核心观点
本周恒生指数上涨2.4%，恒生综指上涨1.8%，其中大盘风格（恒生大型股）表现优于中盘和小盘风格。主要概念指数中，恒生高股息上涨4.2%，恒生生物科技下跌2.5%。国信海外选股策略方面，红利贵族50上涨2.8%，自由现金流30下跌1.7%。
投资收益
16个行业上涨，14个行业下跌。上涨的主要行业包括石油石化（+8.7%）、综合（+6.3%）、建材（+6.3%）、房地产（+5.8%）、非银行金融（+5.8%）；下跌的主要行业包括国防军工（-4.5%）、电力设备及新能源（-3.4%）、医药（-2.8%）、钢铁（-2.3%）、汽车（-2.2%）。
估值水平
恒生指数估值上升1.8%至12.0x，恒生综指估值上升1.2%至12.0x。主要概念指数估值中，恒生高股息上升4.2%至7.5x，恒生汽车下降4.7%至14.0x。国信海外选股策略中，红利贵族50上升1.2%至10.4x，ROE策略防御型下降5.3%至8.8x。14个行业估值上升，16个行业估值下降。估值上升的主要行业包括石油石化（+8.1%）、房地产（+6.8%）、建材（+6.2%）、非银行金融（+6.0%）、通信（+3.8%）；估值下降的主要行业包括计算机（-11.4%）、轻工制造（-6.3%）、汽车（-4.8%）、医药（-3.9%）、有色金属（-3.0%）。
业绩预期
恒生指数EPS上升0.5%，恒生综指EPS上升0.7%。主要概念指数EPS预期中，恒生汽车上修2.8%。国信海外选股策略EPS预期中，ROE策略防御型上修5.8%。20个行业EPS上修，9个行业EPS下修。EPS上修的主要行业包括计算机（+12.2%）、轻工制造（+11.7%）、综合（+4.1%）、煤炭（+3.5%）、机械（+3.3%）；EPS下修的主要行业包括国防军工（-4.2%）、电力及公用事业（-2.2%）、通信（-2.1%）、建筑（-1.6%）、房地产（-1.0%）。
风险提示
经济基本面的不确定性，国际政治局势的不确定性，美国财政政策的不确定性，美联储货币政策的不确定性。
