机械行业月报：周期为盾，成长为矛，关注工程机械、船舶、机器人、AIDC等高景气板块

机械板块行情

• 9月中信机械板块上涨5.23%，跑赢沪深300指数，位列行业第四。
• 三级子行业均上涨，锂电设备、半导体设备、叉车涨幅靠前，船舶制造、起重运输设备、其他运输设备涨幅靠后。
• 个股方面，沃尔德、先导智能、精智达等涨幅居前，中环海陆、潍柴重机、利君股份等跌幅居前。
• 行业估值处于较高位，部分子行业接近十年最高分位。

工程机械

• 8月主要品种销量稳健增长：挖掘机同比增长12.8%，装载机同比增长13.3%，叉车同比增长19.4%。
• 国内市场复苏明显，出口保持增长。
• 行业周期复苏持续，龙头企业业绩修复价值重估。
• 重点推荐三一重工、徐工机械、浙江鼎力等。

机器人

• 8月工业机器人产量同比增长14.4%，金属切削机床产量同比增长16.4%。
• 机器人行业周期向上，人形机器人主题共振。
• 重点推荐埃斯顿、绿的谐波、步科股份、兆威机电等。

船舶制造

• 2025年上半年造船完工量、新接订单量同比小幅下降，手持订单量增长36.7%。
• 造船企业盈利修复持续，新造船价格高位震荡下行。
• 重点推荐中国船舶。

AIDC建设

• AIDC行业高速增长，液冷散热、备用电源需求快速增长。
• 重点推荐英维克、应流股份。

河南机械行业

• 中创智领、新强联等河南机械上市公司9月取得正涨幅。

行业观点与投资建议

• 建议配置内需为主，基本面向好，盈利稳定，分红和股息率较高的工程机械、高铁设备、矿山冶金设备龙头。
• 建议关注传统工程机械龙头（三一重工、徐工机械、浙江鼎力等）、矿山冶金设备龙头（中信重工、中创智领等）。
• 主题投资方面建议继续聚焦人形机器人本体及核心零部件龙头（埃斯顿、绿的谐波、步科股份、兆威机电等）、AIDC基建受益标的英维克、应流股份。

风险提示

• 宏观经济发展不及预期、下游行业需求不及预期、原材料价格上涨持续、新能源产业政策变化、国产替代、技术迭代、国内设备更新进度不及预期等。