家电行业2024年投资策略报告：静待内需复苏，看好出海良机

该研报总结了家电行业在2023年的市场动态、销售情况和趋势分析。以下是总结的主要内容：

家电行业整体概况

• 内销：2023年家空（空调）行业内销迎来大幅增长，预计同比增长14%，创下历史新高，主要是由于渠道库存回补、阶段性竣工改善以及高温天气的影响。
• 结构变化：市场呈现“M型”结构增长，二线品牌市场份额提升，尤其是长尾品牌。低端价格区间内，一线品牌参与的竞争较少。

出口市场

• 出口趋势：2023年家电出口销量和销额增速有所修复，特别是美国耐用消费品库存逐月下降，新增订单在0%至10%区间内波动。
• 出口亮点：清洁电器（如扫地机器人、洗地机）在海外市场需求强劲，尤其在高端化趋势下，国产品牌市场份额增加。

家电细分市场

• 空调：内销高景气，结构上低端价格区间的份额下滑，高端价格区间份额提升。
• 冰箱、洗衣机：冰洗整体集中度提升，其中美的和容声线上份额领先。冰箱结构升级和均价提升更为顺畅，洗衣机行业因上半年库存调整导致销额下行。
• 电视：需求相对较弱，面板价格影响下均价仍有下降，但受地产竣工好转影响，需求有所恢复。
• 厨电：线下消费恢复，低基数+竣工高增带动厨电线上线下销额高增，传统品类和新品类表现分化。
• 清洁电器：扫地机产品进入微创新周期，行业量额双降；洗地机销量高增，市场竞争激烈。
• 剃须刀：便携式剃须刀市场规模增长，品牌不断涌入，产品差异化增强，电商渠道助力销售。
• 按摩家电：Q1-Q4需求呈现波动，Q2销量降幅收窄，Q3-Q4行业整体趋势维持，部分品牌进一步布局精细化营销。
• 照明：内销平稳，出口承压，受到欧美外需收缩和库存积压影响，出口金额同比下滑。

总结

2023年家电行业在内外市场均展现出一定的复苏迹象，尤其是在出口市场和清洁电器领域。然而，市场仍然面临诸多挑战，包括高端化竞争加剧、库存管理、价格战和全球经济不确定性等。行业整体呈现出结构性调整，尤其是在产品结构、价格带和品牌集中度方面的变化。未来，行业需关注技术创新、消费者行为变化和全球经济环境的调整，以适应市场的动态变化。