年初市场运行平稳，北交所首只公司债成功发行

2024年01月07日 证券研究报告•市场周评 北交所周报（1.2-1.5） 年初市场运行平稳，北交所首只公司债成功发行 摘要 周观点：2024年首周，北交所板块日均交易金额为192.6亿元，流动性仍维持较高水平，板块表现持平沪深300，下跌3.1个百分点。板块打新赚钱效应 依旧显著，本周上市新股捷众科技首日涨幅达125.0%。1月3日，北交所首 只公司债成功发行，发行金额10亿元，全额募满，认购倍数为3.9倍，最终 票面利率为2.6%，有效推进高标准建设北交所政府债券市场。此外，北交所 对优质公司的吸引力提高，截至2024年1月4日，北交所排队企业145家， 超过科创板的110家。在此背景下，我们长期持续看好北交所发展前景，建议把握本次回调机会，重点关注稀缺细分领域龙头、高成长绩优个股。 行情回顾：本周，北交所行情整体稳健：周五（1月5日）收盘市值4441.4亿元，北证50指数较周二（1月2日）开盘市值下跌约3.1%，整体比创业板高约3.1个百分点（创业板指下跌约6.1%）；与市场基本持平，相比市场下跌 约0.1个百分点（沪深300下跌约3.0%）。 北证A股板块对比。截至2024年1月5日，北证A股成分股个数共240个，公司平均市值18.5亿元，同期创业板个股平均市值为81.4元，科创板平均市值为107.4亿元。从成交量上来看，“2024年1月2日（周二）-2024年1月 5日（周五）”北交所板块周交易金额为770.4亿元，平均周交易金额为3.2亿元，区间换手率为52.8%，板块流动性较上周有所回落。从估值来看，板块PE（TTM,中位数）为28.1倍，PE绝对值较上周五（12月29日）上升0.1倍。 下周2家企业更新新股发行动态。云星宇所属行业为计算机，主营业务为智慧交通系统集成、智慧交通技术服务、商品销售及其他业务，发行价为4.6元/股；康农种业所属行业为农林牧渔，主营业务为农作物新品种的科研、生产、 加工、销售，发行价为11.2元/股。 33075 下周1家企业上会。宇星股份所属行业为机械设备，主营业务为沥青混合料搅拌设备及其配套设备的研发、生产、销售及服务。公司发行底价为15.5元/股。 要闻：1月3日，北交所首只公司（企业）债券（北京国资公司3年期企业债）顺利完成簿记发行，发行金额10亿元，全额募满，认购倍数为3.88倍，最终票面利率为2.55%，参与认购机构覆盖国有大行、股份行、券商、保险、基金 等各类主体。本次发行使用北交所自主研发簿记建档系统；北交所市场“磁力”持续增强。截至2024年1月4日，创业板排队企业251家，科创板排队企业 110家，北交所排队企业145家。 风险提示：政策风险，流动性风险，企业盈利不达预期风险。 西南证券研究发展中心 分析师：刘言 执业证号：S1250515070002电话：023-67791663 邮箱：liuyan@swsc.com.cn 板块相对指数表现 北证50 沪深300 20% 10% 0% -10% -20% -30% 2023-03-08 2023-03-28 2023-04-18 2023-05-11 2023-05-31 2023-06-20 2023-7-12 2023-7-28 2023-08-17 2023-09-06 2023-09-22 2023-10-13 2023-10-27 2023-11-10 2023-11-24 2023-12-08 2023-12-22 -40% 数据来源：同花顺iFind 基础数据（1.2-1.5） 成分股个数240 总市值（亿元）4441.44 公司平均市值（亿元）18.51 板块周交易金额（亿元）770.40 平均周交易金额（亿元）3.21 区间换手率（%）52.77 相关研究 1.北交所周报（12.25-12.29）：年末市场热情仍不减，北交板块再度领涨A股(2024-01-02) 2.北交所周报（12.18-12.22）：北交所流动性持续上升，板块交易金额稳健增长(2023-12-25) 3.北交所周报（12.11-12.15）：北交所打新赚钱效应凸显，打新人数再创新高(2023-12-18) 4.北交所周报（12.4-12.8）：北交板块逆势上涨显韧性，机构关注提升再添市场活力(2023-12-11) 5.北交所周报（11.27-12.1）：北交所启动公司债券发行承销业务，周交易金额再创新高(2023-12-04) 请务必阅读正文后的重要声明部分 目录 1北证A股与各板块对比1 2北交所新上市股票1 3本周行情回顾2 4北交所相关基金5 5北交所公司重要公告6 6北交所发行上市项目审核动态8 7北交所要闻9 8风险提示9 图目录 图1：板块周交易金额（亿元）1 图2：板块PE（TTM，中位数）1 图3：本周行情回顾3 图4：本周北交所股票涨幅前五3 图5：本周北交所股票跌幅前五3 图6：本周北交所各行业涨跌幅中位数，%4 图7：本周北交所各行业市盈率TTM中位数，倍4 表目录 表1：北证A股与各板块对比（截至2024/1/5）1 表2：本周北交所上市新股基本信息2 表3：下周新股申购动态2 表4：涨跌幅前五股票基本信息3 表5：涨跌幅前五股票市场数据4 表6：北交所主题基金区间涨跌幅表5 表7：发行项目上市审核动态8 1北证A股与各板块对比 截至2024年1月5日，北证A股成分股个数共240个，公司平均市值18.5亿元，同 期创业板个股平均市值为81.4元，科创板平均市值为107.4亿元。从成交量上来看，“2024 年1月2日（周二）-2024年1月5日（周五）”北交所板块周交易金额为770.4亿元，平均周交易金额为3.2亿元，区间换手率为52.8%，板块流动性较上周有所回落。从估值来看，板块PE（TTM,中位数）为28.1倍，PE绝对值较上周五（12月29日）上升0.1倍。 表1：北证A股与各板块对比（截至2024/1/5） 成分股个数 公司平均市值（亿元） 板块周交易金额（亿元） 平均周交易金额（亿元） 区间换手率（%） 北证A股（上周） 239 18.81 864.73 3.62 62.09 北证A股（本区间） 240 18.51 770.40 3.21 52.77 科创板 567 107.35 1897.89 3.35 7.55 创业板 1333 81.42 6563.22 4.92 12.94 上证A股 2259 226.49 12886.77 5.70 8.46 深证A股 2838 106.80 16455.18 5.80 11.81 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 图1：板块周交易金额（亿元）图2：板块PE（TTM，中位数） 1,000 900 800 700 600 500 400 300 200 100 8.7-8.11 8.14-8.18 8.21-8.25 8.28-9.1 9.4-9.8 9.11-9.15 9.17-9.22 9.24-9.29 10.8-10.13 10.15-10.20 10.22-10.27 10.29-11.3 11.5-11.10 11.13-11.17 11.20-11.24 11.27-12.1 12.4-12.8 12.11-12.15 12.18-12.22 12.25-12.29 1.2-1.5 0 35.0 30.0 25.0 20.0 15.0 10.0 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 2北交所新上市股票 2024年1月2日（周二）-2024年1月5日（周五），北交所有1只股票上市，为捷众科技。 捷众科技（873690.BJ）上市时间为2024年1月5日，所属行业为汽车，公司专注于汽车雨刮器系统零部件、汽车门窗系统零部件和汽车空调系统零部件的研发、生产和销售。 此次公开发行股票数量1200万股，发行价格9.3元/股，发行市盈率（加权）为17.0倍，新 股募集资金总额约1.1亿元。 表2：本周北交所上市新股基本信息 代码 股票 所属行业 主营业务 市值（亿元） 营业收入（亿元） 归母净利润（百万元） 市盈率（PE/TTM） 发行价格（元/股） 募集资金 总额（亿元） 首日涨幅 （%） 时间 2024/1/5 2022/12/31 2022/12/31 2024/1/5 873690. BJ 捷众科技 汽车 汽车雨刮器系统零部件、汽车门窗系统零部件和汽车空调系统零部件的 研发、生产和销售。 13.55 1.95 37.56 32.74 9.34 1.12 124.95 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 下周2家企业更新新股发行动态。云星宇于1月8日公告发行结果，康农种业分别于1 月8日申购和1月11日公告发行结果。 云星宇所属行业为计算机，主营业务为智慧交通系统集成、智慧交通技术服务、商品销售及其他业务。2022年公司营业收入与归母净利润分别为24.0亿元和98.6百万元。 康农种业所属行业为农林牧渔，主营业务为农作物新品种的科研、生产、加工、销售。 2022年公司营业收入与归母净利润分别为2.0亿元和41.3百万元。 下周共1家企业上会。宇星股份将于1月5日上会。 宇星股份所属行业为机械设备，主营业务为螺帽系列产品的研发、生产及销售。2022 年公司营业收入与归母净利润分别为4.6亿元和47.7百万元。公司发行底价为15.5元/股。 表3：下周新股申购动态 周一 周二 周三 周四 周五 2024-01-08 2024-01-09 2024-01-10 2024-01-11 2024-01-12 申购:康农种业 发行结果公告:云星宇 发行结果公告:康农种业 数据来源：北交所官网，西南证券整理 3本周行情回顾 分析周期为2024年1月2日（周二）-2024年1月5日（周五）。 本周，北交所行情整体稳健：周五（1月5日）收盘市值4441.4亿元，北证50指数较 周二（1月2日）开盘市值下跌约3.1%，整体比创业板高约3.0个百分点（创业板指下跌约 6.1%）；与市场基本持平，相比市场下跌约0.1个百分点（沪深300下跌约3.0%）。 图3：本周行情回顾 数据来源：iFinD，西南证券整理 个股层面，本周内北交所240只个股中有98只股票上涨，139只股票下跌，3只股票 持平。其中，捷众科技区间内上涨124.9%，市盈率（TTM）为32.7倍；迪尔化工区间内下跌15.7%，市盈率（TTM）为19.2倍。 图4：本周北交所股票涨幅前五图5：本周北交所股票跌幅前五 140% 120% 100% 80% 60% 40% 20% 0% 124.95% 53.57% 39.04% 36.57% 27.69% 捷众科技倍益康生物谷力王股份华维设计 0% -5% -10% -15% -20% 迪尔化工则成电子智新电子欧普泰雷神科技 -13.05%-12.90% -15.69%-15.55% -15.37% 数据来源：同花顺iFind，西南证券整理数据来源：同花顺iFind，西南证券整理 本周内涨幅前五的股票处于汽车、家用电器、医药生物、电力设备、建筑装饰行业。上涨的98只股票市盈率估值（TTM）水平偏高，其中有49只股票市盈率估值（TTM）超过 30倍。 表4：涨跌幅前五股票基本信息 代码 股票 所属行业 主营业务 涨幅前五 873690.BJ 捷众科技 汽车 汽车雨刮器系统零部件、汽车门窗系统零部件和汽车空调系统零部件的研发、生产和销售。 870199.BJ 倍益康 家用电器 康复理疗类医疗器械的研发、生产、销售和服务 833266.BJ 生物谷 医药生物 以植物药为主的药品、保健的研发、生产及市场营销 831627.BJ 力王股份 电力设备 锌锰电池、锂离子电池的研发、生产和销售。 代码 股票 所属行业 主营业务 833