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2023年业绩预告点评：营收净利均历史新高，放量逻辑兑现

2024-01-21 张程航,耿琛,李昊岚华创证券李辰

上声电子发布2023年业绩预告，营收预计23.0亿元，同比增长30%，归母净利预计1.60亿元，同比增长84%。公司是车载扬声器市场国内份额第一的企业，随着消费升级，扬声器行业有望持续扩容。公司已实现对蔚来全面配套，新获蔚来、理想、零跑、华为金康等车企的声学系统新定点，未来客户及项目有望进一步扩大。公司产品/业务从扬声器到声学系统，再到调音，价值量走高，商业模式有望变化，投资回报也有望相应变化。预计公司2023-2025年归母净利为1.60亿、2.08亿、2.56亿元，对应增速为+84%、+30%、+23%，对应当前PE为34倍、26倍、21倍。维持“推荐”评级。

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