红枣日报：期价跌至贴水，旺季提振期价有望回升

专业研究·创造价值 2024年01月12日红枣日报 红枣期价跌至贴水，旺季提振期价有望回升 核心观点： 专业研究·创造价值 红枣|日报 1/7请务必阅读文末免责条款 请务必阅读文末免责条款部分1/24 姓名：毕慧 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F0268536投资咨询证号：Z0011311电话：0411-84807266 邮箱：bihui@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 1月12日红枣期价尾盘整体下挫，跌幅1.02%-3.01%。下游销区成交价格整体持稳，市场到货量相对充足，客商询价增多，逐渐进入旺季备货阶段，高级别货源走货一般，低级别货源紧俏；盘面来看，期价已跌至贴水状态，主要考虑投机单炒作为主。但备货旺季期现货较难有较大跌幅，期货贴水现货形成的基差缺口或将促进产业客户及贸易商通过基差贸易降低采购成本、增厚利润区间，及时利润变现，进一步促进期、现价格回归。此外主力持仓多单增持明显，继续下探空间或有限；短期基本面相对平稳，受成本、基差贸易支撑及旺季预期提振，1.18日前主力期价有望回至平水价格区间。短期建议观望或区间操作为主。产业客户可依据建仓成本及基差变动情况积极销售变现。个人投机者可轻仓试多。后市需重点关注市场情绪转变、销区走货情况及主流成交价格。短期操作建议：CJ2405区间操作或轻仓试多。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.现货市场走货及报价 河北崔尔庄市场 河北崔尔庄市场今日到货6车，主流成交价格持稳。新季土枣参考价：顶级20-24元/公斤、超特19-20元/公斤、特级17元/公斤、一级14-15元/公斤。 表1崔尔庄新枣报价（单位：元/件；10kg） 数据来源：宝城期货金融研究所 广州如意坊市场 广州如意坊市今日到货5车，市场价格波动区间较大，但主流成交价格暂稳运行。据弘毅物产，参考价特级15-16.5元/公斤、一级13.9-14.8元/公斤（价格小幅下跌0.1元/公斤）、二级13-13.3元/公斤。 河南市场 河南市场上货量少，成交价格稳中偏弱运行，新枣特级参考价14元/公斤以下（较前期下跌0.5-1元/公斤）、一级参考价13元/公斤，新疆来车多为旧季陈枣。 2.期市表现 今日红枣期价大幅下挫，再次刷新阶段低点。各合约跌幅1.02%-3.01%不等，其中CJ2412合约具有抗跌属性。主力（05合约）低开低走，早盘自14055元/吨开盘向上稍作尝试后震荡转弱，盘中最高价14140元/吨，尾盘投机空头再度增仓发力打压期价突破近期低点并快速跌落，最低跌至13615元/吨，尾盘收于13655元/吨。成交量较上一交易日增加3758手 （+12.72%），持仓量较上一交易日增加1269手（+1.91%）。主要考虑红枣基本面表现暂无显著利多刺激，随着节前旺季时间窗口收窄，市场担忧情绪主导盘面持续承压。 主力持仓分析 主力CJ405合约，前20名会员多单持仓35930手，较上一交易日+1077手；前20名会员空单持仓37683手，较上一交易日+453手。 图1主力净多头龙虎榜（手） 图2主力多头增仓龙虎榜（手） 图3主力多头减仓龙虎榜（手） 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 图4主力净空头龙虎榜（手） 图5主力空头增仓龙虎榜（手） 图6主力空头减仓龙虎榜（手） 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 主力多空比 图7主力多空比及结算价走势图（单位：元/吨） 数据来源：Wind、宝城期货金融研究所 价差分析 当前月间价差暂无套利价值。 图8月间价差走势图（单位：元/吨） 数据来源：宝城期货金融研究所 基差走势图 图9基差走势图（单位：元/吨） 数据来源：宝城期货金融研究所 仓单 图10注册仓单数（单位：张） 数据来源：宝城期货金融研究所 图11仓单变动趋势图（单位：张） 数据来源：宝城期货金融研究所 今日标准仓单共计新增189张（折合945吨），其中 A单+9张（45吨,+0.41%)； B单+153张（765吨，+1.72%）；C单+24张（120吨，+0.72%）；D单+3张（15吨，+0.12%）； 其中，聚天红+45张、中麦实业+144张。 今日有效预报共计减少62张（折合310吨），聚天红+66张、西域惠农+16张、中麦实业-144张。 今日红枣期货注销13张（65吨）标准仓单，截至目前红枣期货累计注销79张（395吨）标准仓单。 3.市场资讯 CJ2401合约今日参与交割配对44手，卖方会员为一德期货（14手）、浙商期货（10手）、中粮期货（10手）和中财期货(10手）；买方会员为永安期货（34手）和中粮期货（10手）。 据弘毅物产，市场收购低级别仓单（二级、三级）报价为红枣CJ2405合约±品级升贴水 ±地域升贴水+（300-400）元/吨。 物流停运通知：1月25左右停运，年后2月19开运。偏远地区即将停运，最佳备货时间还有10天，物流行业已经进入旺季高峰期。 （仅供参考，不构成任何投资建议） 获取每日期货策略推送 服务国家 知行合一 走向世界 专业敬业 诚信至上 严谨管理 合规经营 开拓进取 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。