电子板块推荐点评：美光业绩超预期，存储行业趋势指引乐观

美光科技在2023财年第二季度（FY24Q2）的业绩表现出色，超越市场预期，主要得益于存储价格的上涨推动了业绩增长。具体而言，美光FY24Q2的收入达到58亿美元，环比增长23%，同比增长58%，毛利率达到20%，远超预期的11.5%-14.5%区间。净利润为12.3亿美元，实现了环比转正。在产品结构方面，DRAM收入占总收入的71%，达42亿美元，环比增长21%；NAND收入占27%，为16亿美元，环比增长幅度超过30%。DRAM和NAND价格分别环比增加了16-19%和30%以上。

对于2024财年第三季（FY24Q3），美光给出了乐观的业绩指引，预计收入将在64-68亿美元之间，毛利率预测在25-28%（非GAAP），预计每股收益（EPS）为0.38-0.52美元（非GAAP）。

展望未来，美光预计2024年的DRAM位元需求增长率接近长期年复合增长率，而NAND需求增长预计为15%左右。中期维度，DRAM位元需求增长的复合年增长率（CAGR）预计为14-16%，NAND需求增长的CAGR则为21-23%。从下游应用来看，服务器、PC和手机领域均显示出积极的增长态势，尤其是AI相关的设备需求强劲。AI服务器、AI PC和AI手机的市场份额预计将显著提升，其中AI服务器和AI PC的DRAM需求量分别与普通服务器和PC相比有30%和50-100%的增加。

在供给端，美光预计2024年存储供给将略低于需求，这将有助于库存周转并减少库存天数。预计到财年末，DRAM和NAND的产能将较2022年减少两位数的数量级。

国内存储产业迎来了业绩拐点，多家存储模组公司如德明利、佰维存储等在2023年第四季度（Q4）的表现突出。随着存储价格持续上涨以及传统需求的恢复，预计2024年上半年（H1）存储厂商的业绩将继续保持上升趋势。在此背景下，推荐关注聚辰股份作为潜在的投资标的，并建议关注江波龙、佰维存储、德明利和普冉股份等其他相关受益公司。

值得注意的是，存储价格持续上涨和下游传统需求恢复将成为推动业绩增长的重要催化剂。然而，AI技术的进展可能不及预期，或者市场竞争加剧，这些因素可能构成风险。