汽车行业周报：新能源批售预计850万辆，继续看好重卡复苏

投资要点 行情回顾：上周，SW汽车板块上涨1.6%，沪深300上涨0.7%。估值上，截止2月24日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为30倍，较前一周上涨1.8%。 投资建议：伴随疫情影响逐步出清以及经济回稳向好信号的释放，乘联会预测23年乘用车零售约增2%，新能源乘用车批售850万辆，同比增长31%。投资机会方面，建议关注业绩增长确定性强以及在北美及周边布局从而有望享受今年美国电车高增长红利的优质汽车零部件标的，比如特斯拉与比亚迪产业链标的；此外，建议关注复苏预期确定性高的重卡板块优质标的。 乘用车：2月1-19日，乘用车零售73.0万辆，同比去年增长16%，环比下降9%。上海等地方政策稳定延续，温和引导消费需求释放，我们预计未来乘用车市场有望逐步企稳回升。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、豪能股份（603809）、科博达 （603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇（300988）、伯特利（603596）。 新能源汽车：2月1-19日，新能源乘用车批发28.4万辆，同比增长37%，较上月同期增长27%。新能源乘用车零售21.5万辆，同比增长43%，较上月同期下降4%。节后各地陆续推出新能源车补贴政策，我们预计后续新能源车市场景气度将回升。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、宁德时代（300750）、华域汽车（600741）、文灿股份（603348）。 智能汽车：2月24日比亚迪e平台3.0沙龙中提出，比亚迪e平台3.0定位于“全球开放共享的下一代智能电动车基础解决方案的纯电专属平台”，将会彻底释放智能电动化潜力。整体看，相关企业已布局智能驾驶领域并开拓细分赛道，未来全球智能驾驶市场快速发展的趋势不变。建议关注：1）华为汽车产业链，如长安汽车（000625）、广汽集团（601238）；2）摄像头/毫米波雷达/激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特（300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）。 重卡：我们预计23年在国家层面会有促进消费与投资等拉动经济的系列政策陆续出台，利好房地产、物流等行业企稳恢复，从而有效拉动国内重卡需求恢复，叠加各厂商对于海外重卡市场的积极开拓，我们预计23年重卡市场复苏的确定性高。主要标的 ： 中国重汽 （3808.HK/000951）、 潍柴动力（2338.HK/000338）、奥福环保（688021）。 风险提示：政策波动风险；疫情风险；芯片短缺风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 1上周行情回顾 上周SW汽车板块报收5922.84点，上涨1.6%。沪深300指数报收4061.05点，上涨0.7%。子板块方面，乘用车板块上涨0.4%；商用载客车板块上涨3.1%；商用载货车板块上涨3.8%；汽车零部件板块上涨2%；汽车服务板块上涨3%。 与各行业比较，SW汽车板块周涨跌幅位于行业第16位。 图1：汽车板块周内累计涨跌幅（%，2.20-2.24） 图2：行业走势排名（2.20-2.24） 估值上，截止2月24日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为30倍，较前一周上涨1.8%。 图3：汽车板块PE（ TTM ）水平 个股方面，上周涨幅前五依次是威孚高科、菱电电控、神通科技、万安科技、凯龙高科； 跌幅前五依次是奥联电子、艾可蓝、中自科技、巨一科技、青岛双星。 图4：汽车板块涨幅居前的个股（2.20-2.24） 图5：汽车板块跌幅居前的个股（2.20-2.24） 原材料价格方面，上周钢材综合价格上涨1.7%，铜价上涨0.4%，铝价上涨0.1%，天然橡胶期货价格上涨0.9%，布伦特原油期货价格上涨0.2%，浮法玻璃价格保持持平。 图6：钢材价格走势（元/吨） 图7：铝价格走势（元/吨） 图8：铜价格走势（元/吨） 图9：天然橡胶价格走势（元/吨） 图10：顺丁橡胶价格走势（元/吨） 图11：丁苯橡胶价格走势（元/吨） 图12：布伦特原油期货价格（美元/桶） 图13：国内浮法玻璃价格走势（元/吨） 2市场热点 2.1行业新闻 2月1-19日，全国乘用车厂商批发74.9万辆。2月1-19日，乘用车市场零售73.0万辆，同比去年增长16%，较上月同期下降9%。今年累计零售202.2万辆，同比去年下降26%； 国内乘用车厂商批发74.9万辆，同比去年增长2%，较上月同期增长1%，今年累计批发219.8万辆，同比去年下降25%。（来源：乘联会） 乘联会：预测2023年新能源乘用车批售850万。乘联会秘书长做《2022年中国汽车市场分析及2023年展望》报告，展望2023年，乘联会保持谨慎乐观，预测乘用车市场零售约增长2%，新能源乘用车批售850万。（来源：乘联会） 2022年全球新能源车销售突破千万辆，中国占63%市场。TrendForce集邦咨询发布报告称，2022年全球新能源车（NEV，包含纯电动车、插电混合式电动车、氢燃料电池车）销售量约1065万辆，同比增长63.6%。（来源：IT之家） 工信部：发布新一批《免征车辆购置税的新能源汽车车型目录》。此次共有纯电乘用车74款，插电式混合动力乘用车32款，其中包括江淮蔚来、零跑、哪吒、广汽、吉利、比亚迪等比较热门的车型。（来源：IT之家） 首台钠离子电池试验车思皓花仙子公开亮相。“第二届全国钠电池研讨会”上，思皓新能源与中科海钠联合打造的行业首台钠离子电池试验车思皓花仙子公开亮相。车规级电池安全解决方案——零热失控蜂窝电池技术也进入大众视野。（来源：财联社） 美国：将利用芯片法案创建至少两个半导体制造业集群。美国商务部长宣布，到2030年，美国将利用《芯片与科学法案》中520亿美元的资金，建立至少两个用于制造半导体的大型逻辑晶圆厂（即半导体制造业集群），以及多个高产量的先进封装设施。（来源：盖世汽车） 杭州：萧山新一轮汽车消费补贴开始申报。2月24日起，萧山新一轮汽车消费补贴开始申报，补贴总额原则上不超过五千万元，活动持续至3月31日，领完即止。其中，新能源汽车，针对购车价格（不包括相关税费)在30万元(含)以上的补贴10000元；在20万元（含）—30万元的补贴4000元；20万元以下的补贴2000元。（来源：盖世汽车） 山东：到2023年底全省充电基础设施保有量达到25万台以上。《2023年全省能源工作指导意见》指出，坚持车站联动、适度超前，持续优化加氢站规划布局，重点推动油气电氢综合能源站建设。到2023年底，全省充电基础设施保有量达到25万台以上 ，加氢站数量达到35座。（来源：财经网） 上海：将继续实施新能源车置换补贴。23年6月30日前个人消费者报废或转出名下在上海市注册登记且符合相关标准的小客车，并购买纯电动汽车的，给予每辆车10000元的财政补贴。对购置日期在23年1月1日-12月31日期间内的新能源汽车，继续免征车辆购置税。（来源：财联社） 陕西：鼓励可再生能源制氢、构建氢能产业核心竞争力。《陕西省工业领域碳达峰实施方案》发布，鼓励有条件的地区利用可再生能源制备氢，优化合成氨、甲醇等煤化工产品原料结构。开展电动重卡、氢燃料汽车研发及示范应用。（来源：科创板日报） 西安：2022年新能源汽车产量居全国第一，达101.55万辆。22年西安新能源汽车产量101.6万辆，超过第二名上海的99万辆，成为我国新能源汽车产量第一的城市。西安比亚迪对陕西省汽车产量的贡献率从21年的40.5%，上升至22年的75.3%。（来源：IT之家） 广东：支持开展整车进口业务。南沙区商务局局长谢晓晖表示，23年南沙会推出关于平行车进口相关政策，包括对南沙的汽车贸易企业，通过南沙口岸进口汽车的航线运营企业给予补贴。（来源：财联社） 2.2公司新闻 表1：主要车企1月销量情况（单位：辆） 理想汽车：天眼查显示，北京车和家能源售电有限公司成立，法定代表人孙广敏，注册资本3000万人民币，经营范围含供电业务；电动汽车充电基础设施运营；新兴能源技术研发；节能管理服务等。股东信息显示，该公司由理想汽车关联公司北京车和家能源科技有限公司全资持股。（来源：界面新闻） 众泰汽车：公司公告，拟定增募资不超过60亿元，用于新能源智能网联汽车开发及研发能力提升项目、渠道建设项目及补充流动资金。（来源：公司公告） 文灿股份：公司公告，拟定增募资不超过35亿元，用于安徽新能源汽车零部件智能制造项目、重庆新能源汽车零部件智能制造项目、佛山新能源汽车零部件智能制造项目、补充流动资金。（来源：公司公告） 大众汽车：知情人士称，大众汽车将在美国为其新的Scout品牌建造其自己的生产工厂。 大众汽车在2022年5月曾表示，计划重新推出Scout越野品牌，创建一家独立的公司，从2026年开始生产Scout皮卡和SUV。（来源：财联社） 龙蟠科技：公司公告，公司拟通过其下属公司在印度尼西亚投资设立项目公司，投资开发建设“新能源汽车动力与储能电池正极材料规模化生产项目”，建设12万吨磷酸铁锂正极材料产能。项目总投资约为2.9亿美元(约合人民币20亿元)。（来源：公司公告） 奥迪：大众汽车旗下的奥迪CEO表示，公司计划在美国建立一家电动汽车厂，以便利用《通胀削减法案》（IRA）提供的补贴。（来源：财联社） 蔚来：两位消息人士表示，蔚来计划在合肥新建电池工厂，规划产能40亿千瓦时（GWH）。 该电池厂将投产其自研的大圆柱电池，即类似于特斯拉此前发布的大型圆柱电池。消息人士并表示，新工厂要投产的大圆柱电池型号主要为4680和4695型。（来源：财联社） 福特中国：现任福特中国董事总经理兼首席运营官吴胜波将自3月1日起正式接任福特中国总裁兼首席执行官，向福特汽车公司总裁兼首席执行官吉姆∙法利（Jim Farley）汇报。（来源：财联社） 广汽集团：集团公告，董事会审议通过《关于鞍钢广州汽车钢二期项目的议案》。同意全资子公司广汽商贸有限公司参股公司(持股35%)鞍钢广州汽车钢有限公司二期项目的实施，项目总投资182283万元，其中股东增资7.5亿元，广汽商贸有限公司按股比增资2.625亿元，其余资金由企业自筹。（来源：公司公告） 长城汽车：长城汽车旗下如果科技将全面开启长城汽车商用车业务，以新能源商用车为切入点，确定了氢能、纯电、混动三轨并行的技术路线。当前，如果科技与河钢集团合作的氢能示范项目已开始运营，旗下新长征1号重卡氢能牵引车首批20台已完成交付，整个项目预计投运200台。（来源：财联社） 科达利：公司公告，拟定增募资不超过36亿元，用于江西科达利新能源汽车动力电池精密结构件项目、新能源汽车动力电池精密结构件、新能源汽车锂电池精密结构件项目（三期）、科达利年产7500万件新能源汽车动力电池精密结构件项目、补充流动资金。（来源：公司公告） 明泰铝业：公司公告，拟定增募资不超20亿元，扣除发行费用后全部投向“年产25万吨新能源电池材料项目”。（来源：公司公告） 2.3一周新车速递 表2：一周新车速递 2.4一月欧美各国销量 表3：1月欧美各国汽车销量情况 中欧/东欧合计包括俄罗斯、波兰、捷克、斯洛伐克、匈牙利、罗马尼亚、克罗地亚、斯洛文尼亚、保加利亚、乌克兰、爱沙尼亚、土耳其的乘用车销量，其中俄罗斯的销量包含轻卡 空白处尚未披露 3周专题：智能汽车重点细分方向值得关注 随着经济发展、消费水平提升、消费群体年轻化，市场对汽车科技感和智能化等功能性需求提升，电动智能化产品品类不断丰富，为消费者提供了更多的选择。政策方面，国家出台了多项政策条例助力汽车产业智能化升级，我国汽车市场交通出行领域正向着智能化和互