汽车行业跟踪周报：特斯拉再次降价，广州车展多款新车上市

汽车行业跟踪（2023.1.2-2023.1.8）：特斯拉再次降价，广州车展多款新车上市 汽车行业 2023年1月8日 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 陆嘉敏汽车行业首席分析师 执业编号：S1500522060001 联系电话：13816900611 邮箱：lujiamin@cindasc.com 看好 上次评级 看好 投资评级 证券研究报告 行业研究行业周报 汽车 汽车行业跟踪（2023.1.2-2023.1.8）：特斯拉再次降价，广州车展多款新车上市 2023年1月8日 本期内容提要: 本周汽车板块涨幅靠前。本周（1.3-1.6）汽车板块+4.18%，居中信一级行业第6位，跑赢沪深300指数（+2.82%）1.35pct，跑赢上证指数 （+2.21%）1.96pct。 汽车子板块除整体上涨。本周乘用车板块+2.32%，商用车板块 +3.84%，汽车零部件板块+5.57%，汽车销售及服务板块+0.71%，摩托车及其他板块+8.57%。 个股方面，乘用车板块比亚迪（+3.59%）、赛力斯（+3.05%）涨幅靠前；商用车板块中国重汽（+7.14%）、福田汽车（+6.76%）、江铃汽车 （+5.06%）涨幅超5%；零部件板块奥联电子（+30.41%）、通达电气 （+24.04%）、卡倍亿（+18.20%）、德赛西威（+17.01%）、秦安股份 （+16.28%）、华阳集团（+14.99%）、银轮股份（+14.99%）、保隆科技 （+14.19%）等个股涨幅靠前。 12月第五周（12.26-12.31）乘用车市场零售销量同/环比实现上涨，自12月第二周开始已连续四周实现同/环比增长。12月26-31日，乘用车市场零售74.8万辆，同比增长23%，较上月同期增长21%；乘用车批发85.1万辆，同比增长27%，较上月同期下降6%。随着疫情管控政策的调整，车市实现强势反弹。乘联会初步统计，12月乘用车市场零售为242.5万辆，同比去年增长15%，较上月同期增长47%；12月全国乘用车厂商批发227.3万辆，同比去年下降4%，较上月增长12%。 乘联会初步统计，2022年，乘用车市场零售2070万辆，同比2021年2015万辆，增量55万辆，同比增长1.8%；2022年，预计狭义乘用车批发2320万辆，同比2021年2110万辆，增量210万辆，增长10%。 部分自主车企与造车新势力12月及全年销量公布。比亚迪：12月销售汽车23.52万辆，同比+134%；1-12月销售汽车186.85万辆，同比 +152.5%。广汽集团：12月销售汽车20.60万辆，同比-11.8%；1-12月销售汽车243.38万辆，同比+13.5%。零跑汽车：12月交付8493辆； 1-12月累计交付111168辆，同比+154%。小鹏汽车：12月交付11292辆，环比+94%；1-12月累计交付120757辆，同比+23%。理想汽车：12月交付21233辆，同比+50.7%；1-12月累计交付133246辆，同比47.2%。蔚来汽车：12月交付15815辆，同比+50.8%；1-12月累计交付122486辆，同比+34%。哪吒汽车：12月交付7795辆；1-12月累计交付152073辆，同比+118%。广汽埃安：12月交付30007辆，同比107%；1-12月累计交付271156辆，同比+126%。极氪汽车：12月交付 11337辆，同比+199%；1-12月累计交付71941辆。岚图汽车：12月交付1729辆；1-12月累计交付19409辆，同比+185.8%。AITO：12月问界系列交付10143辆；总累计交付76180辆。 国际快讯：（1）特斯拉2022年第四季度交付超40.5万辆汽车，全年交付131.38万辆；（2）通用击败丰田，2022年再夺美国汽车销冠； （3）2022年挪威电动汽车销量达整个市场份额的79.3%；（4）日本将放宽快速充电桩限制，推动EV普及；（5）通用汽车正考虑在墨西哥北部RamosArizpe工厂生产电动汽车；（6）马来西亚计划延长电动汽车补贴。 国内速递：（1）国产特斯拉全系降价：Model3起售价22.99万元，ModelY起售价25.99万元；（2）比亚迪高端品牌仰望发布：百万级新能源硬派越野U8与纯电超跑U9亮相；（3）蔚来全球最大交付中心在上海嘉定启用；（4）广汽集团发布“万亿广汽1578发展纲要”。 本周天然橡胶均价周环比上涨，冷轧板、聚丙烯、铜、碳酸锂、铝均价周环比下跌。天然橡胶均价周环比+3.80%，冷轧板均价周环比-0.22%，聚丙烯均价周环比-0.23%，铜均价周环比-1.41%，碳酸锂均价周环比-2.05%，铝均价周环比-5.25%。 投资建议：展望2023年，我们认为2023年汽车行业投资核心是在行业β或放缓的背景下，寻找智能电动变革下，α向上且确定性较高的赛道及标的： 1）整车从新车周期+技术储备角度出发关注自主品牌龙头企业【比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车、广汽集团、上汽集团】等，新势力【蔚来、理想、零跑、小鹏】。 2）零部件把握智能电动核心增量零部件赛道：把握技术升级趋势，按 【单车价值量】+【渗透率】+【国产化率】三维度筛选，现阶段重点看好【线控底盘、线束线缆、智能座舱、一体压铸、电驱动】等高成长高弹性赛道。①线控底盘【伯特利、中鼎股份、保隆科技、拓普集团、耐世特】等；②线束线缆【卡倍亿、沪光股份】等；③智能座舱 【德赛西威、均胜电子、常熟汽饰、华阳集团】；④一体化压铸【文灿股份、广东鸿图、爱柯迪、旭升集团】；⑤电驱动【英博尔、欣锐科技】等。 风险因素：汽车消费政策执行效果不及预期、疫情反复导致供给恢复不及预期、外部宏观环境恶化。 目录 1、行情回顾5 1.1本周汽车板块涨幅靠前5 2、行业要闻6 2.1国际快讯6 2.2国内速递7 2.3广州车展热门新车一览8 3、重点公司10 3.1本周重点公司公告10 4、数据跟踪11 4.1部分车企销量11 4.212月乘用车市场周度数据12 4.3本周天然橡胶均价周环比上涨，冷轧板、聚丙烯、铜、碳酸锂、铝均价周环比下跌13 4.4本周人民币兑美元与欧元小幅升值14 5、新车上市情况14 5.1本周新车型发布一览14 6、近期重点报告15 7、行业评级21 8、风险因素21 表目录 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：%6 表2：广州车展重点新车一览8 表3：本周行业重点公司公告10 表4：12月乘联会口径日均零售/日均批发情况概览（单位：辆）12 表5：本周乘用车上市新车一览14 图目录 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%）5 图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%）5 图3：2015年至今汽车板块市盈率6 图4：12月乘联会口径日均零售概况12 图5：12月乘联会口径日均批发概况12 图6：长江有色均价：铜13 图7：中铝价格数据13 图8：天然橡胶价格数据13 图9：冷轧板（1mm）价格数据13 图10：聚丙烯价格14 图11：价格:碳酸锂99.5%电:国产14 图12：2020年以来人民币汇率变化14 1、行情回顾 1.1本周汽车板块涨幅靠前 本周汽车板块涨幅靠前。本周（1.3-1.6）汽车板块+4.18%，居中信一级行业第6位，跑赢 沪深300指数（+2.82%）1.35pct，跑赢上证指数（+2.21%）1.96pct。 汽车子板块除整体上涨。本周乘用车板块+2.32%，商用车板块+3.84%，汽车零部件板块 +5.57%，汽车销售及服务板块+0.71%，摩托车及其他板块+8.57%。 个股方面，乘用车板块比亚迪（+3.59%）、赛力斯（+3.05%）涨幅靠前；商用车板块中国重汽（+7.14%）、福田汽车（+6.76%）、江铃汽车（+5.06%）涨幅超5%；零部件板块奥联电子 （+30.41%）、通达电气（+24.04%）、卡倍亿（+18.20%）、德赛西威（+17.01%）、秦安股份 （+16.28%）、华阳集团（+14.99%）、银轮股份（+14.99%）、保隆科技（+14.19%）等个股涨幅靠前。 图1：中信一级行业周度涨跌幅（单位：%） 7 6 5 4 3 2 1 0 -1 -2 CS计算机CS建材 CS电力设备及新能源 CS通信CS家电CS汽车CS机械 CS基础化工CS轻工制造CS有色金属CS房地产CS食品饮料 CS非银行金融 CS医药CS建筑CS钢铁CS传媒 CS石油石化 CS电力及公用事业 CS国防军工 CS银行CS电子CS综合 CS消费者服务CS综合金融CS纺织服务 CS煤炭CS交通运输CS农林牧渔CS商贸零售 -3 资料来源:Wind，信达证券研发中心 图2：汽车行业子板块周度涨跌幅（单位：%） 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 资料来源:Wind，信达证券研发中心 图3：2015年至今汽车板块市盈率 60 50 40 30 20 10 0 2015/012016/012017/012018/012019/012020/012021/012022/012023/0 资料来源:Wind，信达证券研发中心 表1：周涨幅前列个股（乘用车、商用车、零部件）：单位：% 子板块 证券代码 证券简称 周涨幅前5 子板块 证券代码 证券简称 周涨幅前10 002594.SZ 比亚迪 3.59 300585.SZ 奥联电子 30.41 601127.SH 赛力斯 3.05 603390.SH 通达电气 24.04 乘用车 600418.SH 江淮汽车 2.74 300863.SZ 卡倍亿 18.20 000927.SZ 中国铁物 2.15 002920.SZ 德赛西威 17.01 000572.SZ 海马汽车 2.09 603758.SH 秦安股份 16.28 000951.SZ 中国重汽 7.14 002906.SZ 华阳集团 14.99 600166.SH 福田汽车 6.76 002126.SZ 银轮股份 14.99 商用车 000550.SZ 江铃汽车 5.06 603197.SH 保隆科技 14.19 600303.SH ST曙光 4.91 002863.SZ 今飞凯达 14.13 600066.SH 宇通客车 4.79 605133.SH 嵘泰股份 14.08 零部件 资料来源：Wind，信达证券研发中心 2、行业要闻 2.1国际快讯 特斯拉2022年第四季度交付超40.5万辆汽车，全年交付131.38万辆。特斯拉数据显示， 2022年第四季度，特斯拉全球生产了超过43.9万辆汽车，交付了超过40.5万辆汽车。 2022年全年，特斯拉全球共交付了131万辆汽车，同比增长40%；共生产了137万辆汽车，同比增长47%。具体来看，特斯拉2022年第四季度Model3和ModelY的交付量为388131辆，ModelS和ModelX交付量为17147辆。（来源：特斯拉官方） 通用击败丰田，2022年再夺美国汽车销冠。据外媒报道，得益于稳定的需求和第四季度产量的反弹，通用汽车击败了丰田汽车，重新成为美国2022年最畅销的汽车制造商。2022年，通用汽车在美国的销量同比增长2.5%，达到2,274,088辆。相比之下，丰田汽车在美国的销量同比下降9.6%，至2,108,458辆，其中丰田SUV车型销量同比下降8.6%。（来源：盖世汽车） 2022年挪威电动汽车销量达整个市场份额的79.3%。挪威道路交通信息委员会（OFV）称，挪威的全电动汽车销售在2022年达到市场份额的79.3%，而2021年为65%。其中特斯拉连续第二年在挪威的销量超过其他品牌，占据了12.2%的整体市场份额，领先于大众汽车集团的11.6%。但业内一些人士表示，新税可能会阻碍挪威在2025年前成为第一个停止销售汽油