行业点评报告：12月煤炭进口量创单月新高，2024年进口或减量

煤炭进口分析报告

12月煤炭进口创新高，关税恢复催化进口

• 12月煤炭进口量：4729.7万吨，同比增长53.0%，环比增长8.7%，继11月后再次刷新单月历史最高纪录。
• 全年累计进口量：2023年1-12月，中国累计进口煤及褐煤47441.6万吨，同比增长61.8%。
• 进口成本降低：2023年煤炭平均进口成本为785元/吨，同比下降19.5%。

2024年煤炭进口展望

• 供给端：2023年海外新增煤矿投产产能约为15690万吨，未来预计减少至较低水平。印尼、俄罗斯和蒙古作为主要进口来源国，产量及出口情况显示2024年供给增量有限。
• 需求端：发达国家可能减缓“去煤化”进程，新兴经济体如印度和印尼的煤炭需求持续增长，支撑全球进口电煤需求。

关税恢复影响

• 关税调整：自2024年1月1日起，中国恢复煤炭进口关税，对进口澳大利亚、印尼煤炭的适应协定税率保持为0，但对其他来源国煤炭征收关税（最惠国税率：无烟煤、炼焦煤、褐煤为3%，其他煤为6%）。
• 成本增加：预计进口关税恢复将分别增加44元/吨、68元/吨、54元/吨的进口成本，对俄煤和蒙古煤影响尤为显著。
• 价格优势减弱：若2024年国内外煤价差距缩小，进口煤炭的价格优势减弱，可能导致中国进口煤量减少。

风险提示

• 超预期供给：全球煤炭供给超过预期。
• 需求不及预期：煤炭市场需求低于预期。
• 关税下降：未来煤炭进口关税可能进一步下调。

结论

随着12月煤炭进口量创下历史新高，以及2024年关税恢复的影响，预计中国煤炭进口量将在2024年面临挑战，尤其是在价格优势减弱的情况下，进口煤量可能减少。同时，全球煤炭供需格局的变化以及潜在的风险因素需密切关注。