天味食品机构调研纪要

天味食品机构调研报告 调研日期:2023-08-22 四川天味食品集团股份有限公司是一家专注于复合调味料的研发、生产和销售的大型企业。公司具有“好人家”、“大红袍”、“天车”三大品牌,产品销售网络遍布全国31个省、市、自治区,并远销美国、英国、加拿大、澳大利亚等国家。公司利用自身研发优势,为国内连锁餐饮企业提供定制餐调产品,满足连锁餐饮客户对产品标准化、食品安全性及口味稳定性的需求。公司下属有四个二级子公司、一个合伙企业以及一个三级子公司,并在成都双流区、郫都区、四川自贡市拥有三个生产基地。公司是中国调味品协会理事单位、农业产业化国家重点龙头企业,也是火锅底料国家标准起草单位之一。 2023-08-24 副总裁、董事会秘书、财务总监何昌军 2023-08-222023-08-22 价值在线(www.ir-online 业绩说明会 .cn) 价值在线平台注册投资机构-- 个人-- 一、介绍公司2023年半年度经营情况 2023年上半年,公司总收入14.26亿元,同比增长17.42%;归母净利润2.08亿元,同比增长25.09%;毛利率36.23 %,较去年同期增加0.97个百分点。经销商3305家,较年初减少109家。 (一)收入按产品分类,火锅调料和中式菜品调料收入共计13.41亿元,其中火锅调料收入5.46亿元,占比38.37%,同比增长13 .83%;中式菜品调料收入7.95亿元,占比55.84%,同比增长20.92%。 (二)收入按渠道分类,经销商渠道收入为11.04亿元,占比77.57%,同比增长10.54%;电商渠道收入1.43亿元,占比10.08%,同比增长110.98%;定制餐调渠道收入1.39亿元,占比9.76%,同比增长28.08%。 (三)收入按地区分类,西南地区、华中地区和华东地区占比较大,三个区域总计达到69.93%。公司市场网络已经覆盖全国31个省、自治区及直辖市,形成了四川、河南、江苏、陕西等多个优势区域以及由浙江、江西、云南等组成的快速增长区域。 二、与投资者互动交流环节 1.现阶段行业竞争格局以及公司如何应对竞争 复调行业还处于发展的初级阶段,渗透率和集中度均较低,消费者对复合调味品的品牌认知需要长期积累,特别经过3年疫情,新入局者发展受到影响,还是行业已有的头部企业之间的竞争,短期内竞争格局不会发生太大变化。随着行业整合的不断推进,集中度不高的行业格局将 被改变,逐步向资源整合能力强的头部企业集中。 头部企业无论是在产品研发、生产规模、渠道建设、品牌推广等方面,依然保持领先优势,行业竞争逻辑并无本质变革。公司以现有产品、品牌、渠道、技术优势为依托,通过进一步整合上下游资源,扩大产能,加大研发投入,积极开发新配方新产品,并通过持续不断的品牌建设 ,强化经销商渠道管理,完善营销网络,不断巩固和提高行业领先地位,公司核心竞争能力不断提升。 2.Q2毛利率环比、同比下降的原因1)产品结构的影响;2)促销力度有所增加;3)Q2收入减少,单位成本增加。 3.Q2市场费用环比、同比大幅减少的原因 公司对市场费用是按照预算费率进行总体控制,营销委可根据市场变化、竞争情况等对费用投放策略进行适当调整。Q2终端动销不及预期 ,公司对费用结构进行了优化调整,投放节奏有所变化。 4.经销商变动原因和拓展计划2023年公司进一步完善和强化优商扶商策略,对经销商进行精细化分级运营管理,聚焦资源,对一定周期内业绩表现差,合作意愿不强的 经销商进行了清理,终止合作。对渠道进一步下沉及空白区域,公司也会积极开发新的经销商,但更注重能力及质量,所以短期内对经销商的增长没有设定具体的考核指标。 5.上半年原材料采购成本情况和预测原材料价格趋势 上半年原材料价格除了白糖大幅上涨外其它原材料价格较平稳,下半年随着旺季到来,预计油脂类和包材类价格会有一定幅度的上涨。由于公司产品所需的原材料种类较多,有些原材料价格上涨,有些原材料价格下跌,整体来看,全年公司原材料综合成本将呈相对稳定态势。 6.下半年经营规划 下半年是复调传统的消费旺季,公司将从交付保障、新品上市、渠道的精细化管理、品牌有效投放等入手,打好“火锅战役”、“冬调战役”、“鱼调料战役”,确保全年营业收入和净利润增长均不低于20%的目标。 7.介绍上半年新品情况和下半年新品规划 上半年新品有泰式酸辣冷泡汁、小海鲜捞汁以及满足区域化口味的卤汁(如潮汕卤、酱香卤、香辣卤等)。其中,牛肉清汤调料、烧烤酱、酸汤肥牛调料较受欢迎。 下半年新品计划:做好3.0厚火锅的上市推广及不辣汤火锅、冬调新品的销售。 8.下半年广告费用预算 公司在控制费用率不增长的前提下,合理规划相关费用的投放。下半年为做好旺季销售及第三代厚火锅底料、不辣汤火锅底料系列等新品上市投放费用,预计全年广告费用6,000万元左右。品牌建设是一项长期工程,天味始终坚持用户至上,将继续加强品牌费用精准投放, 在内容营销、用户运营等领域持续投入,积极扩大品牌影响力,提高市场占有率。 9.BC渠道开拓策略 公司坚持深化C端渠道体系建设,并加强B端渠道的进一步挖掘,同时通过现有优势经销体系,赋能B、C两端,实现多方位全渠道触达。在B端 ,公司进行大B和小B全餐饮场景开发,聚焦餐饮用户实现渠道开拓和用户拓展;在C端,公司搭建经销商战略联盟体系,通过对经销商能力培养和释放,提升渠道服务能力,并将食材关联网点、社区生鲜等近场景、近食材终端作为公司的开发重心。 10.食萃食品的业务协同性和未来行业并购整合计划 食萃食品是线上中小B渠道复合调味品的头部企业,具备持续快速增长的能力。对食萃食品的并购整合能够较好补齐公司中小B线上渠道、客户及产品,使公司具备了服务包括从单店到大型连锁餐饮在内的所有B端客户的能力,支撑公司主营业务可持续发展,进一步提升综合竞争力。 公司根据战略规划和业务发展需要,通过内生力量和借助资本运作夯实核心竞争力,公司通过横向并购、机会型参股投资等外延式扩张,实现行业上下游生态链的共同发展。