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机械行业月报:以景气度为标尺,新兴成长与周期复苏共舞

机械设备2023-12-25刘智中原证券H***
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机械行业月报:以景气度为标尺,新兴成长与周期复苏共舞

分析师:刘智 登记编码:S0730520110001 liuzhi@ccnew.com021-50586775 以景气度为标尺,新兴成长与周期复苏共舞 ——机械行业月报 证券研究报告-行业月报同步大市(维持) 机械相对沪深300指数表现 机械沪深300 投资要点: 发布日期:2023年12月25日 14% 10% 7% 4% 0% -3% -6% -10% 2022.122023.042023.072023.10 资料来源:中原证券 相关报告 《机械行业月报:智能手机需求触底反弹,关注受益的机器人、机床、3C设备板块》2023-11-29 《机械行业年度策略:坚守自主可控,掘金周期复苏》2023-11-24 《机械行业专题研究:机械行业2023年三季报总结:行业盈利持续改善,周期、成长投资并重》2023-11-10 联系人:马嵚琦 电话:021-50586973 地址:上海浦东新区世纪大道1788号16楼 邮编:200122 12月中信机械板块下跌4.23%,跑赢沪深300指数(-4.55%)0.32 个百分点,在30个中信一级行业中排名第15名:截止到2023 年12月22日收盘,12月中信机械板块下跌4.23%,跑赢沪深300指数(-4.55%)0.32个百分点,在30个中信一级行业中排名第15名。12月中信机械三级子行业船舶制造、高空作业车、叉车表现居前。 11月智能手机出货量陆续三个月增长,3C设备、通用自动化需求有望出现拐点,造船和上游资源相关机械板块基本面向好:11月挖掘机销量继续下滑趋势,光伏装机、风电装机大幅增长、新能源汽车销量及动力电池装机保持稳健增长。汽车增长稳健,智能手机出货量出现明显拐点,3C设备、通用自动化有望迎来拐点。船舶行业各项指标数据走好,行业有望迎来周期复苏。上游资源行业固定资产投资增速持续走高,受益的上游资源机械类板块,例如煤机、油气设备、矿山冶金机械有望迎来景气周期。 投资建议:以景气度为标尺,新兴成长与周期复苏共舞 近期大盘表现低迷,机械板块走势比较分化,以机器人、机床为代表的专精特新自主可控板块行情持续走好,3C设备、通用自动化板块也出现明显的基本面触底反弹,船舶制造为代表的周期复苏板块同样走势比较强,12月份船舶制造涨幅排名所有子行业第一。 我们持续推荐产业链安全相关板块。未来在关键核心技术和核心零部件等产业链薄弱环节,将会诞生一系列国产细分隐形冠军企业。我们持续建议重点关注包括工业机器人、机床工具、半导体设备、高端仪器仪表传感器等领域核心设备、核心零部件龙头企业,未来在国产自主可控、产业链安全大潮下具有明显的成长空间。近期人形机器人相关技术推动较快,人形机器人是AI落地的重要支点之一,相关产业链有望迎来较大投资机遇。 其次,周期复苏仍是一条重要主线。机械行业部分子行业经历了较长的周期低谷,下游需求逐步回暖,有望开启一轮新周期复苏。关心受益汽车和消费电子触底反弹带动的3C设备、通用自动化行业周期反转的行情。同时建议关注船舶制造等其他周期复苏品种。 风险提1)示宏:观经济发展不及预期;2)下游行业需求、出口 需求不及预期;3)原材料价格上涨持续;4)新能源产业政策、行业形势发生变化;5)国产替代、技术迭代进度不及预期。 内容目录 1.机械板块行情3 2.重要行业公司资讯4 2.1.重要行业资讯4 2.2.重要公司资讯9 3.重要行业数据跟踪11 3.1.宏观数据11 3.2.工程机械13 3.3.锂电设备14 3.4.光伏、风电设备15 3.5.通用自动化16 3.6.3C自动化17 3.7.船舶制造18 3.8.矿山冶金、能源机械19 4.行业观点与投资建议20 5.风险提示21 图表目录 图1:中信一级行业12月涨跌幅(%)3 图2:中信机械三级子行业12月涨跌幅(%)3 图3:CPI、PPI(%)11 图4:PMI11 图5:固定资产投资累计同比(%)12 图6:进出口金额同比(%)12 图7:房地产投资、销售及新开工累计同比(%)13 图8:挖掘机销量(台、%)13 图9:起重机销量(台、%)13 图10:叉车销量(台、%)13 图11:新能源汽车销量(辆、%)14 图12:动力电池装机量(GWh、%)14 图13:光伏新增装机容量(万千瓦、%)15 图14:风电新增装机容量(万千瓦、%)15 图15:工业机器人产量(台、%)16 图16:金属切削机床产量(万台、%)16 图17:智能手机出货量(万部、%)17 图18:汽车销量(辆、%)17 图19:中国新造船价格指数(点)18 图20:中国造船三大指标(修正总吨、%)18 图19:采矿业固定资产投资累计增速(%)19 表1:中信机械行业12月个股涨跌幅(%)4 表2:机械上市公司细分行业龙头估值及投资评级20 1.机械板块行情 截止到2023年12月22日收盘,12月中信机械板块下跌4.23%,跑赢沪深300指数(-4.55%) 0.32个百分点,在30个中信一级行业中排名第15名。 12月中信机械三级子行业船舶制造、高空作业车、叉车表现居前,分别上涨4.43%、1.52%、 1.18%,油气设备、服务机器人、激光加工设备涨幅靠后,分别下跌7.75%、7.71%、7.2%。 2 1.08 0 -2 -4 -0.92-1.18-1.52 -2.02-2.29-2.33-2.34-2.52 -3.33-3.40-3.64 -6 -4.09-4.21-4.23-4.49-4.55-4.68-4.70-4.78-4.82 -4.85-4.91-5.09-5.09 -8 -5.48-5.82 -6.72 -7.93-8.07-8.09 -10 CS煤炭 CS综合 CS电力及公用事业CS纺织服装 CS有色金属CS银行 CS通信CS传媒CS家电 CS交通运输CS建筑 CS石油石化CS农林牧渔CS计算机CS机械 CS钢铁沪深300 CS轻工制造CS电力设备CS基础化工CS商贸零售CS电子元器件CS非银行金融CS综合金融CS国防军工CS建材 CS房地产CS医药CS汽车 CS餐饮旅游 CS食品饮料 图1:中信一级行业12月涨跌幅(%) 资料来源:Wind、中原证券 图2:中信机械三级子行业12月涨跌幅(%) 6 4.4 4 2 1.51.2 0.1 0 -2 -0.6 -4 -1.7-1.8-1.9-2.2-2.5 -2.9-3.0 -3.5 -4.0-4.1-4.2 -6 -5.1-5.6-5.8 -8 -6.3-6.4-6.7-7.0 -7.1-7.2-7.2 -7.7-7.7 -10 资料来源:Wind、中原证券 个股方面,截止到2023年12月22日收盘,沪深两市12月中信机械板块605只个股,其中106只上涨,499只下跌,涨跌幅中位数为-4.96%。 涨幅靠前的5名分别是星光农机、银宝山新、*ST中捷、浙海德曼、宏盛股份。涨幅靠后的5名分别是恒润股份、智云股份、永贵电器、中机认检、安培龙。 表1:中信机械行业12月个股涨跌幅(%) 证券代码 证券简称 月涨跌幅 证券代码 证券简称 月涨跌幅 603789.SH 星光农机 47.46 603985.SH 恒润股份 -37.16 002786.SZ 银宝山新 35.70 300097.SZ 智云股份 -30.38 002021.SZ *ST中捷 32.19 300351.SZ 永贵电器 -30.34 688577.SH 浙海德曼 29.14 301508.SZ 中机认检 -25.62 603090.SH 宏盛股份 24.09 301413.SZ 安培龙 -25.05 605286.SH 同力日升 21.10 301568.SZ 思泰克 -23.57 300862.SZ 蓝盾光电 20.55 301013.SZ 利和兴 -22.93 002931.SZ 锋龙股份 19.30 600520.SH 文一科技 -22.62 300421.SZ 力星股份 18.53 300551.SZ 古鳌科技 -20.20 301311.SZ 昆船智能 13.88 000976.SZ ST华铁 -20.00 资料来源:Wind,中原证券(涨跌幅以2023年12月22日收盘价为计算基准) 2.重要行业公司资讯 2.1.重要行业资讯 【机械行业】 【11月份规模以上工业增加值增长6.6%】。工业生产加快回升,延续向好态势。11月份,全国规模以上工业增加值同比增长6.6%,增速较上月加快2.0个百分点;环比增长0.87%,较上月加快0.48个百分点。三大门类均较上月回升,其中,采矿业增加值同比增长3.9%,较上月加快1.0个百分点;制造业增长6.7%,加快1.6个百分点;电力、热力、燃气及水生产和供应业增长9.9%,加快8.4个百分点。1—11月份,规上工业增加值同比增长4.3%,较1—10月份加快0.2个百分点,延续今年以来逐月回升态势。从各分组类型看,当月和累计增速均较上月有所回升。 装备制造业支撑作用增强,汽车和电气行业高位加快。11月份,装备制造业增加值同比增长9.8%,增速较上月大幅加快3.6个百分点,连续4个月回升,增速高于全部规上工业平均水平3.2个百分点;对全部规上工业增长贡献率达50.7%,较上月提高5.6个百分点。8个装备大类行业中,7个行业增加值增速较上月加快或降幅收窄,其中汽车、电气机械等行业高位加快,增加值同比分别增长20.7%、10.2%,较上月加快9.9、0.4个百分点;铁路船舶、电子行业两位数增长,当月同比分别增长12.7%、10.6%;通用设备行业由降转增,当月增长0.8%,上月为下降0.1%。 高技术制造业明显回升,高技术产品较快增长。11月份,高技术制造业增加值同比增长 6.2%,较上月大幅加快4.4个百分点;拉动全部规上工业增长1.0个百分点,拉动作用较上月提高0.7个百分点。在航天强国建设推动下,航空航天器及设备制造业增加值同比增长22.0%;随着科技创新不断取得新突破,电子及通信设备制造业增长11.8%,其中智能车载设备制造、半导体器件专用设备制造、电子电路制造、智能无人飞行器制造等行业分别增长92.2%、36.1%、20.4%、18.2%。11月份,高技术产品产量继续保持较快增长,其中,电子工业专用设备、碳纤维及其复合材料、服务机器人、集成电路等产品产量分别增长149.5%、50.2%、33.3%、27.9%。 (来源:国家统计局) 【2023年1—11月份全国固定资产投资增长2.9%】。1—11月份,全国固定资产投资 (不含农户)460814亿元,同比增长2.9%,增速与1—10月份持平。其中,项目投资(扣除房地产开发投资)同比增长7.2%,增速与1—10月份持平。11月份固定资产投资(不含农户)环比增长0.26%。 在制造业企业盈利持续改善的带动下,8月份以来,制造业投资增速持续向好。1—11月份,制造业投资同比增长6.3%,增速比1—10月份加快0.1个百分点,比全部固定资产投资高3.4个百分点。其中,电气机械和器材制造业投资增长34.6%,仪器仪表制造业投资增长21.5%,汽车制造业投资增长17.9%。 1—11月份,高技术制造业投资同比增长10.5%,增速比制造业投资高4.2个百分点。其中,医疗仪器设备及仪器仪表制造业投资增长14.8%,计算机及办公设备制造业投资增长13.9%,电子及通信设备制造业投资增长11.5%。(来源:国家统计局) 【2023年11月能源生产情况】。11月份,规模以上工业主要能源产品生产继续保持同比增长。与10月份比,原煤、原油、天然气、电力生产增速均有所加快。 原煤生产有所加快,进口较快增长。11月份,生产原煤4.1亿吨,同比增长4.6%,增速比10月份加快0.8个百分点,日均产量1379.9万吨。进口煤炭4351万吨,同比增长34.7%, 增速比10月份加快11.4个百分点。1—11月份,生产原煤42.4亿吨,同比增长2