根据报告正文,近期中观高频数据呈现“供给分化、需求走弱”,跟近期物价、社融等信号一致,指向经济景气持续回落、需求不足愈发突出、下行压力仍大。近半月来,地产销售再度走弱、工业生产持续分化,钢材、挖掘机等销售延续偏弱。最近2-3个月是经济和政策落地的重要观察期,需要关注新一轮稳增长政策出台节奏,包括1月可能的降息降准等;已出台政策的落地节奏,包括PSL、专项债提前批、特殊再融资债、京沪松地产效果等;1月中下旬地方“两会”,包括各省GDP目标设定(主看经济大省是否高于5%)、“三大工程”投资计划等。