全球贸易展望与统计 2023 年 10 月

全球贸易展望 和统计 更新：2023年10月 关于WTO 世界贸易组织是处理 与国家之间的全球贸易规则。它的主要功能是为了确保交易fl的平稳、可预测和自由 尽可能地为其所有成员提供一个级别的fi场。 WTO下调全球贸易增长预期制造业放缓 从2022年第四季度开始的货物贸易持续低迷导致了WTO 经济学家将缩减今年的贸易预测，同时保持更多 2024年的积极前景。世界商品贸易量现在预计将增长 今年的增长率为0.8%，低于4月份预测的1.7%，而2024年的增长率预计为3.3% 与先前的估计几乎保持不变。 贸易量和国内生产总值增长 由于紧缩货币政策的影响，世界贸易和产出在2022年第四季度突然放缓在美国、欧盟和其他地方都能感受到，但能源价格下跌和 中国的大流行限制带来了快速反弹的希望。到目前为止，这些希望还没有实现，因为紧张的房地产市场阻止了更强劲的复苏在中国扎根，而在fl 在美国和欧盟仍然保持粘性。以及乌克兰战争的后遗症 以及COVID-19大流行，这些事态发展给2023年的贸易前景蒙上了阴影2024. 世贸组织现在预计2023年世界商品贸易额增长0.8%，低于我们国家的1.7%。4月预测——按市场汇率计算，实际国内生产总值增长2.6%(见图1)。贸易 然后，2024年的增长率应该会回升到3.3%-与之前4月份3.2%的估计几乎没有变化-国内生产总值稳定增长2.5%。预计今年贸易增长将慢于国内生产总值，但明年将更快年；考虑到对商业周期敏感的投资和 与国内生产总值相比，贸易中的耐用品。 图表1：2021-2024年世界商品贸易量及GDP增速 年度变化% 109.4 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 商品贸易额增长按市场汇率计算的实际国内生产总值增长 5.9 6.1 3.0 2.4 2.6 3.1 2.6 2.5 9.6 2.7 3.2 3.0 1.7 3.3 0.8 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 20212022202320242021202220232024 当前估计值2023年4月当前估计值2023年4月 Note:2023年和2024年的数字是预测。 资料来源:世贸组织对商品贸易额和国内生产总值的一致估计。 贸易放缓似乎是广泛的，涉及许多国家和广泛的 货物，特别是某些类别的制成品，如钢铁、fiCE和电信设备，纺织品和服装。一个明显的例外是乘用车，其销量在2023年激增。经济放缓的确切原因尚不清楚，但在fl、高利率、美元升值和 地缘政治紧张局势都是促成因素。 2023年上半年，商品贸易额同比下降0.5%，但温和回升 预计在今年下半年(见图表2)。2022年第四季度的贸易低迷应该 alsoinflateyear-on-yeargrowthtowardstheendoftheyear.Recenttradedevelopmentsandtheoverall2023年的前景在世贸组织先前4月份预测中显示的估计区间内 2023年，这已经预示了风险fi缓慢地倾向于下行。 这一预测的风险包括中国经济放缓幅度超过预期，以及中国经济复苏。发达经济体，这将需要在更长的时间内保持更高的利率。另一方面 另一方面，如果fl利率迅速下降，增长也可能超出预期，从而允许提前退出紧缩性货币政策。总体而言，当前前景的风险被认为是均衡的 在上行和下行之间，尽管可能会有一些额外的增长潜力，因为 2023年的较低基数。世贸组织经济学家确实看到了贸易碎片化数据中的一些迹象，这些迹象与地缘政治紧张局势，但到目前为止，没有证据表明更广泛的去全球化趋势可能会影响 更多的是贸易。 乌克兰战争开始后，商品价格飙升，原因是供应中断的可能性 Offascrambletosecureaccesstoenergyproducts(seeChart3).ThepriceofcrudeoilpeakedinJune2022 而天然气价格在当年8月创下历史新高。此后价格大幅下跌，但他们按历史标准保持高位。在冬季的几个月里，价格有反弹的风险 北半球可能会破坏任何新生的经济复苏，并进一步抑制贸易量。 图表2：2019Q1-2024Q4世界商品贸易量 经季节性调整的成交量指数，2015年=100 135 130 125 120 115 110 105 100 95 90 Note:Theshadedregionrepresentsbothrandomvariationandsubjectiveassessmentofrisk.Thedottedlinesrepresentthe 来自2023年4月贸易预测的CONfi区间。 资料来源:世贸组织和贸发会议为历史数据，世贸组织秘书处为预测估计。 图表3：2019年1月-2023年8月全球初级商品价格 2019年指数=100和每百万Btu美元 400 80 350 70 300 60 250 50 200 40 150 30 100 20 50 10 0 0 Energy原油 谷物肥料 Food天然气,美国天然气,欧洲天然气,日本 资料来源:世界银行。 2023年8月的全球原油平均价格与2019年的平均水平相比仍上涨了38％，而欧洲的天然气价格上涨了133%。欧洲天然气储存能力增加 各国应防止今年冬天能源价格出现极端波动，但如果需求旺盛，价格仍可能上涨由于其他原因，包括寒冷的天气或能源基础设施问题，供应过剩。 大宗商品价格高企降低了实际收入，但也威胁到了粮食不安全的低收入国家。尽管最近价格有所放松，但在2023年8月，食品的平均价格比 2019年，化肥价格上涨了93%。农民可能被迫在减少化肥使用之间做出选择或减少农作物的种植，这两者都会降低产量并增加全球饥饿的风险。 食品和能源价格的下跌帮助降低了许多国家的总体通货膨胀率， butcoreinflation(excludingthesevolatileitems)remainssticky.InAugust2023,headlineinflationintheUnitedStatesdroppedto3.7%butcoreinflationwasstuckat4.3%(seeChart4).Inflationwashigherin欧元区（标题5.2%，核心5.3%）和日本较低（标题3.3%，核心2.8%），但在所有情况下它高于中央银行的目标。一些央行行长暗示利率可能会保持在高位 为了确保在fl中保持控制，这可能会对贸易和 在预测期内的产出。与发达经济体相比，中国已经逐渐走向去fl化，价格在2023年7月下降，然后在8月份上涨。 在fl中，贸易和商品价格可以强烈地影响区域贸易量的发展，这一点得到了说明。在图表5中。在2023年上半年，北美是所有地区中出口增长最快的，增长了5.4%与上年同期相比。其次是南美(1.4%)、非洲(0.9%)、 欧洲（0.5%）、中东（0.2%）、亚洲（-2.3%）和独联体地区1(-3.5%)。亚洲的出口增长是预计下半年将转为正值，而欧洲预计将flip变为负值。 1指独立国家联合体，包括某些准成员国和前成员国：亚美尼亚，阿塞拜疆， 白俄罗斯、格鲁吉亚、哈萨克斯坦、吉尔吉斯共和国、俄罗斯联邦、塔吉克斯坦、土库曼斯坦和乌兹别克斯坦。 图表4：选定经济体的消费价格，2021年1月至2023年8月 同比变化% UnitedStates欧元区 12.0 10.0 8.0 6.0 9.1 5.9 4.3 12.0 10.0 8.0 6.0 10.6 5.0 5.3 4.04.0 5.2 2.0 1.4 3.03.72.01.4 0.0 1.4 0.0 0.9 所有项目非食品、非能源所有项目非食品、非能源 日本China 2.8 -0.3 0.2 -0.3 8.08.0 6.0 4.3 6.0 4.03.3 4.0 2.0 0.0 2.8 2.0 0.00.0 -2.0 -4.0 -0.7 -1.7 -2.0 -4.0 所有项目非食品、非能源所有项目 资料来源:经合组织，中国国家统计局。 在2023年上半年，进口增长最快的地区不成比例地出口燃料，因为各国 IntheseregionshavebeenflushwithexportrevenuessincethestartofthewarinUkraine.Theseinclude 独联体(33.7%)、中东(12.2%)和非洲(4.6%)。其他地区录得跌幅，包括 欧洲（-1.9%）、亚洲（-2.0%）、北美（-2.8%）和南美（-4.2%）。 预计亚洲和北美的进口量增长将在2023年下半年转为正增长，而欧洲的进口仍然疲软。 尽管亚洲的商品出口量在一段时间内一直处于fl水平，但仍远高于其水平。 2019年，由于大流行期间来自中国的制成品出货量激增。在fi的前半部分 2023年，亚洲出口较2019年增长14.6%，而北美、南美和 欧洲分别上涨3.8%、3.9%和2.8%。产油地区出口增长较慢(非洲、1.7%）或下降（中东-1.2%，独联体-5.7%）。 图表5：2019Q1-2024Q2各地区商品进出口情况 成交量指数，2019年=100 出口 Imports 130 130 120 120 110 110 100 100 90 90 80 80 70 70 NorthAmericaCISb 南美洲 Africa aEurope亚洲中东 a指南美洲、中美洲和加勒比地区。 b指独立国家联合体，包括某些准成员国和前成员国。 Note:2023Q3至2024Q2的数字是预测。资料来源:世贸组织和贸发会议。 在进口方面，亚洲在2019年至2023年期间增长了6.9%，而北美增长了9.8%。欧洲上涨4.4%。包括南美在内的资源出口地区的进口也大幅增长 （9.5％），中东（11.9％）和独联体（19.1％），但非洲（-0.6％）略有下降。 国家层面的一些发展可能看起来违反直觉。例如，虽然亚洲在 2023年上半年同比下降2.3%，中国的进口实际上增长了2.0%。大部分进口亚洲的下降是由于该地区的其他国家，包括日本(-2.0%)、新加坡(-10.0%)、马来西亚(-5.6%)和泰国(-10.3%)等。同时，美国进口和欧盟额外进口是 分别下降3.7%和4.2%。 基于业务调查的采购经理人指数(PMI)提供了对 全球经济。2018年1月至2023年8月的PMI数据如图表6所示，数值较大大于50表示膨胀，小于50表示收缩(供应商交货时间除外， 其中较大的数字代表更快的出货量)。年制造业PMI总体指数为49.08月，标志着连续12个月的收缩。同时，更具前瞻性的新出口订单指数为47.0，表明全球货物贸易持续疲软。这两个指数在 与前一个月相比，8月份提供了一些好转的希望。 8月份全球服务业PMI（未在图表中显示）为50.6，但一直呈下降趋势。这 wouldseemtoindicatethatserviceshavecontinuedtogrow,althoughataslowerpace.Thesefigersagree 世贸组织的贸易统计数据显示，商品贸易价值萎缩，商业服务贸易。 TherightpanelofChart6alsoshowsindicesrelatedtothestateofsupplychains.AllhavereturnedtonearTheirbaselinevalueof50afterhavingdivergedstronglyduringthepremission.Thissuggeststhatsupply在过去三年与大流行相关的中断之后，情况已经正常化。投入下降和 产出价格也表明，全球fl的经济压力正在减弱。 图表6：2018年1月-2023年8月全球制造业采购经理人指数 扩散指数，基数=50 6080 75 55 70 5065 4560 55 4050 3545 40 3035