从三季报看当前化工新材料行业的投资机会

化工新材料行业投资机会概览

行业概况与市场表现

• 指数表现：2023年以来，石油石化行业指数显著跑赢大盘，基础化工指数则弱于大盘，两者形成明显分化。截至11月21日，石油石化指数相对于沪深300指数取得11.27%的相对收益，而基础化工指数落后11.38%。

• 子行业表现：2023年，上游板块指数涨幅较大，特别是石油开采和炼油行业，分别达到28.67%和23.64%。轮胎、电子化学品、半导体材料等子行业也表现出良好增长态势。然而，碳纤维、锂电化学品、磷肥和磷化工、有机硅等子行业则出现了较大跌幅。

投资机会与风险提示

• 投资机会：2023年三季度，化工行业经营环境有所改善，收入、归母净利润、毛利率、净利率、ROE等关键指标在同比和环比上均有增长的子行业数量增多，这可能预示着行业正经历边际改善。

• 风险提示：行业整体库存水平与去年大致相当，但在建工程规模同比增长6.71%，但这一增速相比过去两年有所放缓。同时，碳纤维、锂电化学品、磷肥和磷化工、有机硅、钾肥、农药等子行业仍面临同比下滑的压力。

重点标的

• 轮胎、日用化学品、民爆：这些子行业在2023年取得了优于2022年的经营结果，值得重点关注。

结论

综上所述，尽管化工新材料行业在2023年面临着挑战，如子行业表现分化、部分领域业绩下滑等，但随着行业整体经营环境的改善和特定子行业业绩的提升，存在一定的投资机会。投资者应关注那些能够适应市场变化、具有成长潜力的子行业和企业，同时注意风险控制，特别是在行业整体库存和在建工程规模方面的动态调整。