电力设备行业点评：国网2024年第一批次智能电表招标超预期，招标总量+86%至4652万只

事件：国网发布2024年第一批次计量设备招标采购公告，智能电表及终端类产品合计招标4652万只，同比+86%，超预期。2024年2月23日晚，国网发布2024年第一批计量设备招标公告，招标总量约4652.43万只，同比+86.43%，超预期，预计2024年全年电表招标量有望达到较高增速。 分产品看，单相、三相、终端类产品招标量同增107%/8%/130%。招标总量约4652.43万只，同比+86.43%，环比-3.98%。其中，智能电表总计招标4414.53万只，同比+84.55%，环比-6.79%；终端类产品总计招标237.91万只，同比+129.63%，环比+118.32%。若2024年第二、三批次延续第一批招标趋势，2024年国网智能电表招标规模有望同比大幅增长。 单相电表：2024年第一批次合计招标3827.77万只，同比+106.96%，环比-2.37%。单相电表招标规模占比本次招标总量82.27%，贡献主要增长。2024年初，国网调增2024年度智能电表招标批次至3批（此前多为2批），并于2月中旬发布第一批次招标时间提前公告，我们判断全国各省市智能电表安装需求强劲，全年电表需求有望较高增长。 三相电表：2024年第一批次合计招标586.76万支，同比+8.16%，环比-28.06%。其中，B/C/D级三相智能电表招标543.05/42.94/0.77万只，同比+8.50%/+4.99%/-29.79%。 终端类：2024年第一批次合计招标237.91万支，同比+129.63%，环比+118.32%。其中，集中器&采集器招标109.02万只，同比+105.94%，环比+88.82%；专变采集终端招标128.88万只，同比+154.39%，环比+151.58%。 半载波模式下，每10只智能电表配套1只采集器，每10只采集器配备一只集中器。 新能源占比提升预计带动智能电表适配改造需求，看好国内智能电表需求增长趋势。 近年来，新能源占比快速提升，预计催化终端高精度测量电表需求。预计后续新的电能表计招标有望带动招标均价提升。目前，国内电表处于轮换高峰期，看好产业链相关标的增长潜力。 投资建议：建议关注国内电表收入占比较高的优质智能电表厂商炬华科技、威胜控股、友讯达、威胜信息、林洋能源等，推荐海外渠道优势深厚，国内中标份额领先的海兴电力、三星医疗。 风险提示：后续智能电表招标需求不及预期、招标价格大幅下降、相关政策大幅调整、产品交付不及预期。 重点标的 股票代码