天味食品机构调研纪要

天味食品机构调研报告 调研日期:2023-12-11 四川天味食品集团股份有限公司是一家专注于复合调味料的研发、生产和销售的大型企业。公司具有“好人家”、“大红袍”、“天车”三大品牌,产品销售网络遍布全国31个省、市、自治区,并远销美国、英国、加拿大、澳大利亚等国家。公司利用自身研发优势,为国内连锁餐饮企业提供定制餐调产品,满足连锁餐饮客户对产品标准化、食品安全性及口味稳定性的需求。公司下属有四个二级子公司、一个合伙企业以及一个三级子公司,并在成都双流区、郫都区、四川自贡市拥有三个生产基地。公司是中国调味品协会理事单位、农业产业化国家重点龙头企业,也是火锅底料国家标准起草单位之一。 2023-12-22 副总裁、董事会秘书、财务总监何昌军 2023-12-112023-12-20 特定对象调研,分析师会议,现场参观公司会议室、线上会议 安信基金 基金管理公司 - 国泰君安证券 证券公司 - 国信证券 证券公司 - 华创证券 证券公司 - 华福证券 证券公司 - 华泰资管 保险资产管理公司 - 汇华理财 其它金融公司 - 景顺长城基金 基金管理公司 - 旗泓基金 - - 申万宏源证券 证券公司 - 天风证券 证券公司 - 财通证券 证券公司 - 招商基金 基金管理公司 - 中金公司 证券公司 - 中信建投证券 证券公司 - 长江证券 证券公司 - 淡水泉投资 投资公司 - 德邦证券 证券公司 - 东北证券 证券公司 - 东吴证券 证券公司 - 方正证券 证券公司 - 国海富兰克林基金 基金管理公司 - 现将投资者沟通交流活动中的主要内容归纳整理如下: 1.四季度销售情况 从目前情况来看,消费疲软,终端动销不及预期,完成全年增长20%的目标压力较大。2.2024年业绩指引 公司目标是参考不低于行业平均增速和公司过去5年复合增长率来制定,具体数据将在2023年年报中披露。3.目前渠道库存情况 渠道库存处于良性,低位水平。4.公司组织架构调整后对B端业务的规划 资源整合,提高协同效率,通过BC融合发展,尽快把小B端线下业务做大。公司继续保持餐饮的战略定位不变、加强对餐饮业务的持续探索,挖掘餐饮优选市场,利用好现有经销商基本盘的同时拓展餐饮渠道专业客户。 5.明年新品规划 公司在四季度已推出第三代厚火锅底料和零添加系列不辣汤,明年将补齐不辣汤和厚火锅产品矩阵的同时,以打造C端大单品为核心工作,开发地域特色风味系列菜谱式调料;B端结合餐饮业态的发展现状,满足中式正餐、中式快餐的使用需求,开发细分餐饮业态的复料产品。新品占销售收入比例不低于5%。 6.目前行业的竞争格局 复调行业目前的渗透率和集中度均较低,消费者对复合调味品的品牌认知需要长期积累,经过3年疫情影响,渗透率和集中度有加速提升的趋势,公司作为复调行业的龙头企业,具有一定的先发优势。 7.“优商扶商”政策的效果 2023年公司进一步完善和强化了“优商扶商”策略,对经销商进行精细化分级运营管理,选择了105家经销商作为“优商”进行管理 ,从目前来看,这些经销商对销售收入的贡献、对公司政策的配合度、运营能力的提升、费用投放精准度等方面明显改善,2024年,公司 将进一步扩大“优商”的范围。8.介绍食萃食品公司的情况 食萃食品是线上中小B渠道复合调味品的头部企业,具备持续快速增长的能力。对食萃食品的并购整合能够较好补齐公司中小B线上渠道、客户及产品,使公司具备了服务包括从单店到大型连锁餐饮在内的所有B端客户的能力,支撑公司主营业务可持续发展,进一步提升综合竞争力。2024年的增长目标原则上不低于2023年的增长。