【国盛有色·周报】降息预期受阻铜金短时承压，成本支撑下锂价企稳运行

【国盛有色·周报】降息预期受阻铜金短时承压，成本支撑下锂价企稳运行20240107 【金】美劳动力市场反弹抑制市场降息预期，黄金短时承压。 周内从数据看美国经济韧性仍足，就业人数反弹叠加每小时工资数据超预期或将加强“就业-工资”通胀螺旋反复的预期，限制美联储货币政策转向实质性落地。 结合美联储货币会议传递出相对鹰派信号，与周内公布的劳动力市场数据共振，抑制市场在短期内看到实质性降息的预期 【国盛有色·周报】降息预期受阻铜金短时承压，成本支撑下锂价企稳运行20240107 【金】美劳动力市场反弹抑制市场降息预期，黄金短时承压。 周内从数据看美国经济韧性仍足，就业人数反弹叠加每小时工资数据超预期或将加强“就业-工资”通胀螺旋反复的预期，限制美联储货币政策转向实质性落地。 结合美联储货币会议传递出相对鹰派信号，与周内公布的劳动力市场数据共振，抑制市场在短期内看到实质性降息的预期，金价同步承压。 【铜】美联储降息预期降温美元走强，铜价短暂承压。 TC价格持续下行加速供应端担忧情绪提前到来，元旦社库累积，叠加美指快速上升，对价格上涨形成一定的压力，市场交易热度略有回暖，不改长期看涨铜价趋势。 【铝】国内电解铝运行产能稳定，节后库存小幅回升。 云南减产落地后国内电解铝运行产能降至4200万吨附近，偏低的产出率给予铝价强支撑性。 本周受到美元走强和元旦节后累库影响，铝价小幅回落，但供给端刚性约束仍带给铝板块长期上涨前景。 【锂】Finniss矿山宣布停产，成本支撑趋强预计短期锂价企稳运行。 从历史来看，锂价拐点以矿山成本线被击穿被迫大范围减停产为标志，Finniss矿山停产或为上游加速出清的信号；随着2023Q4现货价加速下跌、2024Q1长协调价后，我们预计资源端供应将出现相当程度的挤出，包括澳洲高成本矿山如Wodgina、Marion以及非洲锂辉石、国内云母的产能释放或不及预期，一定程度缓解供给端过剩压力。 在需求端仍维持中高速增长的背景下，锂价继续下行空间不大。 【硅】西南硅厂开工处于全年低位，新疆电价上调等利好因素支撑硅价。 供给端，西南硅厂开工处于全年低位水平，北方地区受环保、电价上调等因素影响减少开炉。东北地区由于电力成本较高，部分企业停止开炉。 整体国内金属硅供给侧持续减量。 总的来看，金属硅现货整体供需格局偏紧，仍处于持续去库状态，在减产预期和总需求刚需的情况下，预计金属硅价格或有上涨态势。 ���完整报告：关注公众号“国盛有色旗手” ���风险提示：全球经济复苏不及预期风险、地缘政治风险、美联储超预期紧缩风险等。