从当前“回购潮”看港股投资机会

首要发现：回购与指数关系

从历史数据观察，市场回购活动与恒生指数走势之间存在显著关联。自2015年起，市场回购金额的变动趋势能够预示指数的走向，特别是当回购金额出现显著增长时，往往预示着指数随后可能出现上行趋势。

关键板块表现

• 非必需性消费、工业、资讯科技：这三个行业在过去8年的回购与指数拟合度最高。近期，工业和资讯科技业的回购金额维持在历史高位，显示这些行业可能在本轮回购潮中表现出色。

全行业展望

预计2024年港股全行业的盈利能力将显著提升，彭博一致预期的净利润增长率预计将达12.81%，高于营收增长。目前，港股市场情绪较为悲观，恒生指数市盈率处于较低水平，仅为8.04倍，接近三年内最低分位数4.19%。

投资策略

鉴于回购潮和盈利预期的双重利好，建议关注那些回购金额处于历史高位、对公司股价有明显催化作用的非必需性消费、资讯科技业和工业板块。投资策略包括配置相关行业ETF及龙头个股。

风险考量

需警惕美国经济表现超预期、美债利率下行速度低于预期、地缘政治变化、海外突发事件以及宏观经济下滑的风险。

报告亮点

本报告深入探讨了“回购潮”与港股指数之间的关系，强调了“回购潮”多发于市场底部的特殊现象，即公司在市场低迷时回购股份，旨在增强市场信心并展示其对自身价值的认可，从而有助于市场情绪的回暖。