有色金属行业周报：宽松预期降温黄金短时承压，锂价回暖市场情绪修复

贵金属与工业金属市场概览

贵金属市场分析：

• 短期承压：市场对美联储政策转向的预期降温，导致黄金价格短期内承压。
• 中长期展望：高利率环境下经济下行压力加大，预示未来降息可能，黄金作为避险资产的需求增强。全球央行持续增持黄金，非投机性需求支撑黄金价格。建议关注紫金矿业、山东黄金、赤峰黄金、银泰黄金、招金矿业等。

工业金属市场分析：

• 铜：

  • 库存状况：全球库存持续下降，国内库存降至极低水平。
  • 价格趋势：受库存减少和成本支撑，铜价偏强运行。
  • 建议关注：洛阳钼业、明泰铝业、紫金矿业、神火股份、金诚信、中国有色矿业、南山铝业、索通发展、中国铝业、云铝股份、天山铝业等。

• 铝：

  • 库存变动：全球库存继续减少，国内库存降幅明显。
  • 利润情况：铝行业利润处于偏高水平，成本端仍有下降空间。
  • 市场预期：持续的降库支撑铝价，但需求端表现较弱。
  • 建议关注：上述铝相关企业。

能源金属市场分析：

• 锂：

  • 期货价格回暖：锂期货价格回暖，市场情绪修复。
  • 供需动态：锂盐厂持续减产支撑锂现货价格企稳反弹。
  • 短期预测：预计10万元/吨水平下，外采原料及回收料企业成本压力增大，进一步减产预期。
  • 长期展望：期现价格基差收窄，短期锂价见底。

• 镍：

  • 供需状况：供给持续放量加剧产能过剩，需求疲软。
  • 价格趋势：镍价短期走势偏弱震荡。

风险提示：

• 全球经济复苏不及预期：影响金属品消费，导致价格波动。
• 地缘政治风险：地缘政治变动可能影响金属资源供给。
• 美联储超预期紧缩：抑制交易宏观预期金属品种的价格。