【长江电新】明阳电气情况更新

【长江电新】明阳电气情况更新20240105 1、新能源配套变压器、开关成套龙头企业，目前收入结构中“光风储用”大约4312；其中海洋新能源电力成套领域优势明显，稀缺国产自主化供应商。 2、海上风电：24年即将进入装机大年，公司海风变压器份额第一；一方面，海风变压器存在35KV向66KV升级趋势，单GW价值量显著提升；另一方面，公司从风机平台向海上升压站平台电气设备进军，过去依赖进口，目前 【长江电新】明阳电气情况更新20240105 1、新能源配套变压器、开关成套龙头企业，目前收入结构中“光风储用”大约4312；其中海洋新能源电力成套领域优势明显，稀缺国产自主化供应商。 2、海上风电：24年即将进入装机大年，公司海风变压器份额第一；一方面，海风变压器存在35KV向66KV升级趋势，单GW价值量显著提升；另一方面，公司从风机平台向海上升压站平台电气设备进军，过去依赖进口，目前已有突破，有望进一步提升国产份额。 3、海上光伏：政策指引明显，储备项目较多；公司率先在GW级别海光变压器领域取得突破，未来有望带来新的业务机会。 4、海外市场：相关资质、认证已经完成；公司已建立直销、经销团队和渠道，将从过去跟随内资客户出海转向直接出海，市场空间有望扩大，毛利率有望提升。 5、海洋、海外属于相对高盈利产品，预计24年有望利润弹性高于收入弹性；预计23、24年业绩4-4.5、6-6.5亿元，对应24年PE不足15x；推荐评级。 具体情况欢迎联系交流