IVD集采落地，医院巡查延续

2023-12-24 杜向阳西南证券庄晓瑞

根据提供的文字内容，可以总结如下：

投资要点

行情回顾：本周医药生物指数下跌2.43%，跑输沪深300指数2.3个百分点，行业涨跌幅排名第21。年初至今，医药行业下跌9.15%，跑赢沪深300指数4.65个百分点，行业涨跌幅排名第16。本周医药行业估值水平为27倍，相对全部A股溢价率为106.9%，相对剔除银行后的全部A股溢价率为51.45%，相对沪深300溢价率为166.4%。线下药店为本周涨幅最大的子行业，血液制品则是年初至今表现最佳的子行业。
政策与事件：
- 安徽25省联盟IVD集采结果落地，企业报价平均降幅为53.9%，预计年节省采购金额近60亿元。国产企业如迈瑞医疗、亚辉龙、安图生物、新产业等中标，国产替代率有望提升。
- 国家卫健委发布大型医院巡查工作方案（2023-2026年度），覆盖二级及以上公立医院和部分社会办医院，巡查旨在促进医院健康发展，长期将利好龙头企业。
投资策略与重点个股：考虑到海外宏观降息、政策、估值和基本面因素，预计2024年医药板块仍有结构性机会。推荐弹性组合包括上海莱士、亿帆医药、通化东宝等，港股组合涵盖康诺亚-B、爱康医疗、信达生物等，稳健组合则包括恒瑞医药、迈瑞医疗、华东医药等。科创板组合推荐首药控股、泽璟制药等。
风险提示：包括政策风险、研发进展不及预期、业绩不及预期等。

投资策略及重点个股总结

当前行业投资策略：重点关注政策导向、企业研发进展及业绩表现。在行业波动中寻找结构性机会，特别是血液制品、IVD集采后的国产替代、医院巡查带来的合规性提升等主题。
重点个股分析：
- 弹性组合：侧重于具有较高增长潜力的公司，如上海莱士、亿帆医药等，关注其在特定细分领域的表现。
- 稳健组合：聚焦于业绩稳定、行业地位稳固的龙头公司，如恒瑞医药、迈瑞医疗等。
- 港股组合：选择在国际市场有竞争力的公司，如康诺亚-B、爱康医疗等。
- 科创板组合：关注科技创新和成长性，如首药控股、泽璟制药等。