传媒行业周报：从谷子到首发经济到社交礼物经济 跨年迎贺岁春节档

核心观点

• 传媒行业正经历从谷子经济到首发经济的转变，供需矛盾凸显，首发经济涵盖首店、首展、首秀、首赛及内容新品首发等，核心是“新”。
• 微信小店推出社交送礼功能，形成非现金模式的社交礼物经济，为平台、商家和用户带来新的增长点。
• 跨年夜，电影院线迎来贺岁与春节档，优质电影供给不足是主要问题，但2025年政策、基数效应和内容供给将利好行业。
• 游戏行业方面，腾讯、网易、点点互动位列2024年11月中国手游发行商全球收入排行榜前三，IP联动和内容更新是关键驱动力。

关键数据

• 2024年中国谷子经济市场规模达1689亿元，同比增长40.63%，预计2029年将超3000亿元。
• 2024年11月，近3000款微信小程序游戏投放广告，约为两年前的5.6倍。
• 2024年11月，中国厂商在全球手游发行商收入榜TOP100中占34.8%，合计吸金18.7亿美元。

研究结论

• 给予传媒行业推荐评级，关注电影院线（万达电影、横店影视、博纳影业）、社交礼物经济（腾讯、拼多多、浙文互联、中信出版、奥飞娱乐）、虚实融合体验经济（风语筑、锋尚文化）、国央企改革（中信出版、浙文互联、芒果超媒）等方向。
• 重点推荐个股：万达电影、横店影视、芒果超媒、奥飞娱乐、风语筑、蓝色光标、浙文互联、中信出版、新经典、姚记科技、光线传媒、华策影视等。
• 风险提示：产业政策变化、业绩不及预期、行业竞争、编播政策变化、影视作品进展不及预期、疫情波动、宏观经济波动。