纯碱供需有转弱压力，盘面震荡下行

纯碱供需有转弱压力，盘面震荡下行 姓名：朱少楠 投资咨询证号：Z00153272023年12月23日 目录 CONTENTS 01主要观点 02玻璃基本面数据 03纯碱基本面数据 主要观点 01 主要观点 玻璃：玻璃本周价格有所反弹，市场对降息以及房地产政策有一定预期。同时基本面来看，玻璃需求有望随着天气好转而有所改善，当下整个产业链库存并不高，中下游有补库驱动。不过高供给的压力依然在，同时市场预期也不断摇摆，建议以高位宽度震荡行情对待。 纯碱：纯碱本周盘面有所走弱，后期基本面有转弱压力，首先产量随着金山和德邦复产，周度产量有望恢复到70万吨附近，且月底还有远兴三线投产的预期在。再者从需求端来看，市场情绪在转弱，投机需求下降，中下游前期补库后预计短期也不会有很明显的采购，总的周度需求有望保持在65万吨附近。因此供应增加，需求没有很强预期下，纯碱价格中长期面临走弱的压力，可以等待继续累库后再去布局空单，风险点依然是高基差和低库存。 风险提示： •1.玻璃需求超预期； •2.纯碱供应不及预期，高基差、低库存。 玻璃基本面数据 02 浮法玻璃日开工率 2020年2021年2022年2023年 95 90 85 80 75 70 125 120 115 110 105 100 浮法玻璃周产量（万吨） 2020年2021年2022年2023年 1月1日2月24日4月16日6月9日7月30日9月22日11月12日 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 50 40 30 20 10 0 -10 -20 4月1日 9月1日 2月1日 7月1日 12月1日 5月1日 10月1日 3月1日 8月1日 1月1日 6月1日 11月1日 4月1日 9月1日 2月1日 7月1日 12月1日 5月1日 10月1日 -30 房地产竣工面积:累计同比 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 房地产销售面积:商品房:累计同比 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 1月6日 1月21日 2月10日 2月25日 3月17日 4月1日 4月21日 5月6日 5月26日 6月10日 6月30日 7月15日 8月4日 8月19日 9月8日 9月23日 10月13日 10月28日 11月17日 12月2日 12月22日 0 浮法玻璃期末库存（万重箱） 2020年2021年2022年2023年 600 500 400 300 200 100 0 沙河社会库存（万重箱） 2022年2023年 1月1日3月12日5月19日7月9日9月1日10月22日12月15日 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 纯碱基本面数据 03 100 90 80 70 60 50 周产能利用率 2020年2021年2022年2023年 纯碱周产量（万吨） 2020年2021年2022年2023年 75 70 65 60 55 50 45 40 1月1日2月24日4月16日6月9日7月30日9月22日11月12日 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 200 纯碱周度厂内库存 2020年2021年2022年2023年 纯碱库存平均可用天数 2020年2021年2022年2023年 20 15015 10010 505 00 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 120 100 80 60 40 20 0 重质纯碱库存 2020年2021年2022年2023年 轻质纯碱库存 2020年2021年2022年2023年 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 资料来源：wind、同花顺、钢联数据、东吴期货研究所 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！