传媒行业周报：迎2024年春节档关注MR+AI+元宇宙驱动“注意力经济”新红利

证 券 研2024年01月07日 究 报迎2024年春节档关注MR+AI+元宇宙驱动“注 告意力经济”新红利 推荐(维持)投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 分析师：于越S1050522080001yvyue@cfsc.com.cn ▌本周观点更新 —传媒行业周报 行业相对表现 表现 传媒(申万)沪深300 1M3M12M -8.5-6.08.1 -1.9-9.8-16.1 市场表现 (%)传媒沪深300 80 60 40 20 0 -20 -40 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业专题报告：2023年院线电影总结及后续展望》2024-01-01 2、《传媒行业周报：2024年传媒布局正当时MR驱动元宇宙与AI共荣》2023-12-31 3、《传媒行业深度报告：以MR为支点可撬动什么？》2023-12-26 行业研究 步入2024年1月，2023年年报预告开启预期，可关注主业 有望持续修复的板块，或关注2023年业绩相对承压的预期落 地、开启2024年一季度的业绩修复到新增预期的板块；2024 年2月迎春节档，从预热角度可在1月关注电影片单陆续定档带动的院线电影板块热度。以MR为支点，可撬动AI、元宇宙，2024年一季度有望迎MR应用的新探索，带来“注意力经济”的红利，MR叠加AI有望推动内容创作新范式，MR叠加元宇宙有望推动下一代通用计算平台的新发展。注意力经济下，可关注迎春节档β热度的院线电影板块（横店影视、博纳影业、光线传媒等），同时，建议积极关注抖音作品《其两人生》短剧叠加虚拟制作带动内容生产新范式，同时，由虚拟人主演的《柳夜熙》短剧在抖音热播，可关注数字营销公司（蓝色光标、浙文互联、天娱数科、遥望科技等），专业内容制作公司叠加虚拟拍摄的公司也有望受益 （芒果超媒、华策影视、光线传媒等）；线下文旅复苏，每个城市均有自己的城市资产、城市故事，通过虚拟拍摄降低进入门槛，数字创意公司也有望受益（风语筑等）。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒行业推荐评级。风语筑603466（2024年1月3日风语筑成立MR研究院，计划开发VR/AR/MR通用的3D内容生产工具，可适配不同的开发平台和硬件设备，计划将公司和VeeR旗下部分VR内容转换为MR适配版本，探索MR产品在文化、文旅、展览展示领域的创新应用，已向苹果公司申请VisionPro开发套件）；力盛体育002858（定增推进中，2024年1月10日阿布扎比赛事开启，有望护航公司2024年一季度主业新增，同时AIsports应用及VR赛事观赛均卡位较好垂类场景）；浙文互联600986（2023年8月定增完成，2024年将继续深化AI+营销业务，夯实基本盘，也将开疆拓 土发展出海业务，开拓跨境电商业务）；蓝色光标300058 （数字营销龙头企业，与谷歌、meta、微软的广告业务均有代理合作，国内获小红书广告代理）；遥望科技002291（遥望X27主题公园是全国首家线上线下全天营业的商业综合体，正式营运后首年预估可实现销售规模300亿元至350亿元）；美图1357（2024年1月5日美图AI视觉大模型MiracleVision奇想智能在通过备案后正式上线）；华策影视300133（作为内容标杆企业，积极布局微短剧赛道，探索 互动影视新玩法，持续探索IP全生命周期多元变现，有望在下一次媒介迭代中再下一城）；芒果超媒300413（牵手抖音，公司将持续深耕和加码微短剧赛道，创新竖屏短剧、互动剧、超微短剧等表现形式）；横店影视603103（迎春节档下沉市场具增长潜力，2024年春节档可期）；博纳影业001330（持续回购；院线电影市场格局变动中，借力品牌优势有望持续受益新院线电影市场格局，静待春节档片单定档进展）；中信出版300788（大众阅读龙头，借力AI等技术与媒介的发展，大众阅读内容的商业价值有望持续放大）；新经典603096（大众阅读代表企业，出品较多内容作品，坚持以版权资源为核心，以内容创意为驱动的发展模式，开展海外业务触达全球更多的创作者）；心动公司2400 （2023TapTap年度游戏大赏颁奖盛典将于2024年1月20日 举办）；吉比特603444（《神州千食舫》公测定档1月26 日）；百奥家庭互动2100（《奥比岛：梦想国度》2.6版本 「光影咏叹」于2024年1月4日开启）；电魂网络603258 （公司以电竞赛事为媒介，发挥其独特的优势和影响力，助力推动电子竞技和城市文化深度融合，带动”电竞+文旅“的发展的同时，也将进一步扩大赛事的国际影响力）；青瓷游戏6633（《刃心2》“问心测试”于1月4日-1月8日开启）。 ▌风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 重点关注公司及盈利预测 2024-01-05股价 EPS PE 公司代码 名称 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 投资评级 300133.SZ 华策影视 5.76 0.21 0.27 0.32 27.20 21.33 18.00 买入 300413.SZ 芒果超媒 24.16 0.98 1.18 1.40 24.77 20.47 17.26 买入 002605.SZ 姚记科技 21.69 0.86 1.46 1.80 25.29 14.86 12.05 买入 603096.SH 新经典 19.75 0.84 1.02 1.26 23.43 19.36 15.67 买入 300058.SZ 蓝色光标 6.80 -0.87 0.23 0.28 -7.79 29.57 24.29 买入 603466.SH 风语筑 14.15 0.11 0.53 0.69 128.17 26.70 20.51 买入 603103.SH 横店影视 17.30 -0.50 0.46 0.57 -34.57 37.61 30.35 买入 600986.SH 浙文互联 5.18 0.06 0.18 0.22 84.78 28.78 23.55 买入 600633.SH 浙数文化 10.97 0.39 0.51 0.57 28.35 21.51 19.25 买入 603258.SH 电魂网络 22.92 0.82 1.18 1.41 28.02 19.42 16.26 买入 603444.SH 吉比特 232.70 20.33 17.66 20.68 11.45 13.18 11.25 买入 300788.SZ 中信出版 28.01 0.66 1.01 1.27 42.24 27.73 22.06 买入 001330.SZ 博纳影业 7.23 -0.05 0.22 0.36 -137.71 32.86 20.08 买入 002291.SZ 遥望科技 8.76 -0.29 0.71 0.94 -30.11 12.34 9.32 买入 301052.SZ 果麦文化 43.53 0.57 1.09 1.50 76.85 39.94 29.02 买入 002858.SZ 力盛体育 17.35 -0.48 0.48 0.70 -36.32 36.15 24.79 买入 002739.SZ 万达电影 13.24 -0.88 0.56 0.56 -15.00 23.86 23.86 未评级 300251.SZ 光线传媒 8.00 -0.24 0.22 0.22 -32.92 35.83 35.83 未评级 300860.SZ 锋尚文化 52.71 0.11 2.73 2.73 492.16 19.33 19.33 未评级 300896.SZ 爱美客 271.39 5.84 8.79 8.79 46.47 30.89 30.89 未评级 2400.HK 心动公司 8.79 -1.17 0.41 0.78 -7.51 21.18 11.33 未评级 2100.HK 百奥家庭互动 0.23 0.00 0.03 0.05 61.35 8.67 5.18 未评级 6633.HK 青瓷游戏 3.89 0.07 0.46 0.75 55.51 8.50 5.20 未评级 0772.HK 阅文集团 25.46 0.59 1.10 1.28 43.15 23.23 19.89 未评级 3738.HK 阜博集团 2.11 0.02 0.04 0.08 120.62 51.76 28.05 未评级 9992.HK 泡泡玛特 17.31 0.35 0.75 0.99 49.47 23.05 17.56 未评级 0700.HK 腾讯控股 267.13 19.34 14.26 17.49 13.81 18.73 15.27 未评级 9626.HK 哔哩哔哩-W 82.51 -18.99 -11.18 -4.73 -4.34 -7.38 -17.44 未评级 1024.HK 快手-W 46.03 -3.22 0.89 2.36 -14.30 51.78 19.50 未评级 3690.HK 美团-W 71.08 -1.09 2.09 3.87 -65.21 34.04 18.39 未评级 2331.HK 李宁 17.22 1.54 1.46 1.73 11.16 11.83 9.98 未评级 2020.HK 安踏体育 64.13 2.76 3.41 4.08 23.24 18.79 15.71 未评级 IQ.O 爱奇艺 33.49 -0.02 0.30 0.46 -1,674.61 110.94 73.00 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：港元对人民币汇率取1港元=0.9142元人民币；美元对人民币汇率取1美元=7.1412元人民币;表中股价均为人民币元；“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、行业观点和动态5 1.1、传媒行业回顾5 1.2、传媒行业动态7 1.3、电影市场8 1.4、电视剧市场10 1.5、综艺节目市场11 1.6、游戏市场12 2、上市公司重要动态：增减持、投资等情况14 3、本周观点更新15 4、本周重点推荐个股及逻辑16 5、风险提示18 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2024年1月1日-2024年1月5日）6 图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2024年1月1日-2024年1月5日）7 图表3：2022年1月-2024年1月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图9 图表4：拟上映的电影及基本情况10 图表5：电视剧情况（1月1日-1月4日）10 图表6：热播综艺网络播放量排行榜（1月1日-1月4日）11 图表7：过去7天网页游戏情况12 图表8：iOS手游排行榜情况13 图表9：上市公司股东增持减持清单/投资14 图表10：重点关注公司及盈利预测17 1、行业观点和动态 1.1、传媒行业回顾 市场综述：上周上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-1.54%、-4.29%、-6.12%。细分到传媒各子行业来看，体育指数跌幅较小，MR头显指数跌幅较大。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为中视传媒、天娱数科、猫眼娱乐，分别上涨19.55%、8.15%、7.91%；跌幅Top3分别为天威视讯、丝路视觉、天龙集团，分别下跌19.90%、19.59%、17.07%。 MR有望撬动AI及元宇宙，应用边界有望持续拓宽，迎“注意力经济”新红利。每一次信息革命的开始，均伴随硬件端的革新，从pc到手机，再到MR，硬件端从起初的高价格小规模的试水，到大规模的量产带来硬件成本的下降，消费级的硬件逐步普及后，其应用也随之起舞。应用带来的商业价值在于其是否能解决问题，如PC互联网时代，解决的是人和信息的关系（浏览器），移动手机，解决的是人和人的关系（社交带来的直播电商及数字营销以及各种内容创作的百花齐放），进入MR时代，有望解决的是人和空间的关系