2023 年全球化学品行业展望

2023年11月 全球化学品展望 CONTENTS Contents 化学品全球产量将保持低迷，直到2024年下半年 3 乌克兰战争会影响化学工业吗？5 化学工业为向可持续发展的重大转变做好了准备？9 该行业的主要增长动力是什么？9 最有可能影响该行业的主要不利因素是什么？摘要 10 10 11 我们的贸易部门专家 Olaf是化学工业的Atradius贸易部门专家。他于1987年在Atradius开始他的职业生涯，自2005年起担任高级承销商。 化学品行业的承保是一项令人兴奋且具有挑战性的任务。化学品是一个真正的全球行业，由许多 不同的子行业。化学工业是几乎所有商业部门的供应商 因此具有出色的多样化。由于化学品部门高度依赖能源价格，因此重要的是要密切关注个别国家的能源价格，以便在早期阶段预测负面部门的发展。 此外，对可持续性的日益关注对化学工业的影响比其他部门更大，既带来了机遇，也带来了风险。 OlafGierlichs-Steffens, 高级承销商,德国科隆 2 ATRADIUS全球化学品展望 化学品全球产量将保持低迷，直到2024年下半年 全球化学品市场的前景令人沮丧，预计今年的产量增长仅为0.1％。市场的增长主要来自亚太地区，中国和印度正在增加产量。 与此同时，美洲、欧洲和非洲在2023年都出现了同比收缩，在明年年底之前不太可能看到产量回升。 那么，为什么该行业面临如此惨淡的一年？原因很复杂，植根于该行业对能源，原料和消费者信心的依赖。化工行业是受影响最严重的行业之一 能源危机。产出严重依赖石油和天然气作为原料，需要能源密集型制造工艺。 高通胀和紧缩的货币政策使原料价格居高不下，也导致买家和消费者削减支出。需求疲软意味着许多化学生产商无法将更高的生产成本转嫁给客户。 化学品：全球关键人物 2022 2023* 2024* 2025* 6.5 3.6 -12.2 生产指数 总输出（销售），实际美 元 投资，真实美元 总运营盈余（利润），标称美 元 同比，%变化。（*预测）来源：牛津 经济学。 ONTENTS ATRADIUS全球化学品展望 0.80.2 0.10.8 3.14.1 0.70.5 0.4 -0.3 4.44.84.7 3 C 全球化学品前景也倾向于密切跟踪全球经济状况。化学品产品可以 在许多其他下游行业都可以找到，因此，行业增长模式一直反映出经济放缓。 反弹是在卡 明年的前景将更加光明。预计在全球范围内，由于建筑业和建筑业等行业的需求增长，该行业将反弹3.1％ 家庭用品。复苏将是渐进的。 迹象表明，至少在2024年下半年之前，增长势头不太可能加快。 化学品：每个地区的产量 2022 2023* 2024* 2025* 1.9 5.7 0.1 0.2 2.1 2.1 3.8 2.5 -3.6 -2.4 -0.1 -5.6 美国 欧洲中东/非洲 同比，%变化。（*预测）来源：牛津经济学。 亚洲-太平洋 2.1 3.1 4.8 5.9 每个分部门的全球化学品产量 20222023* 2024* 2025* 4.9 4.9 3.8 4.4 4.9 4.4 3.13.2 3.3 3.3 2.1 2.3 1.6 1.91.9 0.8 0.1 -1.7 -1.8-1.7 化学品总基本化学品农药油漆和涂料肥皂和洗涤剂 同比，%变化。（*预测）来源：牛津经济学。 4 化学品性能区域概览 亚太地区 中国 在国内需求的推动下，中国的化学品生产显示出韧性。预计2023年和2024年的产量将分别增长6.9％和5.2％。尽管该行业受到了中国房地产行业增长缓慢的影响，但旨在促进建筑和汽车等关键行业增长的政策措施正在支持国内对化学产品的需求。 分部门。 一些乌云确实使中国前景的蓝天变暗，即贸易紧张局势可能中断供应链的前景。这些主要集中在贸易和技术问题上，到目前为止 ，化学品跨国公司仍致力于其中国的生产和投资计划。 化学品生产在中国的价格仍然具有竞争力，支持了出口前景。威尔 情况仍然如此？可能，尽管供过于求是影响许多生产商利润率的问题。 中国的化学品生产价格仍然具有竞争力，但供过于求可能成为一个问题，影响利润率。 印度 印度化学工业规模庞大且正在增长。它目前是世界第五大化学工业 ，预计将扩大其市场份额，超过全球化学品的增长。预计2023 年产量将增长4.3%，2024年将增长2.8%。 增长是由内需驱动的，人口和经济不断扩大。还有 政府将重点放在本地行业的增长上。政府政策正在支持外国直接投资，并在很大程度上建立石油，化工和石化投资区域，以积极支持未来十年的增长。 中国：化学品关键数据 2022 2023* 2024* 2025* 7.06.8 6.9 5.25.4 5.45.44.6 -46.1 总输出（销售），实际美元 投资，真实美元 总运营盈余（利润），标称美元 同比，%变化。（*预测）来源：牛津经济学。 生产指数 14.3 -11.9 5.2 6.9 7.0 8.0 9.8 5 与其他国家一样，政府政策也在支持该行业的增长。《CHIPS和科学法案》和《减少通货膨胀法案》将加速减少排放的技术发展。这将增加对用于制造绝缘材料，太阳能电池板和其他相关产品的化学品的需求。 美国的自然资源也将有助于推动经济增长和吸引投资。特别是页岩气，导致天然气价格更加稳定，并降低了生产乙烯等化学品的成本 。与欧洲和亚洲同行相比，这有助于美国化学品生产商在成本竞争力方面享有优势，尤其是那些通常使用石脑油（石油衍生物）生产上游化学品的生产商。 欧元区和英国 尽管最近能源成本下降，但欧洲的化学品企业今年仍经历了产量收缩。到2023年底，我们认为 欧元区将收缩6.4％，英国将收缩5.6％。与其他地区的行业一样 ，由于高通胀和利率导致需求减少，增长受到了阻碍。许多客户也仍在从库存水平上升中减少库存，导致需求低迷。 我们应该在2024年开始看到复苏的绿芽，尽管这将是适度的，估计指向欧元区为2.4%，英国仅为0.3%。缓慢恢复增长将受到全球需求疲 软和能源成本居高不下的影响。 Germany 德国是欧洲最大的化学品生产国，占全球化学品产量的4%以上 。 美国 对于德国的化学工业中心而言 ，制造商搬迁到能源成本较低的国家的可能性是潜在的下行风险。 美国的化学品产量正在萎缩。我们预计2023年将萎缩1.9%，明年将萎缩0.8%。预计大多数化学品子行业的需求要到2024年下半年才能恢复。增值生产的需求要到2025年才可能聚集势头。 经济放缓的主要原因是高通胀和提供高利率的货币政策，这反过来又造成了艰难的贷款条件。 这种具有挑战性的经济形势的影响在建筑，耐用品和电子产品等下游工业部门尤其明显。 但是，该行业不会长期保持低迷。增长前景强劲。当利率开始缓解并且需求回升时，美国化学工业（尤其是基础化学品和化肥 ）的高度竞争地位以及供应链中断的缓解将支持反弹。 Europe 美国：化学品关键数据 2022 2023* 2024* 2025* 1.81.8 2.8 -0.2-0.2 -0.4-2.5 -1.9 -1.3 -0.8-0.8 -3.8 生产指数总产出（销售），真实美元投资，真实美元 总运营盈余（利润），标称美元 同比，%变化。（*预测）来源：牛津经济学。 12.2 -3.0 3.9 4.2 6 欧元区和英国：化学品的关键数据 20222023* 2024* 2025* 1.5 5.7 2.22.1 4.4 4.0 -3.9 0.0 -4,5 -7.0 -7.6 -1.9 -1.1 -8.6 生产指数总产出（销售），真实美元投资，真实美元 同比，%变化。（*预测）来源：牛津经济学。 在2022年，德国的化学品生产大幅收缩了12%。到2023年底，预计产量将再萎缩10%，随后在2024年小幅反弹1%。 尽管如此巨大的产量下降将不可避免地影响德国的行业，但这种影响不太可能 这是因为该行业相当稳健，拥有强大的资本、良好的外部融资渠道和平衡的债务状况。 也就是说，能源价格很高，引起了行业的关注。最大的风险包括制造商可能转移到能源成本较低的国家。无法将增加的生产成本转嫁给客户的企业可能会面临现金流的困扰，反过来，可能会给供应商带来信用风险。 4.3 -4.2 总运营盈余（利润），标称美元 3.5 总运营盈余（利润），标称美元 -5.4 -10.1 -12.2 2.9 德国：化学品关键数据 2022 2023* 2024* 2025* 5.7 5.7 9.0 1.01.0 -4.0 -7.7 -12.2 -10.1-9.9 -13.1 生产指数总产出（销售），真实美元投资，真实美元 同比，%变化。（*预测）来源：牛津经济学。 7 全球对可持续性的日益关注可能会导致流程的改进，减少 环境影响和更好，更安全的产品。 可能影响行业的问题 8 CONTENTSATRADIUS全球化学品展望 乌克兰战争会影响化学工业吗？ 俄罗斯入侵乌克兰对流入欧洲的能源贸易产生了巨大的，可能是永久性的影响。 尽管这影响到所有部门，但由于对能源的依赖，化学工业尤其受到影响。 某些原料的集约化工艺和石油和天然气。 尽管天然气价格最近有所缓解，但它们仍然高得令人眼花缭乱 ，并且仍然比平均水平高出70％ 这些高能源成本，以及高生产成本和严格的法规意味着许多欧洲化学品企业可能难以与美国或亚洲同行竞争。 但是，尽管一些欧洲公司宣布计划调整其生产策略以确保经济可行性，但至少在短期内，我们预计参与者的财务实力不会严重恶化。从长远来看，它们可能会受到高投入成本和较低需求的影响 。 这种情况将持续多久还有待观察。 在“绿色”行业的高投资将需要在中短期内融资，但对于信贷比率非常好的参与者来说，融资应该不是问题。 化学工业为向可持续发展的重大转变做好了准备？ 人们越来越认识到化学工业对环境的影响，特别是在ofenergyconsumption,emissions,wasteproduction,andresourceutilisation.Inresponsemanycompanies 已经开始开发可持续的生产工艺，包括使用环保技术和绿色化学工艺。 这给该行业带来了一系列机会，因为它为市场带来了新的可持续材料和工艺。该行业已经在研发方面进行了大量投资。全球对可持续发展的日益关注可能会导致工艺改进，对环境影响减少，产品更好，更安全 。 然而，如果没有技术进步，例如使用氢作为可持续的原料或燃料来源，能源结构可以从化石燃料转移到更低的行业排放将受到限制。 根据欧盟雄心勃勃的可持续发展计划，一些行业评论员提出了欧洲行业信用风险增加的可能性。然而，这 很难预测。这取决于各种因素，如能源价格水平，环境保护措施的成本， 对更环保产品的需求变化，以及已经实施可持续实践的竞争对手失去市场份额的风险。 塑料子行业 各个分部门也面临着自己的挑战。 例如，世界各地越来越多的地区和地区正在实施对许多一次性塑料的禁令，包括欧盟，英国，中国，台湾，加拿大，美国的一些州和城市以及一些非洲国家。虽然这些政策无疑对环境有利，但将影响塑料行业，该行业的任务是寻找替代材料。 更环保，同时提供类似的功能。 农业化学品分部门 农业中使用的农药和化肥可能会对环境产生影响，包括土壤和水污染。子部门面临的挑战是制定更可持续的农业实践并实现环境目标。其中一些具有法律约束力，例如欧盟的“从农场到叉”战略中规定的 将有害农药的使用减少50%2030.9 该行业的主要增长动力是什么？ 最有可能影响行业的主要不利因素是什么？ 化学工业享有几乎独特的地位，因为其产品受到广泛的其他行业的需求。化学产品广泛用于从制药到农业和制造业到尖端技术的全球制造供应链。这创造了强大的弹性，是该行业增长趋势的主要驱动力。 除了B2B市场的强劲需求外