港股市场速览：总体价格回落，传统行业占优

价格走势：价格有所回落 本周，港股从周二开始价格回落，在周四周五价格基本企稳。从市值风格角度观察，大盘股（恒生大型股-2.5%）＞中盘股（恒生中型股-3.4%）＞小盘股（恒生小型股-5.5%）。 概念指数方面，表现较优的有恒生公用事业（+1.5%）；表现较弱的有恒生医疗保健（-9.4%）、恒生科技（-4.5%）、恒生汽车（-3.8%）、恒生互联网（-3.8%）等。 港股通行业中，食品饮料（+0.7%）和综合金融（+0.1%）表现较优；计算机（-10.8%）、医药（-9.5%）、基础化工（-7.9%）、电子（-7.7%）和电新（-6.7%）表现较弱。 量价表现：总体呈缩量走弱态势 本周，日均资金强度（日均成交量x日均涨跌）趋弱。全港股通的资金强度为-7.1亿港元/日，上周为+2.9亿港元/日，近四周平均水平为-3.4亿港元/日。 分板块观察，量价指标向上的行业主要有食品饮料、基础化工、综合金融； 向下且明显放量的行业有医药、非银金融、电子、计算机、房地产和电新； 缩量向下，但成交量较高的行业主要有汽车、传媒和消费者服务。 业绩预期调整：多数行业业绩上修 本周，港股通全部成分股总体法动态预期EPS较上周提升0.2%。 结构上，港股通成分股中业绩上修的公司数量为335家，业绩下修的公司数量为108家；业绩上修的行业数量为20个，业绩下修的行业数量为7个。 行业层面，EPS上修幅度较大的板块有钢铁（+1.7%）、医药（+1.4%）、基础化工（+1.4%）、房地产（+1%）和计算机（+1%）；EPS下修幅度较大的板块有交通运输（-1.3%）、轻工制造（-1.1%）、有色金属（-0.8%）、汽车（-0.5%）和煤炭（-0.5%）。 资金流：南向资金连续流出 本周，南向资金在5个交易日中净流出，共计净流出86亿元人民币。 行业层面，内资（南向资金）和外资（国际券商托管量）共同净买入的行业有建材、通信和综合金融；共同净卖出的行业有国防军工、家电和纺织服装。 投资建议：传统行业绩优股优先 我们建议关注交运（航空公司+高速公路）、公用事业、香港本地股；以及符合“高质量发展”方向的制造业，如传统电子、机械/资本品行业。在这些行业中，建议选择ROE高于全局水平，稳步缓增长，有股息的公司。 风险提示：经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。 一、全球市场表现 图1：全球主要指数与资产表现 二、港股通成分股数据跟踪 2.1涨跌幅 图2：港股通成分股涨跌幅排名 图3：港股通概念指数涨跌幅 图4：港股通各行业涨跌幅（中信港股通行业指数表现） 2.2量价指标 图5：港股通成分股资金强度排名（千港元） 图6：港股通各行业资金强度（百万港元） 2.3业绩预期 图7：港股通成分股业绩预期调整幅度排名 图8：港股通各行业业绩预期调整幅度（自由流通市值加权平均） 2.4收益率归因 图9：港股通行业收益率归因 2.5资金流向 图10：港股通净买入（人民币） 图11：港股通净买入（港币） 图12：港股通成分股南向资金影响程度排名 图13：港股通行业内外资流动情况 2.6个股转托管统计 图14：港股通成分股转托管情况统计 三、恒生综指成分股数据追踪 3.1涨跌幅 图15：恒生综指成分股涨跌幅排名 图16：恒生主题指数涨跌幅 图17：恒生综指各板块涨跌幅（自由流通市值加权平均） 2.2量价指标 图18：恒生综指成分股资金强度排名（千港元） 图19：恒生综指各板块资金强度（千港元） 2.3业绩预期 图20：恒生综指成分股业绩预期调整幅度排名 图21：恒生综指各板块业绩预期调整幅度（自由流通市值加权平均） 2.4收益率归因 图22：恒生综指板块收益率归因 免责声明