美股市场速览：大盘价值占优，传统行业受益

美股表现：总体维持涨势，大盘价值风格结构优势突出 本周，美股市场维持涨势，标普500收涨0.3%，道琼斯收涨0.8%，纳斯达克综指收涨0.1%。 风格上，大盘价值表现较优，其中罗素1000价值（大盘价值）+0.5%，罗素1000成长（大盘成长）+0.1%，罗素2000成长（中小盘成长）-0.1%，罗素2000价值（中小盘价值）-0.5%。 标普500行业方面，电信服务（+1.4%）和半导体（+1.3%）是本周表现最佳的板块，其他表现居前的主要是传统行业，如食品饮料烟草（+1.2%）、公用事业（+1.1%）、制药（+1.1%）、家庭个人用品（+1.1%）等。表现较弱的板块有汽车及零部件（-1.4%）、能源（-1.4%）、必选品零售（-0.5%）、零售（-0.4%）。 量价指标：传统行业放量 本周，半导体行业一枝独秀，绝大多数贡献来自英伟达、AMD、英特尔三家巨头。与近4周平均表现相比，呈现出行业层面的缩量态势。 板块方向向上且放量的行业主要有食品饮料烟草、公用事业、电信服务；方向向下且放量的行业主要是能源。 除半导体外，方向向上但缩量的行业还有医药、资本品、金融。 业绩预期：科技行业上修幅度更加明显 本周，业绩预期上修幅度最大的行业是半导体、硬件、媒体、保险；业绩下修的行业主要有银行、地产、耐用消费品与服装、能源。 其中，业绩上修呈现出加速现象的行业有硬件、媒体、家庭与个人用品、电信服务、消费者服务、制药、软件。四个业绩下修的行业均处在减速下修业绩预期的状态之中。 行业收益率归因：传统行业受到估值和业绩的双重驱动 本周，各行业的起伏主要由估值所带动。其中基本面和估值共同贡献收益的行业有资本品、商业和专业服务、消费者服务、食品饮料烟草、家庭个人用品、医药、非银金融、半导体、电信服务、公用事业。 业绩下修但估值带动正收益的行业有耐用品与服装、银行、房地产。 业绩上修但收益率为负的行业有运输、汽车与零部件、媒体、零售、必选品零售、软件、硬件。 风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。 一、全球市场表现 1.1全球主要指数与资产表现 图1：全球主要指数与资产表现 1.2美国重点市场与宏观数据 图2：美国里奇蒙德联储制造业指数:季调 图3：美国达拉斯联储制造业产出指数 图4：美国持续领取失业金人数:季调(百万人) 图5：美国当周初次申请失业金人数:季调(百万人) 二、标普500成分股数据追踪 2.1涨跌幅 图6：标普500核心成分股涨跌幅 图7：标普500各板块涨跌幅（自由流通市值加权平均） 2.2量价指标 图8：标普500核心成分股资金强度（日均涨跌额x日均成交量，百万美元） 图9：标普500各板块资金强度（日均涨跌额x日均成交量，百万美元） 2.3业绩预期 图10：标普500核心成分股业绩预期调整幅度 图11：标普500各板块业绩预期调整幅度（自由流通市值加权平均） 2.4收益率归因 图12：标普500各板块收益率归因 免责声明