纺织服饰行业周报：安踏旗下亚玛芬体育冲刺美股IPO，加速全球化布局

纺织服饰行业周报概览

主要事件与分析

• 亚玛芬体育冲刺美股IPO：2024年1月4日，安踏旗下亚玛芬体育向美国证券交易委员会提交了IPO申请，计划在纽交所上市。亚玛芬体育成立于1950年，旗下包括始祖鸟、萨洛蒙、威尔胜、壁克峰及Atomic等品牌。通过此次IPO，亚玛芬体育将加速其全球化的布局。

行业动态

• 内外需共振：纺织服饰行业当前呈现出内外需同步增长的趋势，关注头部纺织制造企业的发展。
• 市场表现：本周（2024年1月1日至2024年1月7日）行业整体表现，沪深300指数下跌2.97%，而申万纺织服饰指数下跌0.67%，行业整体表现弱于沪深300指数，排名申万一级行业第11位。

分析师建议

• 关注重点：建议重点关注高成长的运动服饰和高端服装板块，以及低估值高股息的家纺板块。同时，左侧布局出口链，并关注纺织制造龙头份额提升的机会。

行业细分领域

• 纺织制造：随着海外服装品牌去库存进程的推进，纺织制造企业的基本面呈现改善趋势，同时受益于美元兑人民币汇率高位带来的汇兑收益。行业竞争格局优化，规模效应凸显，预计龙头企业的业绩将迎来拐点，市场份额进一步提升。
• 服装：品牌端动销改善，叠加基数效应，预计第四季度表现优异。运动服饰因体育赛事催化和户外活动多元化，景气度高企；非运动服饰表现分化，其中高端品牌优于大众品牌，男装和童装市场优于女装。
• 家纺：RCEP等多边贸易协定的逐步落地推动海外市场回暖，叠加国内房地产链一定程度的修复以及婚庆市场的提振，低估值高股息的家纺龙头有望率先受益于品牌和渠道优势。

市场数据与趋势

• 原材料价格：棉花价格指数16625元/吨，进口棉价格指数15979元/吨，国内外棉价差扩大。粘胶短纤和涤纶短纤价格稳定，氨纶价格略有下降。
• 社会零售数据：11月社会零售总额同比增长10.10%，服装鞋帽、针、纺织品实现销售额同比增长22.00%，展现出较好的消费复苏迹象。
• PPI和规上企业表现：纺织业PPI同比降幅持续收窄，规上纺织业工业增加值同比增速由负转正，纺织业和纺织服装、服饰业的收入和利润也有所恢复。
• 出口数据：11月美国服饰销售稳健复苏，我国纺织纱线、织物及其制品、服装及衣着附件出口金额保持稳定增长态势，越南相关产品的出口金额也显示出了强劲的增长动力。

投资建议

• 具体标的：推荐关注如安踏体育、李宁、波司登、比音勒芬、九牧王等运动服饰和高端服装高成长标的，以及华利集团、健盛集团、台华新材、新澳股份等出口链左侧布局和纺织制造龙头份额提升标的。

风险提示

• 原材料价格波动、销售表现不及预期、汇率变动等风险需密切关注。