电子行业周跟踪：美光业绩优于预期，存储板块供需结构改善持续复苏

电子行业近一年市场表现 资料来源：最闻 相关报告： 【山证电子】HBM需求增长强劲，新技术带来设备、材料端升级-HBM专题报告2023.12.24 【山证电子】山西证券电子行业周跟踪：消费电子复苏势头持续，半导体设备景气度逐步回升2023.12.17 分析师：高宇洋 执业登记编码：S0760523050002邮箱：gaoyuyang@sxzq.com 徐怡然 执业登记编码：S0760522050001邮箱：xuyiran@sxzq.com 投资要点 市场整体：本周（2023.12.18-2023.12.24）市场多数下跌，上证指数跌0.94%，深圳成指跌1.75%，创业板指数跌1.23%，科创50跌0.49%，申万电子指数跌2.00%，Wind半导体指数跌2.79%，费城半导体指数涨0.39%，台湾半导体指数跌0.60%。细分板块中，周涨跌幅前三大板块为消费电子（-0.38%），半导体设备（-0.87%），光学光电子（-1.66%）。个股情况看，涨幅前五为：亚世光电（+35.38%）、惠威科技（+31.75%）、捷荣技术（+27.06%）、则成电子（+26.59%）、亿道信息（+17.82%）；跌幅前五为：源杰科技（-19.18%）、慧为智能（-16.68%）、杰华特（-16.45%）、泓禧科技（-13.87%）、晶赛科技（-13.63%）。 行业新闻：三星、SK海力士调高明年半导体设备投资。三星电子计划在2024年投资约27万亿韩元，同比增长25%。SK海力士则计划投资约5.3万亿韩元，同比增长100%。存储芯片具体投资方向上，以DDR5和HBM为主；同时，三星电子计划大规模投资3nm和2nm等超精细工艺。与此同时，两家公司均计划调高2024年出货量。美国商务部新增13家中国公司进入“未经验证清单”。12月19日，美国商务部工业与安全局（BIS）发布文件显示，修订美国《出口管理条例》，再次将13家中国公司列入“未经验证清单”。美光财报和业绩指引均优于市场预期。美光科技发布财报显示，该公司2024财年第一季度每股收益-1.12美元，预期-1.13美元；营收47.26亿美元，预期46.1亿美元；净利润-12.34亿美元，预期-12.88亿美元。预计2024财年第二季度营收51亿-55亿美元，分析师预期49.9亿美元。 重要公告：【芯原股份】12月22日公告，拟向特定对象发行股票，募集资金总额不超过180,815.69万元，拟用于AIGC及智慧出行领域Chiplet解决方案平台研发项目和面向AIGC、图形处理等场景的新一代IP研发及产业化项目。【利通电子】12月21日公告，拟向特定对象发行股票，募集资金总额不超过65,000.00万元，拟用于铁氧体器件生产线建设项目、液晶电视金属冲压背板项目、磁性元器件研发及产业化项目以及补充流动资金。 投资建议 电子行业基本面逐步改善，AI硬件创新拉动存储需求。展望明年，VisionPro、AIPC等带领消费电子新增长极爆发，AI相关芯片需求强劲，对CoWoS、HBM等产业链拉动较大。中长期看，国内半导体产业链自主可控进程加速。建议关注上游设备、材料、零部件的国产替代，AI技术驱动的高性能芯片和先进封装需求，以及消费电子复苏带来的板块修复和华为产业链投资机会。风险提示 下游需求回暖不及预期，技术突破不及预期，产能瓶颈，外部制裁升级 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业周报 2023年12月25日 ——美光业绩优于预期，存储板块供需结构改善持续复苏 领先大市-A(维持) 周跟踪（20231218-20231224） 电子 目录 1.行情回顾4 1.1市场整体行情4 1.2细分板块行情4 1.2.1涨跌幅4 1.2.2估值5 1.3个股公司行情6 2.数据跟踪6 3.新闻公告9 3.1重大事项9 3.2行业新闻10 3.3公司公告11 4.风险提示20 图表目录 图1：主要大盘和电子指数周涨跌幅4 图2：周涨跌幅消费电子、半导体设备、光学光电子表现领先4 图3：月涨跌幅消费电子、数字芯片设计、模拟芯片设计表现领先5 图4：年初至今涨跌幅集成电路封测、消费电子、光学光电子表现领先5 图5：半数板块当前P/E低于历史低位5 图6：多数板块当前P/B低于历史低位5 图7：本周个股涨幅前五6 图8：本周个股跌幅前五6 图9：全球半导体月度销售额及增速6 图10：分地区半导体销售额6 图11：中国集成电路行业进口情况7 图12：中国集成电路行业出口情况7 图13：中国大陆半导体设备销售额7 图14：北美半导体设备销售额7 图15：日本半导体设备销售额7 图16：全球硅片出货面积7 图17：NAND现货平均价8 图18：DRAM现货均价8 图19：半导体封装材料进口情况8 图20：半导体封装材料出口情况8 图21：半导体封装材料进出口均价8 图22：晶圆厂稼动率（%）9 图23：晶圆厂ASP（美元/片）9 表1：本周重大事项9 表2：本周重要行业新闻10 表3：本周重要公司公告11 1.行情回顾 1.1市场整体行情 本周（2023.12.18-2023.12.24）市场多数下跌，上证指数跌0.94%，深圳成指跌1.75%，创业板指数跌1.23%，科创50跌0.49%，申万电子指数跌2.00%，Wind半导体指数跌2.79%，费城半导体指数涨0.39%，台湾半导体指数跌0.60%。 图1：主要大盘和电子指数周涨跌幅 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2细分板块行情 1.2.1涨跌幅 图2：周涨跌幅消费电子、半导体设备、光学光电子表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 图3：月涨跌幅消费电子、数字芯片设计、模拟芯片设计表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 图4：年初至今涨跌幅集成电路封测、消费电子、光学光电子表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2.2估值 图5：半数板块当前P/E低于历史低位图6：多数板块当前P/B低于历史低位 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 1.3个股公司行情 从个股情况看，亚世光电、惠威科技、捷荣技术、则成电子、亿道信息涨幅领先，涨幅分别为35.38%、31.75%、27.06%、26.59%、17.82%。源杰科技、慧为智能、杰华特、泓禧科技、晶赛科技跌幅居前，跌幅分别为-19.18%、-16.68%、-16.45%、-13.87%、-13.63%。 图7：本周个股涨幅前五图8：本周个股跌幅前五 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 2.数据跟踪 图9：全球半导体月度销售额及增速图10：分地区半导体销售额 资料来源：WSTS，山西证券研究所资料来源：WSTS，山西证券研究所 图11：中国集成电路行业进口情况图12：中国集成电路行业出口情况 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 图13：中国大陆半导体设备销售额图14：北美半导体设备销售额 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 图15：日本半导体设备销售额图16：全球硅片出货面积 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：SEMI，山西证券研究所 图17：NAND现货平均价图18：DRAM现货均价 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 图19：半导体封装材料进口情况图20：半导体封装材料出口情况 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所图21：半导体封装材料进出口均价 资料来源：Wind，山西证券研究所 图22：晶圆厂稼动率（%） 资料来源：各公司季报，山西证券研究所 图23：晶圆厂ASP（美元/片） 资料来源：各公司季报，山西证券研究所 3.新闻公告 3.1重大事项 表1：本周重大事项 时间 拟增持 拟减持 拟回购 拟并购 拟定增 2023年12月18日2023年12月19日 濮阳惠成、灿瑞科技 弘信电子、瑞玛精密 2023年12月20日 格林达 海能实业、航宇微 行业研究/行业周报 时间 拟增持 拟减持 拟回购 拟并购 拟定增 2023年12月21日 乐鑫科技 利通电子 利通电子 2023年12月22日 安联锐视、光峰科技 三德科技、新亚制程 2023年12月23日 伊戈尔 芯原股份 资料来源：Wind，山西证券研究所 3.2行业新闻 表2：本周重要行业新闻 时间 内容 来源 2023年12月18日 IBM将以23亿美元收购SoftwareAG两个数据平台。美国国际商用机器公司（IBM）周一 （12月18日）宣布，将以21.3亿欧元（23.3亿美元）收购德国软件公司SoftwareAG的企业技术平台，以加强其人工智能和混合云产品。这两个平台提供应用程序集成、应用程序编程接口（API）管理和其他用途的数据集成。目前，SoftwareAG由私募股权公司银湖（SilverLake）持有多数股权，占比93.3%。 IBM 2023年12月19日 芯片制造商Qorvo将出售部分中国工厂，立讯精密接手。全球连接和电源解决方案提供商威讯联合半导体有限公司(Qorvo)宣布，公司已达成最终协议，将把中国北京和德州的组装和测试设施出售给全球先进合约制造商立讯精密。立讯精密将根据新签订的长期供应协议为Qorvo组装和测试产品。Qorvo主要生产用于5G基站以及智能手机和其他小工具中的蜂窝和Wi-Fi连接的射频芯片，其最大客户是苹果公司，截至2023财年4月的财报数据显示， 苹果占该公司总收入的37%。 集微网 2023年12月19日 三星、SK海力士调高明年半导体设备投资。据悉，三星电子计划在2024年投资约27万亿韩元，较上一年年增长25%。SK海力士计划投资约5.3万亿韩元，同比增长100%，两大巨头均计划通过增加设备投资来提高其半导体生产能力。存储芯片具体投资方向上，三星电子和SK海力士正准备投资以DDR5和HBM为主的设备；同时，三星电子计划大规模投资3nm和2nm等超精细工艺。与此同时，这两家公司均计划调高2024年的出货量。三星计划DRAM和NAND产量扩大约24%，SK海力士计划将DRAM产量提高到去年年底水平，即减产前 的水平。 C114 2023年12月20日 美国商务部新增13家中国公司进入“未经验证清单”。12月19日，一份由美国商务部工业与安全局（BureauofIndustryandSecurity）发布的文件显示，工业与安全局修订美国《出口管理条例》（EAR），再次将13家中国公司列入“未经验证清单”（UVL）。这一修订自2023 年12月19日起生效。被列入“未经验证清单”的实体，如果想要从美国或者使用美国技术的第三方获得任何商品或技术，必须向美国商务部提供详细的信息和证明，以证明其出口行为不会损害美国的利益。这相当于给这些实体增加了额外的审查和障碍，使得它们在与美国 或者使用美国技术的企业进行贸易和合作时受到严重的限制和影响。 集微网 2023年12月21日 美光财报和业绩指引均优于市场预期。美光科技发布财报显示，该公司2024财年第一季度每股收益-1.12美元，预期-1.13美元；营收47.26亿美元，预期46.1亿美元；净利润-12.34亿美元，预期-12.88亿美元。预计2024财年第二季度营收51亿-55亿美元，分析师预期49.9亿美元。公司营收增长主要来自DRAM拉动，1QFY24公司DRAM营收为34亿美元，占比73%，环比增长24%，位元出货量环比提升超20%，ASP提升为小个位数。同期NAND营收为12亿美元，占比26%，环比增长2%，位元出货量环比减少双位数，但ASP 提升20%。分业务线来看，公司计算与网络业务（PC与数据中心DRAM）实现环比增长 美光科技 行业研究/行业周报 半导体行业观察 首台High-NAEUV光刻机