2023年苯乙烯市场回顾与2024年展望：苯乙烯：潮平两岸阔 风正一帆悬

苯乙烯：潮平两岸阔风正一帆悬 ——2023年苯乙烯市场回顾与2024年展望 能源化工研究中心俞杨烽 摘要 2023年苯乙烯现货价格呈现先抑后扬的V型走势，上半年苯乙烯现货价格受成本影响先稳后降，在6月份跌至年内最低点；下半年，一方面原油重心回升，另一方面苯乙烯持续去库并维持历史低位，其价格重心回升。展望2024年行情走势，分析如下： 第一，从成本端来看，成本将震荡偏弱。原油供应存在较强不确定性，需求增速放缓，供需偏紧压力缓解，油价重心将继续下移，其中布伦特原油价格波动区间或为60~90美元/桶。纯苯将延续供需紧平衡态势，处于产业链盈利端，价格走势将相对下游偏强。第二，从供应端来看，产能继续扩张。根据现有的信息可知，2024年有280万吨/年产能的投放计划，而且大多集中上半年，行业产能仍增加趋势。届时需关注装置的实际投产进度。由于下游投产计划较多，预计非一体化装置利润有所修复。第三，从需求端来看，下游产能继续快速扩张，若装置如期投产，将带来明显需求增量。2023年，虽然三大下游产能增速明显，但苯乙烯产能投 放也集中，预计苯乙烯产量1568万吨，三大下游需求量1178万吨，供需差达到390万吨， 差值进一步扩大。就2024年而言，根据装置投产计划和年均开工率初步估算，苯乙烯新增产 量204万吨，三大下游新增需求量460万吨，供需差为-256万吨，意味着苯乙烯供应压力将有所缓解。第四，从进出口来看，随着国内产能持续增加，进出口比重逆转，出口比重持续增加，对苯乙烯行情也起到了重要的影响。 综上所述，2024年随着下游产能持续增加，苯乙烯供需偏松的格局将逆转，生产利润预计有所修复，绝对价格走成本的带动下，预计主要在7000-10000元/吨区间运行。 操作上，建议把握季节性规律，在2024年1-2月份、8-9月份或有旺季备货拉动的上涨行情，把握阶段性的做多机会，同时关注装置变动带来的行情机会。跨月套利方面，通常夏季价差波动增大，可择机参与。