天味食品：2022H1业绩会纪要20220823

会议时间：2022年8月23日（周二）下午3点会议嘉宾：何昌军副总裁、董秘兼财务总监 一、公司情况介绍： 1.1品牌： 公司主要品牌包括“大红袍”，“好人家”、“天车”，其中“大红袍”和“好人家”商标被认定为“中国驰名商标”，“天车”商标被商务部认定为“中华老字号”。“好人家”品牌聚焦家庭消费市场，现已成长为中式菜品调料和高端火锅底料的头部品牌。“大红袍”品牌聚焦非连锁餐饮消费市场，现已成长为川味火锅底料和餐条的头部品牌。“天车”品牌聚焦中华传统美味，拥有百年酱园。 1.2产品： 公司产品包括火锅调料、中式菜品调料、香肠腊肉调料、香辣酱等100多个C端产品，定制餐调的SKU更是达到上千种，主要用于家庭餐饮的烹调，满足消费者对美味、健康、便捷和丰富多彩生活的需求。 公司拥有丰富的产品布局，核心产品中的火锅调料和中式菜品调料占到所有品类的90%以上。重点大单品包括手工火锅底料、老坛酸菜鱼调料、小龙虾调料等，前两大单品占销售收入30%以上。公司每年均会推出新产品或新配方，销售一代，开发一代，预研一代，以1~3年为周期，打造具有广泛市场需求的大单品。除新品开发外，公司也不断进行现有产品优化和迭代，保持产品竞争力 。 1.3公司业务： 零售业务方面：也就是经销商渠道业务，公司建立了线上线下覆盖全国的市场营销体系和强大的营销网络。截止2022年6月，公司合作经销商3228家，完善的市场营销网络，对公司巩固和提高市场占有率，迅速切入潜在市场，推出新产品发挥着重要作用。 定制餐饮业务方面：公司已服务超5万家餐饮连锁单店，旨在为客户提供专属个性化整体解决方案，包括味道定制开发、产品应用拓展、菜品升级、餐饮专业咨询服务等。 电商业务方面：公司开展了B2C新零售、社交电商等业务模式，与天猫、京东 、抖音、小红书等平台，建立了长期且良好的合作。 二、公司2022半年度业绩： 2.1整体业绩： 公司总收入12.14亿元，同比增长19.44%，净利润1.66亿元，同比增长119.61 %，毛利率35.26%，较去年同期增加0.99%。经销商3228家，减少181家。公司推出了优商扶商的经销商分级运营模式，在优商策略方面采取了精细化运营 ，也对部分经销商进行了优化。 2.2收入按产品分类： 火锅调料和中式菜品调料收入共计11.37亿元，火锅调料4.8亿元，占比39.54% ，同比增长10.63%；中式菜品调料6.57亿元，占比54.17%，同比增长24.56% 。 2.3收入按渠道： 经销商渠道收入为9.98亿元，同比增长22.64%，占比82.30%；定制餐调渠道收入1.08亿元，同比下降10.40%，占比8.94%。 2.4收入按地区分类： 西南地区、华中地区和华东地区占比较大，三个区域总计达到68.08%。公司市场网络已经覆盖全国31个省、自治区及直辖市，形成了四川、河南、东北三省 、江苏、陕西、甘肃、新疆、天津、北京、上海等多个优势省市，以及由浙江 、江西、云南等组成的快速增长区域。 三、公司2022半年度重要事项： 天味食品智慧工厂于2022年顺利投产，一方面行业领先的智慧系统与智能制造革新了行业产线模式，解决了传统产线人力投入的痛点和难点，单线产能提升超两倍，人均效能提升超六倍，单件制造成本下降近40%；另一方面，通过智慧工厂，天味食品实现了智能化系统布局。在全流程自动化制造和100%数字化管控的基础上，从根本上解决了食品安全、产品品质风味稳定等行业痛点，并大幅提升生产效率。 天味食品作为复合调味品行业的头部企业，坚持不懈的探索新工艺，优化新流程，提升新标准。经过多年的工业化生产实践，将大规模智能制造引入行业，提供了复调行业的解决方案，即契合了行业发展趋势，也迎合消费者对更高品质产品的需求，助力行业健康可持续发展。 四、Q&A环节： Q：公司上半年整体的业绩表现非常好，想问一下近期情况，就比如说七八月份的动销库存情况，包括像上半年增长比较好的像小龙虾品类的增长情况？ A：从七八月份运营的情况来看，其实从终端的动销还是公司的出库的情况来看，总体情况还是比较正常的。仅从单品来看，因为我们下半年基本上就进入火锅的旺季，所以从我们的火锅大单品来看，相对来讲增幅是比较大的。上半年来看，因为有一个小龙虾调料是我们的大单品，当然就说增长也非常好，但下半年我们还是积极性的规划大单品叫冬调。冬调本来按照我们之前的规划来讲，8月份就应该在生产、在往市场发货了，但是因为今年情况比较特殊，可能进入8月份过后，四川的高温比较严重，所以冬调受这个温度的影响，我们也不敢生产，也不敢往市场上去发货，因为这个高温对产品的影响还是比较大 ，所以这个冬调的进程稍微会晚了一点。从近期的整体情况来看，刚才提到的一个高温的影响，目前我们是从8月15号到8月25号所有的生产企业都都停电限电。那作为我们公司来讲，第一，我们还是为了保生产，我们是租的发电机来把我们生产线正常的运转，但这样子也不能够完全达产，只能够满足我们急需的订单的需求，所以这个影响从目前的情况来看影响还是有的，但是好在我们做了一些预案，比如我们把目前渠道上相对来讲我们经销商库存比较大的一些经销商的货，我们把它调到缺货的市场去。那经过这一周多的时间来看，其实情况还是非常好的。第一个，我们保证了整个终端的渠道不缺货。第二个，我们把库存相比大的经销商的货调到我们缺货的市场去，这样保持了整个渠道的良性。在限电恢复过后，产能恢复过后，可能会有一波补货，但是只是判断说目前还不扩展的情况下，如果时间再往后走，可能影响会有些扩大。但总体来 讲，从目前过去的一个半月的情况来看，还是正常的。Q：因为上半年费用投放肯定是缩减，想问一下我们下半年的费用投放规划？ A：费用上来讲，就是我们今年做的所有的费用，在年初预算的时候，我们是把它做得很细了，我们是落到每个月去落地执行的。从今年上半年过去的情况来看，我们节约比较大的一个费用就是广告费用投入。第一个，因为上半年，特别是一季度的时候，原来规划有一个在四川的春季糖酒会，我们做了相应的一些规划和和宣传策划，但最后这个糖酒会取消了，因此相应的市场费用、广告费用就没有投出去。第二个，受疫情的影响，我们的行销费用的投放也大幅的减少。所以总体来看，上半年整体费用的占比相对来讲是比较少的。但是从下半年来讲，刚才已经说了我们是每个月计量计划的，如果不出现像上半年那样大的疫情的情况下，我们下半年从7月份开始，每个月计划的投入的一些费用，包括我们要做的一些促销动作，还是按计划在执行，所以从目前的情况来看还是正常。但是上半年节约的费用可能不会再在下半年把它花出去，没有投出去就算节约了。 Q：二季度毛利率的同口径改善非常明显，这跟我们年初预判的成本压力相比是不是有所缓解？我们之前可能看到像油脂类等等成本上涨较多，预判全年毛利率可能持平，那现在来看是否全年对于毛利率有乐观上涨的期望？ A：如果按同比来看的话，其实我们今年在去年的基础上只提高了一个百分点 ，去年是34.27%，今年是35.26%。总体情况来看，影响毛利率的一个因素就是我们原来做的一些折扣、促销，今年是大幅减少了。虽然今年的整个原辅料价格有些上涨，但是我们在促销的这一块我们大幅减少了，所以总体的毛利率有所提高，这是一个。第二个来讲，其实从今年整个预算的情况来看，从三月份的下半月份开始，我们的油脂类、辣椒类产品、包材的原辅料都在涨价，其实我们还做了一些预判，可能会有一些影响。但是因为我们的复调它有很多原料组成，这个原油在上涨，有些原料在下降，你比如像油脂类现在在涨，但是花椒类在下降。一二季度，起酥油价格在高位，涨得非常猛，但是从七八月份开始，起酥油的价格又在快速的下降，到目前为止已经跌破了一万元一吨的价格。但是牛油呢，它还是在一个比较高位的横盘。所以总体情况来看，因为产品成本上涨对我们毛利率的影响，从目前情况来看，还是在可控范围之内，影响在一个百分点。 Q：我们下半年包括明年的毛利率趋势怎么样去预判？A: 其实从大的方向上来讲，我们认为往后期来讲，特别是受这个地缘政治战争， 包括这些极端气候的影响，我们的一些原辅料往后走可能会有一些不可控的因素。比如现在已经观察到，辣椒今年的涨幅已经非常大，同时今年受这个气候的影响，因为辣椒产在今年不仅仅是供今年用，有些像泡制品，它要泡辣椒，会影响到明年的整个成本。所以从长周期来看，我们觉得我们的原辅料肯定是会逐步往上走的趋势，这个对我们毛利率从长期来看是有影响的。但是作为公司来讲，第一个，只要没有它没有突破我们的定价的一个底线，那我们终端的价格不会调整。第二个，我们还是通过我们的精细化的管控，数字化信息化的一些管控措施，把我们的原来做的采购这个环节做得更精细一些，监控从我们原辅料的下种到种子、面积、气候变化各种情况做密切的跟踪，来提前做一个 预判，只有通过这样精细化的管控来冲销原辅料成本提高对我们产品造成一个影响。 Q：大单品方面，今年确实看到小龙虾的表现非常亮眼，往下半年可能像冬调也是比较重要。您刚刚说夏天天气热跟限电可能对产品的发货或者说提前布局有一定的影响，然后这个产品我们其实看过去两年可能也已经是快速翻倍增长了，今年在这个背景各方面因素之下，估计它能够有什么样的一个增长中枢？ A：对这个产品的预判，我们是这样考虑的。第一个，我们”好人家“的冬调产品，原来它的销售基本上还是在川渝地区，占了70%、80%，主要在川渝地区，但是从去年开始，基本上这个形势有很大的改观，就是我们这个产品已经完全走出了区域化已经走向了全国。所以去年就跟往年不一样了，去年基本上是省外的销量已经大过了我们川渝地区的销量，所以这是个比较好的一个现象 ，所以促进了去年我们整个冬调增长比较快。第二个，去年猪肉价格相对比较低位，所以促成了这个产品增长达到了比较好的一个结果，但今年从5月下旬开始，猪肉价格在上涨，从目前来看，可能还是相对来讲一个比较高的位置，对我们冬调的年初计划有一些差别，我们做了相应的调整。第三个，今年受气温的影响，本来是按照正常逻辑来讲，我们应该8月份开始就应该基于产能的需求生产货了，因为冬调它完全是柔性化的生产，我们提前要做一些备货，但今年高温就不敢生产，生产出来，它会对产品的品质有影响。所以布局也往后做了一些延迟，所以这三个因素的影响可能会对我们今年冬调的产品整个计划和预算有一些影响。但是我们有一些相应的预案，第一个来讲，虽然现在天气比较热，但是我们还有冻库，我们受影响比较大的一些产品，特别是对我们柔性化生产要求比较高的，对人工投入要求比较高的一些产品，我们现在还是在生产的，生产出来过后我们放在我们的冻库里面，到了发货的时候可能高温过去了，我该发的时候我们就发到市场上去。第二个来讲，其实今年我们也观察到，目前其实有很多冬调订单都来自于省外，这个是非常好的一个现象，所以我们也做了相应的一个预案。所以综合来讲，这个冬调产品还是我们今年下半年的一个重要的大单品，会去做重要的一个布局和推广，这是一个产品。手工火锅一直是我们的战略大单品之一，对这个产品的增长，我们今年是寄予了一些期望，所以从7月份开始，包括到8月份9月份到四季度，我们都有对这个产品有相应的一些促销动作和一些产品宣传的一些规划。这个我们目前按按计划来走，那从目前的订单情况来看，还是可以的。第三个大单品就是我们老坛酸菜这个系列的产品，我们还是按照既定的目标在实施，逐步在落地在执行，所以总体情况来看，从目前还是比较正常的。 Q：单二季度的话，就是公司的中式菜品调料的话，大概是7个点左右的这样一个增长，如果剔除掉就是今年增长特别好这个小龙虾之后的话，就想问一下剩下的我们主要做C端的这些中式菜品调料，尤其是酸菜鱼大概二季度是怎么样的？ A：酸菜鱼这个系类的增长还是基本上达到预期的，其实我们今年二季度受整个疫情的影响，我们的定制餐调这块影响是比较大的，定制餐调有很多是中式菜品调料，这个下降相对来讲它对我们的整个中式菜品调料的增长是有影响的 ，所以基本上抵消下来过后，如果考虑定制餐调这个影响的话，其实我们中式