社会服务行业周报：元旦出行订单大增，冬季旅游市场持续升温

行业周报 证券研究报告 元旦出行订单大增，冬季旅游市场持续升温 ——社服行业周报（2023.12.18-12.22） 增持（维持）主要观点 行业:社会服务 元旦出行订单大增，冬季旅游市场持续升温。飞猪发布的《2024元旦 日期: 2023年12月24日 假期出游风向标》显示，截至12月18日，元旦假期出游预订量同比 增长近4倍，上海、北京、杭州、广州、成都、哈尔滨、深圳、重 分析师:翟宁馨 Tel:021-53686140 E-mail:zhainingxin@shzq.comSAC编号:S0870523100005 最近一年行业指数与沪深300比较 社会服务 沪深300 10% 5% 1% -3%12/22 -8% 03/23 05/2307/2310/2312/23 -12% -16% -21% -25% 相关报告： 《出行回温，关注年终消费需求释放》 ——2023年12月17日 《商旅市场稳健恢复，出入境游再迎重磅利好》 ——2023年12月10日 《免签新政释放促开放信号，出入境游有望加速恢复》 ——2023年12月03日 庆、南京、长沙等是元旦假期出游热门目的地。飞猪数据显示，2023年双12活动商品销量同比大增，冰雪游和海岛游成为最受欢迎的旅游 商品，成交占比超2成。其中，冰雪游活动商品销量同比2022年增长 近3倍，长白山、北大湖、亚布力、崇礼、将军山等是冰雪游囤货热 门目的地。海岛游活动商品销量同比2022年增长约1倍，国内的海南以及马来西亚的仙本那、泰国的普吉岛等是海岛游囤货热门目的地。寒假及春节期间的出境游商品也在双12迎来囤货高峰。飞猪数据显 示，双12出境游活动商品成交占比过半，销量同比2022年增长93%，日本、韩国、马来西亚、泰国、新西兰等是热门海外目的地。同程旅行发布的《2024元旦假期出游预测》数据显示，截至12月11日的7天里，元旦假期旅游热度同比上升465%，用户本地酒店预订量较平日增长超过5倍。滑雪、温泉、追极光、音乐演出、户外登山、海岛、邮轮、宅酒店和看烟花是元旦假期游客最关注的出游主题。其中，滑雪是2023年冬季最热门的出游主题，12月1日至11日，江浙沪游客搜索“滑雪”相关旅游信息的次数是东北三省（辽宁、吉林和黑龙江）游客的1.5倍，广东、湖北等南方省市居民对滑雪的关注度也进入榜单前十。出境游方面，随着国际航班运力和出境游产品供给逐步恢复，2024年元旦假期出境游热度同比上涨超过5倍。携程数据显示，截至12月15日，2024年元旦假期国内整体旅游订单量同比增长 超3倍，机票订单量同比增长205%，跟团定制游等度假订单增长 240%。从搜索热度来看，携程平台上的境内机票搜索热度较2019年同期增长26%。我们认为，距离2024年元旦不到两周，假期出游预订高峰期已至。同时，随着全国大范围的降温降雪，冰雪旅游热度正持续升温。元旦假期探亲与旅游客流叠加，将拉动元旦假期旅游消费需求。另一方面，出入境旅游政策不断加码，国际和港澳台旅游供应链加快修复，出入境游市场也将加快恢复。建议关注旅游出行产业链相关上市公司。 科锐国际发布2023年股权激励计划，彰显发展信心。12月20日，科 行业周报锐国际发布2023年限制性股票激励计划（草案），本激励计划授予限制性股票合计452.65万股，占公司总股本的2.3%。其中，首次授予 407.26万股，占公司总股本的2.07%，占本激励计划限制性股票授予总额的89.97%；预留授予45.39万股，占公司总股本的0.23%，占本激励计划限制性股票授予总额的10.03%。本激励计划首次授予的激励对象不超过95人。授予价格为15.66元/股。本次激励预计总成本4711.48万元，其中2024-2027年分别分摊2693.35万元/1372.40万元 /568.89万元/76.84万元。公司层面业绩考核目标：以2023年营业收入/净利润为考核基数，若2024-2026年营业收入/净利润增速不低于30.00%/62.00%/103.00%（即2024-2026年同比增速分别为 30.00%/24.62%/25.31%），公司层面可归属比例为100%；以2023年营业收入/净利润为考核基数，若2024-2026年营业收入/净利润增速不低于24.00%/50.00%/82.00%（即2024-2026年同比增速分别为24.00%/20.97%/21.33%），则公司层面可归属比例为80%。 过去一周市场表现（2023.12.18-12.22）： 过去一周申万社会服务行业指数下跌5.39%，板块整体跑输沪深300指数5.26pct。沪深300下跌0.13%，上证综指下跌0.94%，深证成指下跌1.75%，创业板指下跌1.23%。在31个申万一级行业中，社会服务排名第29名。申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮下跌2.29%，旅游及景区下跌4.74%，教育下跌10.04%，专业服务下跌 3.53%。 投资建议 酒店板块建议关注华住集团-S、首旅酒店；餐饮板块建议关注海底捞；旅游及景区板块建议关注中青旅；免税板块建议关注中国中免；专业服务板块建议关注米奥会展、科锐国际；潮流零售板块建议关注名创优品。 风险提示 宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不及预期风险。 目录 1过去一周市场回顾（2023.12.18-12.22）4 1.1板块行情回顾4 1.2个股行情回顾4 1.3行业要闻及公告5 2行业数据跟踪8 2.1出行数据跟踪8 2.2酒店数据跟踪9 2.3海南旅游数据跟踪10 2.4餐饮数据跟踪10 3附表11 4风险提示11 图 图1：过去一周市场表现（2023.12.18-12.22）（%）4 图2：申万社会服务子行业表现（%）4 图3：申万一级行业表现（社服）（%）4 图4：板块个股涨幅Top10（社服）（%）5 图5：板块个股跌幅Top10（社服）（%）5 图6：全国交通月度客运量及同比（亿人，%）8 图7：国内主要航空公司月度客座率（%）8 图8：国内主要机场月度旅客吞吐量（万人）9 图9：中国执行航班数量（架次）9 图10：IATA月度客座率（%）9 图11：上海平均客房出租率及同比（%）9 图12：主要城市星级酒店平均房价（元/夜）9 图13：海南旅游消费价格指数10 图14：海南旅客吞吐量（万人）及同比（%）10 图15：北京餐饮门店数量（家）10 图16：部分餐饮企业近一年开店数量（家）10 表 表1：社会服务建议关注个股（至2023.12.22收盘）11 1过去一周市场回顾（2023.12.18-12.22） 1.1板块行情回顾 过去一周申万社会服务行业指数下跌5.39%，板块整体跑输沪深300指数5.26pct。沪深300下跌0.13%，上证综指下跌0.94%，深证成指下跌1.75%，创业板指下跌1.23%。 在31个申万一级行业中，社会服务排名第29名。 过去一周申万社会服务各二级行业中，酒店餐饮下跌2.29%，旅游及景区下跌4.74%，教育下跌10.04%，专业服务下跌3.53%。 图1：过去一周市场表现（2023.12.18-12.22）（%） -0.13 -0.94 -1.23 -1.75 -5.39 0.0 -1.0 -2.0 -3.0 -4.0 -5.0 -6.0 资料来源：Wind，上海证券研究所 图2：申万社会服务子行业表现（%）图3：申万一级行业表现（社服）（%） -5.39 2.0 0.00 -1.00 -2.00 -3.00 -4.00 -5.00 -6.00 -7.00 -8.00 -9.00 -10.00 -11.00 0.0 -2.29 -3.53 -4.74 -10.04 -2.0 -4.0 -6.0 -8.0 -10.0 -12.0 ( ( ( ( ( ( ( ( ( () 煤电家有银食石公基交机国建钢电农纺美建非医轻环汽通房综商社计传炭力用色行品油用础通械防筑铁子林织容筑银药工保车信地合贸会算媒 ) ( ( ) ) ) ) ( ( ( ( ( ( ( ) ) ( ( ( ( ( ( ( ( ) ( ( ( ) ) ) ( ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) ) 申 申设电金申饮石事化运设军装申申牧服护材金生制申申申产申零服机申万备器属万料化业工输备工饰万万渔饰理料融物造万万万申万售务万 酒店餐饮旅游及景区教育专业服务 申申申申申申申申申申申万万万万万万万万万万万 申申申申申申申万万万万万万万 万申申万万万 资料来源：Wind，上海证券研究所资料来源：Wind，上海证券研究所 1.2个股行情回顾 汇总申万社会服务指数成分股及港股社服标的，过去一周 （2023.12.18-12.22）社会服务行业涨幅排名前五的个股分别为枫叶教育上涨19.61%、中安控股集团上涨18.97%、神话世界上涨 10.53%、东方甄选上涨9.90%、金沙中国有限公司上涨4.90%；排名后五的个股分别为岭南控股下跌17.25%、思考乐教育下跌17.14%、科德教育下跌14.37%、国新文化下跌14.29%、博瑞传播下跌13.25%。 图4：板块个股涨幅Top10（社服）（%） 一周涨跌幅（%） 19.6 19.0 10.5 9.9 4.9 3.9 3.53.32.8 2.5 25 20 15 10 5 0 资料来源：Wind，上海证券研究所 图5：板块个股跌幅Top10（社服）（%） -12.2-12.3-12.6-12.8-13.2-13.3-14.3 -14.4 -17.1-17.3 一周涨跌幅（%） 0 -5 -10 -15 -20 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.3行业要闻及公告 1.3.1行业新闻 1.元旦假期火车票开售首日，部分热门线路车票“秒光” 12月17日据证券日报网报道，12月16日，2024年元旦假期首日（12月30日）火车票正式开售，多个热门线路车票开售即售罄。同程旅行数据显示，截至12月16日上午10点，核心城市群的短途线路车票较为紧俏，从北京出发前往郑州、武汉，成都出发前往重庆、西安等城市的多趟列车车次已显示“暂无余票”。 携程数据显示，截至12月15日，预约2024年元旦火车票出行订单量同比2023年元旦增长194%。（来源：证券日报网） 2.同程旅行酒店2023年度榜单发布 12月19日据DoNews报道，12月15日，同程旅行发布2023 年年度“同程酒店榜单”。该榜单覆盖全国200多个城市的3000 多家酒店。根据用户的不同住宿场景需求，此次年度榜单推出了8 大类14个特色酒店榜单。榜单既涵盖了好住榜、当地热销榜等综合类榜单，也包括了休闲度假、网红美宿、商务、亲子等个性化主题榜单，用以帮助用户在不同场景下轻松选择适合的酒店。同时，该榜单也为全国各优质酒店资源提供了口碑和品质的展示平台。年度榜单发布后，同程旅行将为上榜年度榜单的酒店进行线下授牌。（来源：DoNews） 3.同程旅行与马来西亚旅游局签署战略合作协议 12月19日据中国旅游新闻网报道，12月15日，同程旅行与马来西亚旅游局签署战略合作协议，就马来西亚旅游平台建设、旅游产品设计推广，以及大数据共享等内容达成多方位深度合作。在当前中国和马来西亚两国互免签证的背景下，此次战略合作对促进两国游客往来有着积极意义，合作达成后，同程旅行将为中国游客前往马来西亚旅游提供更多支持。目前，同程旅行平台已全面上线马来西亚各类旅游产品，涵盖全球各地至马来西亚的航班、马来西亚各地的酒店、国内前往马来西亚的各类跟团游和自由行产品等。（来源：中国旅游新闻网） 4.元旦假期出游预订量同比增长近4倍，出境游增长近10倍 12月20日据金融界报道，12月19日，飞猪发布《2024元旦 假期出游风向标》，数据显示，截至12月18日，元旦假期出游预 订量同比去年增长近4倍，上海、北京、杭州、广州、成都、哈尔滨、深圳、重庆、南