供需有转弱预期，盘面震荡偏弱

供需有转弱预期，盘面震荡偏弱 姓名：朱少楠 从业资格编号：F3042921投资咨询证号：Z00153272023年7月10日 目录 CONTENTS 01周度观点 02周度重点 03相关数据图表 周度观点 01 周度观点 上周主要观点：目前来看铁水在高位还会持续一段时间，在一定程度上支持铁矿石价格，同时基差也比较高。不过随着发运回升叠加钢材需求进入淡季， 继续涨的驱动不足。短期盘面预计维持高位震荡的走势。 本周走势分析：前四天盘面窄幅震荡，周五下午随着钢材明显回落，主要市场对淡季钢材需求端的担忧。 本周主要观点：短期铁矿基本面还有支撑，中期随着铁水回落和供应回升，价格有下行压力，操作上建议逢反弹再去做空。 •1.供应环比仍有增量； •2.铁水高位有回落压力； •3.港口暂无明显累库。 风险提示： •钢材供应维持高位 周度重点 02 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 全球铁矿石发运 2020年2021年2022年2023年 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 澳巴发运总量 2020年2021年2022年2023年 1月1日2月10日3月19日4月28日6月4日7月16日9月4日10月28日12月17日1月1日2月10日3月19日4月28日6月4日7月16日9月4日10月28日12月17日 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 本期全球铁矿发运再创年内新高，周度发运量3468.1万吨，环比增加237.1万吨，同比增加377.5万吨，进入6月发运环比回升的迹象还是明显的。 270 250 230 210 190 170 150 247家钢厂日均生铁产量 2019年2020年2021年2022年2023年 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 -800 -1000 长短流程成本差 1月1日2月3日3月8日4月8日5月8日6月9日7月9日8月16日9月24日11月1日12月10 日 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 247家钢厂高炉产能利用率92.11%，环比增加0.13%，同比增加6.41％。日均生铁产量246.82万吨，环比减少0.06万吨，同比增加15.98万吨，铁水产量高位持稳，但中期看受限产和钢材需求不佳影响，环比有回落压力。 17000 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 港口铁矿库存 2019年2020年2021年2022年2023年 13000 12500 12000 11500 11000 10500 10000 9500 9000 8500 8000 247家钢厂进口铁矿库存 2019年2020年2021年2022年2023年 1月3日2月3日3月8日4月7日5月7日6月6日7月7日8月13日9月18日10月2912月6日 日 1月1日2月3日3月6日4月7日5月7日6月7日7月8日8月14日9月23日10月3012月9日 日 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 需求端的支撑，港口仍未完全开始累库，45港进口铁矿库存12638.56万吨，环比减少103.44万吨，同比减少16.06万吨。 钢厂铁矿石库存8630.37万吨，环比增加85.85万吨，同比减少1859.01万吨，钢厂小幅补库。 相关数据图表 03 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 超特粉普氏指数62%Fe 250 200 150 100 50 2019-01-01 2019-03-01 2019-05-01 2019-07-01 2019-09-01 2019-11-01 2020-01-01 2020-03-01 2020-05-01 2020-07-01 2020-09-01 2020-11-01 2021-01-01 2021-03-01 2021-05-01 2021-07-01 2021-09-01 2021-11-01 2022-01-01 2022-03-01 2022-05-01 2022-07-01 2022-09-01 2022-11-01 2023-01-01 2023-03-01 2023-05-01 2023-07-01 0 600 500 400 300 200 100 0 -100 铁矿石主力合约基差（PB粉） 2020年2021年2022年2023年 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 青岛港PB粉 涨跌 青岛港超特粉 涨跌 基差 涨跌 2023-07-07 858 -15 725 -12 #N/A #N/A 2023-07-06 873 3 737 3 112 15 2023-07-05 870 4 734 4 97 11 2023-07-04 866 1 730 0 86 -14 2023-07-03 865 -2 730 -5 100 1 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 19-01-01 -03-01 5-01 01 0 PB粉金布巴粉PB粉-金布巴 1800 1600 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 PB粉超特粉PB-超特粉 500 450 400 350 300 250 200 150 100 50 0 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 2500 澳洲铁矿石发运 2020年2021年2022年2023年 2000 1500 1000 500 0 1月 1000 800 600 400 200 0 1月 巴西铁矿石发运 2020年2021年2022年2023年 2000 1500 1000 500 0 澳洲发中国 2020年2021年2022年2023年 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 1月1日2月10日3月19日4月28日6月4日7月16日9月4日10月28日12月17日 800 700 600 500 400 300 200 100 0 1月 力拓发中国铁矿石量 2020年2021年2022年2023年 700 600 500 400 300 200 100 0 1月 必和必拓发中国铁矿石量 2020年2021年2022年2023年 500 400 300 200 100 0 1月 FMG发中国铁矿石量 2020年2021年2022年2023年 800 700 600 500 400 300 200 100 0 1月 淡水河谷发运量 2020年2021年2022年2023年 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 100 95 90 85 80 75 70 65 60 55 247家钢厂高炉产能利用率 2020年2021年2022年2023年 270 250 230 210 190 170 150 247家钢厂日均生铁产量 2019年2020年2021年2022年2023年 50 1月1日2月14日3月25日5月1日6月10日7月22日9月10日10月30日12月23日 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 1月1日2月3日3月8日4月8日5月8日6月9日7月9日8月16日9月24日11月1日12月10 日 生铁产量 变化 高炉产能利用率 变化 2023-07-07 246.82 -0 92.11% 0.13% 2023-06-30 246.88 1 91.98% 0.38% 2023-06-23 245.85 3 91.60% 1.28% 2023-06-16 242.56 2 90.32% 0.65% 2023-06-09 240.82 0 89.67% 0.01% 1200 1000 800 600 400 200 0 港口球团矿库存 2019年2020年2021年2022年2023年 1400 1200 1000 800 600 400 200 0 1月1日 港口铁精粉库存 2019年2020年2021年2022年20 1月1日2月3日3月6日4月7日5月7日6月7日7月8日8月14日9月23日10月3012月9日 2019年 港口块矿库存 2020年2021年 2022年 2023年 3000 2500 2000 1500 1000 500 0 日 数据来源：Wind、同花顺、Mysteel、东吴期货研究所 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 港口粗粉库存 2019年2020年2021年2022年2023年 免责声明 谢谢！ 请联系东吴期货研究所，期待为您服务！ 400-680-3993 http://yjs.dwfutures.com 本报告由东吴期货研究所制作及发布。报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，投资者需自行承担风险。未经本公司事先书面授权，不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节、修改、及用于其它用途。 期市有风险，投资需谨慎！