传媒互联网产业行业：3D大模型Tripo发布，看好3D内容交易平台发展

2023年12月21日，专注通用3D大模型的技术研发及产品落地的初创公司VAST发布3D大模型Tripo，目前支持文生3D、图生3D两种能力。 Tripo模型生成3D内容的速度加快，大模型有望促进3D内容数量大幅增加。 1）Tripo参数及性能：①Tripo基于海量3D高质量原生数据库训练，是一个数十亿参数级别的3D大模型。 ②目前Tripo已能实现8秒生成带纹理3D网格模型，可以进入传统管线进行二次编辑和调整；在此基础上，可以再用5分钟优化，优化后的3D模型可以接近人类手工制作的3D模型质量，成功率超过95%；谷歌去年发布的DreamFusion支持文生3D，但需要数个小时；据全球头部3D内容交易平台Sketchfab，3D模型生产所需时长从数小时到数天不等。③Tripo有较强的泛化能力，能生成写实、风格化3D内容。生产力的提高有望促进3D模型大幅增多。 2）VAST积累了较丰富3D大模型的经验，团队技术背景深厚。①VAST认为AI要想在3D生成领域长足发展，需要跳出对人类知识的依赖，凭借更庞大的数据和更多的计算「学习」一种「通用方法」，他们从表示、模型和数据3个方向入手，VAST自23年初成立以来一直不断积累3D数据，目前已拥有千万级别的3D原生数据库。②团队方面，算法团队成员来自海内外的顶尖高校和技术大厂，具有丰富的人工智能及图形学经验；CTO、首席科学家曾分别任职商汤、腾讯，负责AI方向。③VAST已经与数十家海内外游戏、动画、工业、云计算等行业领军企业在3D数据及3D内容生成等领域建立了战略合作关系。 3D内容供给、需求增加将催生交易需求。1）当前游戏、电商、影视、医疗、工业等领域对3D内容的需求较大， 随XR设备的渗透，3D内容的需求会越来越旺盛，大模型将促进3D内容的高效生产，而交易平台将充分挖掘3D模型的使用价值。2）海外已有交易平台跑出，Sketchfab是全球头部3D内容交易平台，2012年成立，18年其累计浏览量就已超过10亿，21年被Epic收购，当时其3D素材已超400万个；sketchfab支持开发者上传、编辑3D模型，同时支持用户购买，其中开发者上传需缴订阅费，交易完成sketchfab将抽成。随着国内3D内容供给、需求越来越多，国内有望出现对标sketchfab的大型3D内容交易平台。 看好3D数字资产交易平台的发展。我们认为，3D大模型的发布、迭代将使3D内容生产加快，3D内容供给有望增加，而3D内容的需求越来越旺盛，将催生3D资产交易需求，建议关注参股子公司元数智能（持股40%）搭建3D数字资产一体化平台且已上线3D数字资产交易功能的恒信东方。 3D大模型生成内容不及预期风险；3D大模型迭代、落地不及预期风险；3D内容需求增长不及预期风险；3D内容交易平台搭建、落地不及预期风险；监管风险。 行业投资评级的说明： 买入：预期未来3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上；增持：预期未来3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%－15%；中性：预期未来3－6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%－5%；减持：预期未来3－6个月内该行业下跌幅度超过大盘在5%以上。 特别声明： 国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告版权归“国金证券股份有限公司”（以下简称“国金证券”）所有，未经事先书面授权，任何机构和个人均不得以任何方式对本报告的任何部分制作任何形式的复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过书面授权的引用、刊发，需注明出处为“国金证券股份有限公司”，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告反映撰写研究人员的不同设想、见解及分析方法，故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致，国金证券不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他任何损失承担任何责任。且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，在不作事先通知的情况下，可能会随时调整，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与国金证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。 本报告仅为参考之用，在任何地区均不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险，可能不易变卖以及不适合所有投资者。本报告所提及的证券或金融工具的价格、价值及收益可能会受汇率影响而波动。过往的业绩并不能代表未来的表现。 客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突，而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。证券研究报告是用于服务具备专业知识的投资者和投资顾问的专业产品，使用时必须经专业人士进行解读。国金证券建议获取报告人员应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。报告本身、报告中的信息或所表达意见也不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金证券不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。 在法律允许的情况下，国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布该研究报告的人员。国金证券并不因收件人收到本报告而视其为国金证券的客户。本报告对于收件人而言属高度机密，只有符合条件的收件人才能使用。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告仅供国金证券股份有限公司客户中风险评级高于C3级(含C3级）的投资者使用；本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略。对于本报告中提及的任何证券或金融工具，本报告的收件人须保持自身的独立判断。使用国金证券研究报告进行投资，遭受任何损失，国金证券不承担相关法律责任。 若国金证券以外的任何机构或个人发送本报告，则由该机构或个人为此发送行为承担全部责任。本报告不构成国金证券向发送本报告机构或个人的收件人提供投资建议，国金证券不为此承担任何责任。 此报告仅限于中国境内使用。国金证券版权所有，保留一切权利。 上海北京深圳 电话：021-80234211 邮箱：researchsh@gjzq.com.cn邮编：201204 地址：上海浦东新区芳甸路1088号 紫竹国际大厦5楼 电话：010-85950438 邮箱：researchbj@gjzq.com.cn邮编：100005 地址：北京市东城区建内大街26号 新闻大厦8层南侧 电话：0755-83831378传真：0755-83830558 邮箱：researchsz@gjzq.com.cn邮编：518000 地址：深圳市福田区金田路2028号皇岗商务中心 18楼1806 【小程序】 国金证券研究服务 【公众号】国金证券研究