黑色产业链周报：宏观关注经济数据，成本支撑逐步减弱

宏观关注经济数据，成本支撑逐步减弱 黑色产业链周报 2024年1月14日 黑色研究团队 裴红彬从业资格号：F0286311交易咨询证书号：Z0010786张林从业资格号：F0243334交易咨询证书号：Z0000866董雪珊从业资格号：F3075616交易咨询证书号：Z0018025 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 黑色周报摘要：宏观关注经济数据，成本支撑逐步减弱 1宏观——宏观关注经济数据，再度预期负反馈 主要交易逻辑 宏观方面，宏观方面，除了明年两会，宏观预期暂时没有新的素材，关注月中金融和宏观数据，以及2023年经济增长数据等。产业政策方面，上周中共中央、国务院发布《关于全面推进美丽中国建设的意见》，提出“到2027年美丽中国建设成效显著”，关注长期减污降碳方面的影响。2024年，工信部工业稳增长下难有大的供给干扰收缩政策，现阶段钢厂普遍亏损容易造成原料阶段性走弱 （焦炭提降）。季节性方面，在淡季利空逐步落地时宏观利好和旺季预期，不过从现实和落地性角度来看，何时落地到需求仍未知，历史来看政策对需求的落地仍不乐观，且交易节奏提前值得关注。 黑色商品交易逻辑，黑色商品交易逻辑，正式从宏观利好预期转为了成本（负反馈）逻辑。在钢厂亏损，下游冬储意愿较低的情况下，盘面开始走负反馈（全年5月份、9月份分别有两次，这次又过去了4个月的时间），原料阶段性走弱（焦炭提降第二轮）。但是因为现货低位仍有买盘，不容易造成现货价格的连续大幅回落。所以预计钢材价格在春节节前震荡回落的可能性较大。 趋势判断 预计春节前文华黑色指数140-150区间震荡，关注4000-4200钢价压力。 重点策略推荐 钢材短期空单部分减持，长线4000-4200空单持有或逢高布局空单；锰硅逢高做空05，压力区间参考6450-6500 风险提示：国内经济超预期刺激，供给侧干扰。 2钢材——成本支撑减弱，节前高位震荡 3铁矿——供需预期双弱，矿价继续调整 4废钢——现货市场小幅抛售，黑色情绪加持下， 废钢弱势为主 5煤焦——焦煤价格偏弱运行，焦炭二轮提降落地 请务必阅读正文之后的声明部分 6锰硅——底部窄幅震荡为主，暂不具备抄底条件 7硅铁——主流钢招定价中性，盘面暂不具备抄底 条件 8 动力煤——煤价稳中偏弱