黑色产业链数据报告：宏观关注两会预期，钢材成本支撑减弱

黑色产业链数据报告2024年2月25日 黑色研究团队裴红彬从业资格号：F0286311交易咨询证书号：Z0010786 张林从业资格号：F0243334交易咨询证书号：Z0000866董雪珊从业资格号：F3075616交易咨询证书号：Z0018025 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 钢材成本支撑减弱，需求考验下趋势回落 中泰黑色周报-钢材部分2024年2月25日 分析师：裴红彬从业资格号：F0286311交易咨询从业证书号Z0010786 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 主要数据汇总-价格价差 主要数据汇总-供需 数据来源：钢联数据、中泰期货整理 价格-冷卷：现货价格 数据来源：钢联数据、中泰期货整理 数据来源：钢联数据、中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 数据来源：钢联数据、中泰期货整理 成本估值：未有明显负反馈情况下，螺纹谷电成本3800左右仍有支撑 请务必阅读正文之后的声明部分 数据来源：钢联数据、中泰期货整理 供需-电炉生产情况：电炉产量增加 供需-出口 请务必阅读正文之后的声明部分 请务必阅读正文之后的声明部分 铁矿供需维持弱势，趋势关键在于钢材 中泰黑色周报—铁矿石部分2024年2月25日 分析师：裴红彬从业资格号：F0286311交易咨询号：Z0010786联系电话：0531-81678625公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 铁矿石估值：现货市场核心价格、价差等数据一览表 •价格：铁矿石期现价格震荡偏弱，但是绝对价格仍在相对高位 •基差：现货价格相对期货更为弱势，基差走弱，市场最便宜交割品为巴粗IOC6，仓单成本1030元左右，05基差约88左右 数据来源：钢联数据、IFinD、中泰期货整理 供给（外矿发运合计） 供给（外矿发运—分矿山） 请务必阅读正文之后的声明部分 请务必阅读正文之后的声明部分 供给（国产矿开工）-矿山产能利用率 数据说明：港口的发货总量占全球发货总量的73%左右。 数据来源：钢联数据、中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 库存（钢厂+日耗）：钢厂日耗在高位，钢厂库存消费比环比回升 请务必阅读正文之后的声明部分 备注：自2022年1月13日起，Mysteel统计并开始公布47港库存总量与疏港总量；新增的两个港口为——鼠浪湖港、罗屿港。 请务必阅读正文之后的声明部分 需求（钢厂日耗）：64家钢厂进口烧结粉库存 请务必阅读正文之后的声明部分 废钢周报：节后到货季节性回升，黑色市场疲软，废钢弱势运行 黑色研究团队2024年2月24日 铁合金分析师：董雪珊从业资格号：F3075616交易咨询从业证书号Z0018025 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 255家钢厂到消存：东北、华北、华东、华南 255家钢厂到消存：华中、西北、西南 255家钢厂到消存：江苏、河北、广东、福建、四川 255家钢厂到消存：安徽、山东、江西、辽宁、湖北 255家钢厂到消存：广西、湖南、浙江、河南、山西 255家钢厂到消存：内蒙古、天津、重庆、云南、贵州 255家钢厂到消存：陕西、上海、吉林、黑龙江、宁夏 破碎线加工企业库存：总、东北、华北、华东 破碎线加工企业库存：华南、华中、西北、西南 废钢加工准入企业库存：总、已加工、未加工 富宝废钢基地库存：总、东北、华北、华东 富宝废钢基地库存：华南、华中、西北、西南 煤焦现货偏弱运行，期价探底回升 黑色研究团队2024年2月23日 煤炭分析师张林从业资格号：F0243334交易咨询从业证书号：Z0000866 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 煤焦行情展望 主要观点 价格和估值---本周煤焦现货市场稳中偏弱运行。焦煤竞拍流拍率较高，成交价格跌多涨少，焦炭第三轮降价落地。焦煤焦期价探底回升，基差小幅走弱。 供需和驱动---节后煤矿陆续复工复产，尤其主产区复产进度较为集中，煤炭供应环比增量明显。同时，山西省发布《关于开展煤矿“三超”和隐蔽工作面专项整治的通知》，市场反复传出减产消息，提振了焦煤市场信心。本周蒙煤通关车数环比增加，仍处在偏高水平。焦炭第三轮降价落地，焦企亏损加剧，开工率再次下滑，限产范围进一步蔓延。本周钢厂铁水产量保持稳定，终端成材消费成交虽有所好转，但前期钢材累库严重，钢厂仍未走出亏损局面，整体采购仍偏谨慎。 观点总结和判断---短期来看，受到山西煤矿减产消息影响，焦煤市场信心有所提振，煤焦期货价格强势上涨，但后期对现货市场的影响有待进一步观察。目前终端成材市场成交乏力，钢厂利润水平不佳，在亏损压力下不排除继续提降焦炭价格的可能。总体来看，煤焦市场整体呈现供需双弱局面，基本面偏向宽松，短期煤焦现货价格或暂稳运行，预计煤焦期货价格或震荡整理为主。 策略推荐 趋势：焦炭和焦煤期价短期或震荡整理，建议观望为主。 套利：观望。 风险提示和重点关注 煤矿减产落地情况、铁水产量变化、成材消费情况 焦煤库存--总库存大幅减少，洗煤厂、独立焦企、钢厂焦企库存下降，港口库存增加 焦煤库存--独立焦企库存减少，可用天数减少 锰硅周报：成本有支撑，需求有预期，短期并不悲观 黑色研究团队2024年2月24日 铁合金分析师：董雪珊从业资格号：F3075616交易咨询从业证书号Z0018025 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 数据来源：Mysteel，中泰期货整理 硅锰成本-利润指标 数据来源：Mysteel，中泰期货整理 硅锰原料-锰矿：港口锰矿现货指数季节性 硅锰原料-锰矿：锰矿港口库存 锰矿港口库存：截至2024年2月16日，锰矿港口库存合计519.6万吨（+37），其中钦州港锰矿库存128.7万吨（+2.8），天津港锰矿库存375.9万吨（+34.2）。 数据来源：Mysteel，中泰期货整理 天津港港口库存：截至2024年2月16日，天津港南非锰矿190.3万吨（+9.9），澳洲锰矿74.4万吨（+7），巴西锰矿12.2万吨（0），加蓬矿78.5万吨（+20.6），科特迪瓦锰矿9.9万吨（0），马来西亚锰矿10.1万吨（0）。 数据来源：Mysteel，中泰期货整理 硅锰原料-锰矿：海外锰矿矿山对华报盘统计 外盘变动： •NMT公布2024年2月对华锰矿装船报价：Mn36％南非半碳酸块3.95美元/吨度（涨0.25）。•South32对华2024年2月装船报价：澳块4.25美元/吨度，南非半碳酸3.7美元/吨度（涨0.1）。•康密劳2024年2月对华锰矿装船报价加蓬块为4.1美元/吨度（持平）。•康密劳2024年1月对华锰矿装船报价加蓬块为4.1美元/吨度（持平）。•Jupiter公布2024年3月对华锰矿装船报价：Mn36.5％南非半碳酸块3.9美元/吨度。•Jupiter公布2024年1月对华锰矿装船报价：Mn36.5％南非半碳酸块3.5美元/吨度（降0.05）•South32对华2024年1月装船报价：澳块4.28美元/吨度（降0.12），南非半碳酸3.6美元/吨度（降0.1）。 数据来源：Mysteel，中泰期货整理 硅锰月度产量 硅锰地区产量及开工情况：据铁合金在线统计，2024年1月全国硅锰91.99万吨，环比12月减4.685万吨。折算日产后，主流产区除内蒙古和云南两地硅锰日产有小幅增量外，其余产区日产均环比走弱：内蒙古地区1月日产1.324万吨（+4.45%），宁夏地区1月日产0.621万吨（-7.09%），广西地区1月日产0.137万吨（-26.45%），贵州1月日产0.196万吨（-14.92%），重庆地区1月日产0.161万吨（-3.29%），云南地区1月日产0.124万吨（+0.26%）。 数据来源：铁合金在线，中泰期货整理 硅锰厂家库存 硅锰厂家库存：截至2月15日，Mysteel统计全国63家 独 立 硅 锰 企 业 样 本（全 国 产 能 占 比79.77%）： 全 国 库 存 量200500吨，环 比 增（16000）。其中内蒙古13300吨（增2500），宁夏168000吨（增10000），广西2000吨（增500），贵州2500吨（增500），（山西、甘肃、陕西）13700吨（增2500），（四川、云南、重庆）1000吨（持平）。 硅锰厂家库存-分区域 硅锰钢厂平均库存天数：2月全国钢厂硅锰平均库存17天，环比减14.14%，同比减15.51% 数据来源：Mysteel，中泰期货整理 硅铁周报：成本支撑偏弱，钢招价格不理想，基本面偏弱 黑色研究团队2023年2月24日 铁合金分析师：董雪珊从业资格号：F3075616交易咨询从业证书号Z0018025 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 注：①硅铁现货价格取各地区75B现货报价，数据来源为钢联；②基差=仓单价格-盘面价格，仓单价格统一根据河北地区仓单成本进行估算，仓单价格（不考虑资金成本）包括现货报价、含税运费、升贴水、仓储费、入库费、检验费等。 数据来源：Mysteel，中泰期货整理 硅铁成本-利润指标 注：①成本估算说明：以内蒙古地区为例，硅铁成本测算中电力约占51%，兰炭约占27%，硅石约占5.5%。②利润估算说明：以内蒙古地区为例，硅锰出厂利润=内蒙古地区硅铁75B现货报价-内蒙古地区硅铁生产成本。 硅铁周度供需变动 硅铁原料-兰炭，硅石：价格季节性 硅铁成本-利润季节性：内蒙古、宁夏、青海 硅铁分地区产量及开工：2024年1月全国硅铁总产量47.05万吨，环比12月减1.19万吨，降幅2.47%；分地区日产来看，内蒙古、陕西、青海三个产区日产环比存在增量，宁夏、甘肃两地日产环比下降，其中内蒙古地区1月硅铁日产15.41万吨（+3.42%），宁夏地区1月硅铁日产10.01万吨（-13.11%），陕西地区1月硅铁日产8.49万吨（+4.43%），青海地区1月硅铁日产8.29万吨（+6.15%），甘肃地区1月硅铁日产3.68万吨（-19.65%）。 数据来源：铁合金在线，中泰期货整理 硅铁钢厂平均库存天数：2月全国钢厂硅铁平均库存19.79天，环比减13.81%，同比减15.29% 硅铁厂家库存 硅 铁 厂 家 库 存： 截 至2024年2月16日，Mysteel统计全国60家独立硅铁企业样本：全国库存量83000吨，环比增11600吨。其中内蒙古19500吨（+1500），宁 夏20200吨（+3700），甘 肃4900吨（+1200），青 海18500吨（+3800），陕西19100吨（+1000）。 硅铁厂家库存-分区域 硅铁下游金属镁价格季节性 硅铁下游金属镁：截至2月2日，府谷地区金属镁现金出厂价报19800元/吨，环比节前降250元/吨。 请务必阅读正文之后的声明部分 动力煤价格窄幅震荡 黑色研究团队2024年2月23日 煤炭分析师张林从业资格号：F0243334交易咨询从业证书号：Z0000866 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客