传媒新消费行业周报：贺岁春节双档至 迎数贸会关注新技术提升内容生产效率

证 券 研2022年12月11日 究 报贺岁春节双档至迎数贸会关注新技术提升内容 告生产效率 推荐(维持)投资要点 分析师：朱珠 S1050521110001 zhuzhu@cfsc.com.cn 分析师：于越S1050522080001yvyue@cfsc.com.cn ▌本周观点更新 —传媒新消费行业周报 行业相对表现 表现 传媒(申万)沪深300 1M 8.5 7.6 3M12M 2.4-17.2 -2.3-21.3 市场表现 (%)传媒沪深300 20 10 0 -10 -20 -30 -40 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《传媒行业周报：关注修复主线VFX赋能场景新消费》2022-12-04 2、《传媒新消费行业周报：壮大未来产业集群行动方案发布院线电影修复曲折向上》2022-11-27 3、《传媒新消费行业周报：数字经济之元宇宙虚实结合是主线可关注内容与媒介共荣》2022-11-19 行业研究 2022年临近收官，迎2023年新篇章，第一，可关注疫后修 复，在2022年第一季度或者其上半年受外部事件影响带来的业绩承压板块与个股（如院线电影板块、营销板块、展览展示线下场景消费板块等）；第二维度，关注外部事件驱动带来的阶段性预期（如数贸会等）；第三维度，关注PCAOB将在2022年底重新评估对中概审计问题进展（PCAOB是美国公众公司会计监督委员会PublicCompanyAccountingOversightBoard，之前针对中概股审计底稿等问题进行讨论，从反垄断到中概股外部政策均在落地，叠加互联网企业“提质增效“效果初显助推修复）。第四维度，关注新技术驱动的效率提升（从Web3.0到AIGC再到ChatGPT，每一次的新技术均有望带来内容与媒介的迭代）。 ▌本周重点推荐个股及逻辑 给予传媒新消费行业推荐评级。风语筑603466（公司终止2021年激励计划主要优于外部事件影响，后续研究推出其他有效的激励方式，健全公司长效激励机制）；蓝色光标300058（BlueNeo国际元宇宙发起元宇宙创作者联盟，打造出海虚拟人Jill）；浙文互联600986（成立了果合教育发展中心，积极推进元宇宙人才建设）；视觉中国000681（由AI创作的数字艺术作品《AI-Robot之元宇宙杯足球赛》含版权系列数字艺术品12月9日发行）；华策影视300133（剧集产品稳主业，电影驱动业绩弹性，原创内容筑造版权商业化可持续发展）；横店影视603103（加码CINITY利于提升观看《阿凡达：水之道》体验，同时《熊出没·伴我“熊芯”》拟2023年1月上映）；博纳影业001330（疫后复苏主业修复，关注 《无名》电影的定档进展）；哔哩哔哩9626（2022年12月10 日《三体》动画于B站开播，动画由艺画开天作为联合出品方负责制作，艺画开天在2022年2月估值达到25亿元，其中B站参与其中）；芒果超媒300413（短剧版《画江湖之不良人》热播中）；中信出版300788（与ONES签约，助力公司规整项目流程与运营，实现将各端数据落入系统，实现研发流程一体化）；华熙生物688363（迎双十二，产品力以及持续迭代能力是核心竞争力）；心动公司2400（自研产品《心动小镇》150万预约达成，关注后续公司在研产品进展）；吉比特603444（《一念逍遥》暮冬活动将于12月23日开启；代理产 品《奥比岛：梦想国度》1.6版本「凛冬童话」12月15日即将开启）；百奥家庭互动2100（在研产品《时序残响》“通感”测试招募开启；自研产品《奥比岛：梦想国度》1.6版本 「凛冬童话」12月15日即将开启）；电魂网络603258（首届全球数字贸易博览会于2022年12月11日至14日举办，公司携旗下《梦三国2》、《梦三国手游》、《螺旋勇士》、《野蛮人大作战2》、《我的侠客》等产品参展）；青瓷游戏6633 （在研产品《使魔计划》“破晓测试”于12月8日-12月15日开启）。 ▌风险提示 产业政策变化风险、推荐公司业绩不及预期的风险、行业竞争风险；编播政策变化风险、影视作品进展不及预期以及未获备案风险、经营不达预期风险；疫情波动风险、宏观经济波动风险。 2022-12-09 EPS PE 重点关注公司及盈利预测 公司代码名称 股价 2021 2022E 2023E 2021 2022E 2023E 投资评级 300133.SZ华策影视 5.03 0.21 0.25 0.31 23.88 20.12 16.23 买入 300413.SZ芒果超媒 26.51 1.13 1.18 1.35 23.46 22.47 19.64 买入 002605.SZ姚记科技 14.29 1.42 0.96 1.23 10.08 14.89 11.62 买入 603096.SH新经典 19.62 0.80 1.06 1.40 24.40 18.51 14.01 买入 300058.SZ蓝色光标 5.17 0.21 0.26 0.34 24.68 19.88 15.21 买入 002292.SZ奥飞娱乐 4.85 -0.28 0.09 0.20 -17.20 53.89 24.25 买入 603466.SH风语筑 11.59 1.04 0.25 0.37 11.14 46.36 31.32 买入 603103.SH横店影视 14.44 0.02 0.16 0.29 668.52 90.25 49.79 买入 600986.SH浙文互联 5.09 0.22 0.23 0.29 22.87 22.13 17.55 买入 603258.SH电魂网络 20.85 1.37 1.06 1.44 15.18 19.67 14.48 买入 603444.SH吉比特 337.07 20.43 18.74 23.68 16.50 17.99 14.23 买入 603533.SH掌阅科技 15.31 0.34 0.37 0.46 44.62 41.38 33.28 买入 300788.SZ中信出版 21.69 1.27 1.09 1.27 17.07 19.90 17.08 买入 000681.SZ视觉中国 12.58 0.22 0.21 0.24 57.65 59.90 52.42 买入 688363.SH华熙生物 125.56 1.63 2.03 2.55 77.04 61.85 49.24 买入 300957.SZ贝泰妮 136.21 2.04 2.79 3.75 66.86 48.82 36.32 买入 002739.SZ万达电影 14.90 0.05 -0.21 0.52 312.37 -72.19 28.80 未评级 300251.SZ光线传媒 8.64 -0.11 0.15 0.32 -81.36 59.26 26.62 未评级 300860.SZ锋尚文化 51.32 0.67 0.54 2.81 76.44 95.59 18.24 未评级 002555.SZ三七互娱 17.36 1.30 1.37 1.59 13.39 12.65 10.91 未评级 600633.SH浙数文化 8.55 0.41 0.42 0.55 20.95 20.19 15.52 未评级 002291.SZ遥望科技 15.18 -0.77 0.65 1.06 -19.73 23.28 14.38 未评级 300896.SZ爱美客 528.93 4.43 6.59 9.58 119.48 80.23 55.22 未评级 600415.SH小商品城 5.70 0.24 0.31 0.37 23.47 18.48 15.42 未评级 2400.HK心动公司 20.07 -1.86 -1.17 0.00 -10.79 -17.22 -9121.84 未评级 2100.HK百奥家庭互动 0.39 0.01 0.03 0.05 39.28 11.44 8.34 未评级 6633.HK青瓷游戏 4.57 -0.96 0.50 1.01 -4.76 9.06 4.50 未评级 0772.HK阅文集团 28.52 1.82 1.06 1.48 15.67 26.87 19.29 未评级 3738.HK阜博集团 3.55 -0.01 0.03 0.06 -364.75 102.86 58.18 未评级 9992.HK泡泡玛特 19.71 0.62 0.56 0.83 31.79 35.00 23.89 未评级 0700.HK腾讯控股 291.05 23.16 11.66 14.50 12.56 24.97 20.07 未评级 9626.HK哔哩哔哩-W 175.65 -17.87 -19.58 -12.79 -9.83 -8.97 -13.73 未评级 1024.HK快手-W 62.66 -20.37 -3.23 -1.08 -3.08 -19.42 -58.16 未评级 3690.HK美团-W 168.50 -3.90 -1.44 0.92 -43.21 -117.26 182.64 未评级 2331.HK李宁 56.36 1.58 1.79 2.23 35.68 31.54 25.31 未评级 2020.HK安踏体育 89.75 2.81 3.01 3.72 31.94 29.79 24.12 未评级 IQ.O爱奇艺 25.54 -1.11 -0.06 0.10 -23.00 -436.50 261.63 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：港元对人民币汇率取1港元=0.8939元人民币；美元对人民币汇率取1美元=6.9578元人民币;表中股价均为人民币元；“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、行业观点和动态5 1.1、传媒行业回顾5 1.2、传媒行业动态7 1.3、电影市场8 1.4、电视剧市场9 1.5、综艺节目市场10 1.6、游戏市场12 2、上市公司重要动态：增减持、投资等情况14 3、本周观点更新15 4、本周重点推荐个股及逻辑16 5、风险提示18 图表目录 图表1：各行业周度涨跌幅（2022年12月5日-2022年12月9日）6 图表2：传媒行业子板块周度涨跌幅（2022年12月5日-2022年12月9日）7 图表3：2020年8月-2022年12月每周电影票房收入（万元）及观影人次（万人）走势图9 图表4：拟上映的电影及基本情况9 图表5：电视剧情况（12月5日-12月8日）10 图表6：热播综艺网络播放量排行榜（12月5日-12月8日）11 图表7：过去7天网页游戏情况12 图表8：iOS手游排行榜情况13 图表9：上市公司股东增持减持清单/投资14 图表10：重点关注公司及盈利预测17 1、行业观点和动态 1.1、传媒行业回顾 市场综述：上周上证综指、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为1.61%、2.51%、1.57%。细分到传媒各子行业来看，跨境电商指数涨幅较大，网络彩票指数跌幅较大。周涨跌幅个股中，涨幅Top3分别为哔哩哔哩-W、稻草熊娱乐、泡泡玛特，分别上涨47.19%、38.71%、26.00%；跌幅Top3分别为粤传媒、浙数文化、湖北广电，分别下跌23.46%、11.86%、 8.58%。 数字中国之外部峰会助力，关注数贸会。2022年12月11日至14日首届全球数字贸易博览会在浙江举办。本次会议主题为“数字贸易商通全球”，与上海举办的数商大会有异曲同工。11月25日，“2022全球数商大会”在沪开幕，会上推出《数字资产浦江共识》。浙江的首届数贸会从三个方面为建设数字中国、发展数字贸易、促进数字经济与实体经济深度融合作出积极贡献。一是扩大数字贸易“朋友圈”。首届数贸会是展示G20杭州峰会 《二十国集团数字经济发展与合作倡议》6周年成果的重要行动。扩大数字贸易“朋友圈”，推动数字经济开放合作进入快车道。二是搭建“参与全球贸易规则制定、展示数字经济发展成果”的数字贸易平台。首届数贸会涵盖数字贸易全产业链，聚焦数字产