锂电池行业2024年度策略报告：超充与复合集流体材料赋能锂电行业新发展

锂电池行业报告

行业概览

• 表现与估值：2023年，锂电池行业指数表现弱于沪深300指数，行业PE跌至17倍，处于历史低位，显示出一定的投资价值。
• 产业链分析：产业链下游的充电桩细分领域表现较好，整体涨幅约16%，跑赢沪深300指数28个百分点。产业链上游与中游环节业绩承压，行业利润主要向下游电池类公司集中，尤其是电池行业龙头公司。

库存与产能动态

• 库存状况：截至2023年11月，动力电池库存达到144.6Gwh的历史新高，但产销率下降至79.3%，为年内最低点。
• 展望：2024年关注电池库存的结构性变化，建议重点关注电池厂商的毛利率、市场地位和市占率。

充电基础设施与高压快充

• 政策与市场趋势：政策支持充电桩市场发展，规划目标明确，预计2024年新增充电桩将超过528万台，车桩比有望降至2.18。
• 技术创新与应用：华为计划在全国部署超过10万个全液冷超快充电桩，充电模块作为核心设备，预计市场规模可达200亿。
• 充电模块市场：预计2024年充电模块市场规模将显著增长。

复合集流体材料

• 市场潜力：复合集流体作为一种新型材料，具有提升电池安全性和能量密度、降低成本的优势，预计2025年国内市场空间有望超百亿。
• 产业化进展：企业积极研发与生产，市场空间大，相关公司迎来发展机遇。

投资建议

• 关注方向：建议关注超充桩相关公司、复合集流体产业化提速的公司以及锂电库存、产能可能出现积极变化的公司。
• 具体标的：包括航天电器、永贵电器、协鑫能科、通合科技、盛弘股份、东材科技、阿石创、中一科技、东威科技等。

风险提示

• 政策调整风险、研发推广不及预期、行业竞争加剧风险、技术升级与替代风险、原材料价格波动风险、数据引用偏差风险。

行业发展趋势

• 新能源车渗透率持续提升，高压快充成为发展趋势。
• 充电基础设施建设加速，超级快充技术应用广泛。
• 复合集流体材料的产业化进程加快，市场空间广阔。

总结 锂电池行业在经历调整后，估值处于低位，展现出一定的投资吸引力。重点关注动力电池库存变化、隔膜材料的前景、充电基础设施的发展趋势以及复合集流体的产业化进展。通过上述分析，投资者可以更好地把握市场动态，选择合适的投资策略。