传媒互联网产业行业研究：第二代骁龙XR2+平台发布，看好24年XR硬件与内容共同繁荣

2023年1月4日，高通宣布推出第二代骁龙XR2+平台。该平台采用单芯片架构，支持90FPS的4.3K显示分辨率的空间计算；三星和谷歌将采用该平台，打造XR体验。 第二代骁龙XR2+算力更强，有望更好满足更清晰、沉浸的MR、VR体验。据高通中国公众号，在近期发布的第二代骁龙XR2基础上，第二代骁龙XR2+进一步升级，GPU频率提升15%，CPU频率提升20%，搭载第二代骁龙XR2+的设备能够支持12路及以上并行摄像头和强大的终端侧AI，追踪用户的运动轨迹和周围环境，融合物理和数字 空间，助力MR和VR体验提升。 XR硬件性能进一步提升，24年已进入强硬件周期。1）去年高通、三星、谷歌宣布合作开发XR设备，三星和谷歌均将采用第二代骁龙XR2+平台；此外，为了助力OEM厂商加快产品上市，高通推出了由歌尔开发的全新MR和 VR参考设计，该参考设计支持单眼3K（搭载第二代骁龙XR2）和单眼4K（搭载第二代骁龙XR2+）两种配置。我们认为，三家公司在芯片、硬件、应用系统等方面各有优势，强强联手，且在积极推进XR设备的开发，继1月底上线的苹果VisionPro（采用自研M2+R2芯片）后，该XR设备上线可期。2）据《华尔街日报》去年Q4的报道，Quest设备将进入中国大陆市场，腾讯将于24年末代理销售，预计该设备为价位低于Quest3的新款头显。我们认为，制约XR硬件渗透的性能问题在持续解决，重磅硬件设备上市有望促进XR终端发展。 内容、应用有望与硬件共同繁荣。回顾移动互联网时代的崛起，智能手机和应用发展相互促进、相辅相成；Quest 2的畅销，离不开《半条命：艾利克斯》等优质内容的促进，而这些优质内容的出现也需要优质终端设备的搭载。自苹果VisionPro发布以来，国内外开发者积极体验该设备，并开发能适配该设备的应用，我们认为，重磅硬件的发布、科技巨头的入局将使开发者看到行业发展前景和商业化潜力，极大提高入局的积极性，内容端的繁荣将伴随硬件的进一步渗透。 我们认为，索尼、苹果、Meta于23年发布重磅新品，带动23年开始进入XR最强硬件周期，苹果VisionPro将于24年1月27日在美国正式发售，后续Meta、高通+三星+谷歌等的硬件设备有望上市，算力、光学显示等技术在持续迭代、进步，24年XR硬件性能将在23年的基础上进一步提升，给用户带来更沉浸、更卓越的XR体验，同时也促进了开发者积极入局，内容及应用有望伴随硬件繁荣而繁荣，建议关注MR内容或软硬件布局相对成熟的公司。个股方面，推荐关注拥有较成熟的虚拟现实技术并已与文旅、教育等领域结合的罗曼股份，多年经营VR游戏+教育、子公司元数智能搭建3D数字资产一体化平台的恒信东方。 软硬件技术发展不及预期；内容开发及上线不及预期；硬件出货不及预期；内容、数据等监管风险。。 行业投资评级的说明： 买入：预期未来3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在15%以上；增持：预期未来3－6个月内该行业上涨幅度超过大盘在5%－15%；中性：预期未来3－6个月内该行业变动幅度相对大盘在-5%－5%；减持：预期未来3－6个月内该行业下跌幅度超过大盘在5%以上。 特别声明： 国金证券股份有限公司经中国证券监督管理委员会批准，已具备证券投资咨询业务资格。 本报告版权归“国金证券股份有限公司”（以下简称“国金证券”）所有，未经事先书面授权，任何机构和个人均不得以任何方式对本报告的任何部分制作任何形式的复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。经过书面授权的引用、刊发，需注明出处为“国金证券股份有限公司”，且不得对本报告进行任何有悖原意的删节和修改。 本报告的产生基于国金证券及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，但国金证券及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。本报告反映撰写研究人员的不同设想、见解及分析方法，故本报告所载观点可能与其他类似研究报告的观点及市场实际情况不一致，国金证券不对使用本报告所包含的材料产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他任何损失承担任何责任。且本报告中的资料、意见、预测均反映报告初次公开发布时的判断，在不作事先通知的情况下，可能会随时调整，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与国金证券其它业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。 本报告仅为参考之用，在任何地区均不应被视为买卖任何证券、金融工具的要约或要约邀请。本报告提及的任何证券或金融工具均可能含有重大的风险，可能不易变卖以及不适合所有投资者。本报告所提及的证券或金融工具的价格、价值及收益可能会受汇率影响而波动。过往的业绩并不能代表未来的表现。 客户应当考虑到国金证券存在可能影响本报告客观性的利益冲突，而不应视本报告为作出投资决策的唯一因素。证券研究报告是用于服务具备专业知识的投资者和投资顾问的专业产品，使用时必须经专业人士进行解读。国金证券建议获取报告人员应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。报告本身、报告中的信息或所表达意见也不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，国金证券不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。 在法律允许的情况下，国金证券的关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，并可能为这些公司正在提供或争取提供多种金融服务。 本报告并非意图发送、发布给在当地法律或监管规则下不允许向其发送、发布该研究报告的人员。国金证券并不因收件人收到本报告而视其为国金证券的客户。本报告对于收件人而言属高度机密，只有符合条件的收件人才能使用。根据《证券期货投资者适当性管理办法》，本报告仅供国金证券股份有限公司客户中风险评级高于C3级(含C3级）的投资者使用；本报告所包含的观点及建议并未考虑个别客户的特殊状况、目标或需要，不应被视为对特定客户关于特定证券或金融工具的建议或策略。对于本报告中提及的任何证券或金融工具，本报告的收件人须保持自身的独立判断。使用国金证券研究报告进行投资，遭受任何损失，国金证券不承担相关法律责任。 若国金证券以外的任何机构或个人发送本报告，则由该机构或个人为此发送行为承担全部责任。本报告不构成国金证券向发送本报告机构或个人的收件人提供投资建议，国金证券不为此承担任何责任。 此报告仅限于中国境内使用。国金证券版权所有，保留一切权利。 上海北京深圳 电话：021-80234211 邮箱：researchsh@gjzq.com.cn邮编：201204 地址：上海浦东新区芳甸路1088号 紫竹国际大厦5楼 电话：010-85950438 邮箱：researchbj@gjzq.com.cn邮编：100005 地址：北京市东城区建内大街26号 新闻大厦8层南侧 电话：0755-83831378传真：0755-83830558 邮箱：researchsz@gjzq.com.cn邮编：518000 地址：深圳市福田区金田路2028号皇岗商务中心 18楼1806 【小程序】 国金证券研究服务 【公众号】国金证券研究