汽车行业周报：预计24年新能源渗透率达40%，重卡销量达105万辆

投资要点 行情回顾：上周，SW汽车板块下跌3.8%，沪深300下跌3%。估值上，截止1月5日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为21倍，较前一周下跌3.7%。 投资建议：乘联会预计，2024年新能源乘用车批发量将达1100万辆，同比增长22%，渗透率达到40%。近期，多家车企获L3测试牌照，小鹏宣布XNGP智能辅助驾驶系统总覆盖城市数量将达243座，预计今年汽车行业智能化将迈入发展快通道。投资机会方面，在小米、华为的新车周期推动下，国内智能汽车产业有望加速发展，建议持续关注以小米、华为产业链为代表的智能驾驶板块边际变化所带来的机会；此外，建议关注重卡板块的结构性机会。 乘用车：乘联会预计，12月乘用车零售236.1万辆，同比增长9%，环比增长14%；全年累计零售2170.6万辆，同比增长6%。乘联会预计，2024年乘用车零售达2220万辆，同比增长3%。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子 （688533）、常熟汽饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通（603239）、银轮股份（002126）。 新能源汽车：乘联会预计，12月新能源乘用车零售93.6万辆，同比增长46%，环比增长11%，全年累计零售774.4万辆，同比增长36%。乘联会表示，2024年新能源乘用车批发量将达1100万辆，同比增长22%，渗透率达到40%，新能源乘用车整体保持较强增长势头。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团 （601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份（301397）。 智能汽车：近期，小鹏汽车宣布XNGP智能辅助驾驶系统的城市智驾能力，将新增覆盖191座城市，总覆盖城市数量达243座，在小鹏等车企引领下，国内智能驾驶将迈入发展快通道。建议关注：1）新车周期推动下的华为、小米汽车产业链，主要标的：赛力斯（601127）、长安汽车（000625）、江淮汽车 （600418）、精锻科技（300258）、无锡振华（605319）等；2）激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）。 重卡：第一商用车网数据显示，23年12月重卡销量达5万辆（开票口径，包含出口和新能源），环比下降30%，同比下降7%，全年重卡销量91万辆，同比增长35%。我们认为，依托细分市场与出口的支撑，叠加国内万亿债项目逐步落地带来的内需改善，后续重卡行业仍将保持复苏态势，据第一商用车网预计 ，今年重卡行业销量有望达105万辆。 推荐标的 ： 潍柴动力（2338.HK/000338）、中国重汽（3808.HK/000951）、天润工业（002283）。 风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 1上周行情回顾 上周SW汽车板块报收5309.67点，下跌3.8%。沪深300指数报收3329.11点，下跌3%。子板块方面，乘用车板块下跌5.2%；商用载客车板块下跌0.8%；商用载货车板块下跌3.7%；汽车零部件板块下跌3.3%；汽车服务板块下跌3.6%。 与各行业比较，SW汽车板块周涨跌幅位于行业倒数第8位。 图1：汽车板块周内累计涨跌幅（%，1.2-1.5） 图2：行业走势排名（1.2-1.5） 估值上，截止1月5日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为21倍，较前一周下跌3.7%。 图3：汽车板块PE（ TTM ）水平 个股方面，上周涨幅前五依次是*ST越博、信隆健康、建邦科技、襄阳轴承、浙江黎明； 跌幅前五依次是华阳集团、瑞玛精密、天龙股份、东安动力、圣龙股份。 图4：汽车板块涨幅居前的个股（1.2-1.5） 图5：汽车板块跌幅居前的个股（1.2-1.5） 原材料价格方面，上周钢材综合价格上涨0.6%，铜价下跌1.4%，铝价下跌1.3%，天然橡胶期货价格上涨0.1%，布伦特原油期货价格上涨0.5%，浮法玻璃价格上涨0.4%。液化天然气方面，2023年12月31日市场价为5811. 3元/吨，同比下跌18.9%，环比上涨5.5%。 图6：钢材价格走势（元/吨） 图7：铝价格走势（元/吨） 图8：铜价格走势（元/吨） 图9：天然橡胶价格走势（元/吨） 图10：顺丁橡胶价格走势（元/吨） 图11：丁苯橡胶价格走势（元/吨） 图12：布伦特原油期货价格（美元/桶） 图13：国内浮法玻璃价格走势（元/吨） 图14：国内液化天然气市场价（元/吨） 2市场热点 2.1行业新闻 预计2023年乘用车零售2170.6万辆，同比增长6%。初步预估12月1-31日，乘用车零售236.1万辆，同比增长9%，环比增长14%，今年累计零售2170.6万辆，同比增长6%；乘用车批发279.6万辆，同比增长24%，环比增长10%，今年累计批发2561.1万辆，同比增长10%。（来源：乘联会） 国内油价迎来2024年首调，加一箱油约多花8元。根据近期国际市场油价变化情况，按照现行成品油价格形成机制，自2024年1月3日24时起，国内汽、柴油价格每吨分别提高200元、190元。本轮油价上调后，以油箱容量50L的普通私家车计算，加满一箱92号汽油将多花8元、加满一箱95号汽油将多花8.5元。（来源：盖世汽车） 上海：扩大自动驾驶开放测试道路覆盖范围。上海市发布《上海市促进在线新经济健康发展的若干政策措施》，《措施》明确要扩大自动驾驶开放测试道路覆盖范围，逐步实现快速路开放，鼓励新型移动出行领域的企业打造智能出租、新型无人配送示范应用。 （来源：盖世汽车） 山东：新能源汽车每日免收首个2小时停车费。山东省印发《2024年“促进经济巩固向好、加快绿色低碳高质量发展”政策清单（第一批）的通知》，其中对新能源号牌汽车每日在实行政府定价管理的同一个公共停车场或道路泊位免收首个2小时停车费，并鼓励各市制定更加优惠的新能源汽车停车免费政策。（来源：盖世汽车） 特斯拉：2023年全年车辆交付同比增长38%，达181万辆。特斯拉2023年第四季度汽车交付量为484,507辆，市场预计为483,173辆。2023年全年车辆交付同比增长38%，达到181万辆，而产量同比增长35%，达到185万辆。（来源：财联社） 特斯拉宣布全球超充桩数量达到5.5万个。特斯拉宣布，已在全球部署了5.5万个超级充电桩。2023年9月，特斯拉宣布全球超级充电桩数量达到5万个，仅过去了4个月，该公司又新增了大约5000个超充桩。（来源：财联社） 赛力斯集团与华为数字能源签署全面战略合作协议。双方将在新能源汽车智能电动部件产品、新能源汽车平台技术开发与应用、新能源汽车充电网络建设与运营、新能源汽车国际化等领域展开全面战略合作。在此基础上，双方将联合打造有竞争力、追求极致用户体验的产品，共建产业生态，共同推动新能源汽车产业的高质量发展。（来源：财联社） 赛力斯汽车等在重庆成立智创公司。天眼查App显示，重庆赛力斯凤凰智创科技有限公司成立，法定代表人为许林，注册资本约12.22亿人民币，经营范围含汽车零部件研发、汽车零部件及配件制造、人工智能基础软件开发、计算机软硬件及辅助设备批发等。 （来源：财联社） 广东小鹏与广东汇天将在飞行汽车研发、制造等进行合作。广东小鹏及广东汇天同意在飞行汽车的研发、制造、销售及售后服务方面进行合作，广东小鹏将为广东汇天提供研发服务、技术咨询服务及销售代理服务。广东小鹏将于飞行汽车量产（目前预期将为2025年第四季度）之前向广东汇天提供与飞行汽车陆行体相关的研发服务及其他技术咨询服务。（来源：财联社） 阿维塔2024年再推出2款新车+布局增程式。阿维塔科技总裁陈卓在节目中公布了2024年新车规划，表示今年将推出2款新产品，并推出4款增程式动力车型。（来源：第一电动网） 2.2公司新闻 表1：主要车企2023年销量目标完成率情况（单位：万辆） 祥鑫科技：公司公告，公司于2023年10—12月获得客户的项目定点意向书，预计项目总额为49亿元—50亿元，下游客户涵盖新能源汽车、动力电池、储能和光伏逆变器、通信服务器等行业。（来源：公司公告） 东安动力：公司公告，2023年4季度公司已收到6家汽车企业的《定点协议》。根据协议显示，公司成为以上客户对应的9个项目中动力总成或新能源增程动力、气体机、AT产品的供应商，生命周期内预计销量超45万台，其中涉及新能源项目2项，预计销量35万台。（来源：公司公告） 天成自控：公司公告，全资子公司南京天成于近日收到了上汽大通汽车有限公司的定点通知书，南京天成已被选定为MIFA改款项目座椅系统的供应商。根据客户预测，项目预计于2024年3月开始量产，项目周期内配套乘用车总量约10万辆。（来源：公司公告） 2.3新车快讯 表2：23年12月30日-24年1月5日新车快讯 新增车型(NM)：现有车型线上新增某款车款。 换代产品(GP)：车型平台发生改变，从而产生的全新一代的车型。 小改款(MCE1)：指车型的配置、外观造型发生小范围变化，但不涉及车型模具的更改及发动机或变速箱的调整。 大改款(MCE3)：指车型的模具和动力都进行改变。 中改款(MCE2-1)∶通常指车型的facelift，即车型的前脸造型或模具的改变，但不涉及动力的改变。 中改款(MCE2-2)：指车型涉及发动机或变速箱的改变，但不涉及前脸造型或模具的改变。 价格调整(MSRP)：现有车型官方指导价的变动。 2.4十/十一月欧美各国销量 表3：10/11月欧美各国汽车销量情况（万辆） 中欧/东欧合计包括俄罗斯、波兰、捷克、斯洛伐克、匈牙利、罗马尼亚、克罗地亚、斯洛文尼亚、保加利亚、乌克兰、爱沙尼亚、土耳其的乘用车销量，其中俄罗斯的销量包含轻卡 空白处尚未披露 3核心观点及投资建议 乘联会预计，2024年新能源乘用车批发量将达1100万辆，同比增长22%，渗透率达到40%。近期，多家车企获L3测试牌照，小鹏宣布XNGP智能辅助驾驶系统总覆盖城市数量将达243座，预计今年汽车行业智能化将迈入发展快通道。投资机会方面，在小米、华为的新车周期推动下，国内智能汽车产业有望加速发展，建议持续关注以小米、华为产业链为代表的智能驾驶板块边际变化所带来的机会；此外，建议关注重卡板块的结构性机会。 乘用车：乘联会预计，12月乘用车零售236.1万辆，同比增长9%，环比增长14%；全年累计零售2170.6万辆，同比增长6%。乘联会预计，2024年乘用车零售达2220万辆，同比增长3%。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通（603239）、银轮股份（002126）。 新能源汽车：乘联会预计，12月新能源乘用车零售93.6万辆，同比增长46%，环比增长11%，全年累计零售774.4万辆，同比增长36%。乘联会表示，2024年新能源乘用车批发量将达1100万辆，同比增长22%，渗透率达到40%，新能源乘用车整体保持较强增长势头。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（