生猪周报：季节性旺季+腌腊需求，生猪重心抬升

和合期货品种周报 （20231211-20231215） 和合期货：生猪周报（20231211-20231215） ——季节性旺季+腌腊需求，生猪重心抬升 作者：杨晓霞 期货从业资格证号：F3028843期货投询资格证号：Z0010256电话：0351-7342558 邮箱：yangxiaoxia@hhqh.com.cn 摘要： 当前生猪存栏依旧高于正常保有量，去化缓慢。未来集团厂仍存在较多的出栏计划；屠宰量环比走高，出栏体重延续反弹趋势，叠加冻品库存高位，生猪供给持续宽松。中东部地区大范围降雪天气影响，市场调运有难度；西南等腌腊盛行区域低温再度袭来，腌腊需求出现好转，批发市场白条走货加快，屠企宰量有所提升，带动养殖端挺价情绪增强。 综合来看，未来晴天天气生猪调运问题会逐步解决，生猪供应不减。随着天气降温，季节性需求增加叠加腌腊需求的提振占主流，生猪价格或逐步抬升，但上方仍有压力。 目录 一、生猪震荡运行.-4- 二、腌腊需求未启，供应压力持续..................................................-5- （一）生猪去化缓慢，出栏压力持续..............................................-5- （二）极端天气来袭，消费利好再现..............................................-6- 三、饲料价格位于中高水平，养殖利润低位运行...........................-7- （一）玉米市场.................................................................................-7- （二）豆粕市场.................................................................................-7- （三）猪价下跌，养殖利润持续亏损..............................................-8- 四、后市展望.....................................................................................-8- 风险揭示：.........................................................................................-9- 免责声明：.........................................................................................-9- 一、生猪震荡运行 文华财经和合期货 北方大雪天气来袭，市场调运困难，生猪出栏受阻；西南盛行地区腌腊需求有所好转，屠企屠宰量有所提升，养殖端挺价情绪再起，生猪价格持续上涨。截至12月15日，全国外三元生猪价格为14.88元/公斤，较上周五上涨1.05元/ 公斤；全国内三元生猪价格为14.50元/公斤，较上周五上涨0.74元/公斤。截至本周五，生猪LH2403合约收盘价14325元/吨，周环比下跌0.49%。 据农业农村部监测，12月15日"农产品批发价格200指数"为122.85，比昨天上升0.47个点，“菜篮子”产品批发价格指数为123.36，比昨天上升0.56个点。 截至今日14:00时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为20.06元/公斤，比昨天上升0.2%；牛肉71.53元/公斤，比昨天上升0.1%；羊肉63.81元/公斤，比昨天下降0.5%；鸡蛋10.16元/公斤，比昨天上升0.6%；白条鸡17.63元/公斤，比昨天上升0.5%。 图1：外三元生猪价格图2：内三元生猪价 数据来源：中国养猪网和合期货 图3：全国500个县集贸市场仔猪平均价格 数据来源：农业农村部文华财经和合期货 二、腌腊需求未启，供应压力持续 （一）生猪去化缓慢，出栏压力持续 11月生猪出栏量超计划3.77%完成，规模猪企在年底冲量压力下加快出栏节奏，12月出栏计划出栏量达到1163.75万头，较11月实际出栏增长2.07%，持续创下年内最高水平。根据数据推算，仔猪出栏也为市场带来压力，今年4-9月全国新生仔猪量同比增长5.9%，这些仔猪将在未来6个月内陆续出栏。生猪去产能依旧缓慢，10月能繁母猪存栏量4210万头，环比下滑0.7%，但当前生猪存栏依旧高于4100万头的正常保有量。 图4：2023年养殖企业生猪出栏量情况 数据来源：文华财经我的农产品网和合期货 图5：中国能繁母猪存栏量 数据来源：农业农村部和合期货 （二）极端天气来袭，消费利好再现 周内强降雪天气席卷华北南部和河南北部一代，近日中东部再次出现大范围雨雪和寒潮天气，气温持续走低，由北向南，力度增强。冬季一般为猪肉消费旺季，同时南方传统腌腊也会在冬季启动，降温利于腌腊制作，预计会刺激短期消费增量。2023年12月4-10日，全国规模以上生猪定点屠宰企业生猪平均收购 价格为15.66元/公斤，较前一周下降1.8%，较去年同期下降32.8%。 三、饲料价格位于中高水平，养殖利润低位运行 （一）玉米市场 周内雨雪天气多发，潮粮不宜存储，基层售粮积极性较强，但基层购销受阻，深加工企业调价谨慎。生猪存栏环比下降，养殖需求疲软，饲料需求较为疲弱，饲料企业建库意愿一般，刚需采购，现货价格持续弱稳运行。据中国养猪网数据显示，12月14日玉米价格为2727元/吨，较上周五下跌3元/吨。 图5:玉米市场价格 数据来源：中国养猪网和合期货 （二）豆粕市场 近期进口大豆到港偏多，豆粕胀库压力刺激油厂开机率提升，豆粕成交增加但提货偏少，豆粕库存依旧维持同期高位，下游需求总体较弱，豆粕价格稳弱运行。据中国养猪网数据显示，12月15日豆粕价格为4366元/吨，较上周五下跌 4元/吨。 图6：豆粕市场价格 数据来源：WIND和合期货 （三）猪价下跌，养殖利润持续亏损 饲料成本维稳，猪价低位震荡，养殖端持续亏损，处于低位。数据显示，截至12月8日当周，自繁自养生猪养殖利润亏损276.7元/头；外购仔猪养殖利润 亏损180.3元/头。 图7：生猪养殖利润 数据来源：同花顺和合期货 四、后市展望 当前生猪存栏依旧高于正常保有量，去化缓慢。未来集团厂仍存在较多的出栏计划；屠宰量环比走高，出栏体重延续反弹趋势，叠加冻品库存高位，生猪供给持续宽松。中东部地区大范围降雪天气影响，市场调运有难度；西南等腌腊盛行区域低温再度袭来，腌腊需求出现好转，批发市场白条走货加快，屠企宰量有 所提升，带动养殖端挺价情绪增强。 综合来看，未来晴天天气生猪调运问题会逐步解决，生猪供应不减。随着天气降温，季节性需求增加叠加腌腊需求的提振占主流，生猪价格或逐步抬升，但上方仍有压力。 风险揭示： 您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明： 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。