棉花周报：周内郑棉期价横盘整理为主，周内棉纱价格有所企稳持续关注下游市场转暖表现，短期棉价或难有亮眼表现

棉花周报2023-12-17 ** 棉花周报|2023-12-17 周内郑棉期价横盘整理为主，周内棉纱价格有所企稳持续关注下游市场转暖表现，短期棉价或难有亮眼表现 摘要： 截至12月15日CRB大宗商品价格指数持稳运行，12月15日收盘报265.07，较12 月8日累计上涨2.25，涨幅为0.85%。国内文华商品指数12月15日收盘报179.69较12 月8日下跌2。12月15日，ICE期棉主力03合约报79.85美分/磅，较10月10日下跌 1.65美分/磅，涨幅为2.02%。截至12月15日当周郑棉主力05合约收盘报15350元/吨，较12月8日下跌30元/吨，持仓累计增加3.6万手，至58.3万手。 本周郑棉主力合约期价整体延续震荡走势。从棉花产业的格局来看，当前对棉花价格走势的影响更多的来自需求端的表现。11月下游棉纺企业PMI指数、以及棉花工业库存具体指标表现差强人意，11月下游市场整体处于弱势，但进入12月以来，下游市场出现了不同幅度的好转迹象，如棉纱价格跌幅放缓，部分品种近日甚有涨价的现象，此外走货情况较前期有所好转。但下游市场好转的持续性有待观察。目前距离春节假期仅一月有余，部分企业选择进行节前备货，但在订单不明朗的背景下，备货较为谨慎，前期减停产的企业部分计划春节后再开工，在此背景下对棉花价格的支撑力度较为有限，预计中短期棉花或将宽幅震荡，但整体仍承压运行。 作者：汪贞祥从业资格证号：F3079553 交易咨询证号： Z0018323 作者：棉花研究中心联系电话：13062714540 邮箱Lise@hrrdqh.com从业资格 号:F03087833 第一部分国内外棉花市场基本数据摘要 一、一周数据总览 主要商品及棉花价格 国内外主要棉花及商品价格指数数据来源：中国棉花信 项目 CCI3128 C32S Cotlook A ICE3月 原油2月 黄金2月 CRB指数 美豆1月 玉米3月 单位元/吨美分/磅美元/桶美元/盎司点美分/蒲式耳 12月8日 16215 22200 89.95 81.5 71.53 2020.8 262.82 1306.25 486.75 12月15日 16290 22230 90.95 79.85 72.1 2033.8 265.07 1316.5 482.5 周涨跌 75 30 1 -1.65 0.57 13 2.25 10.25 -4.25 时间 12月8日 12月15日 涨跌 单位 美分/磅 1%清关 滑准税 美分/磅 1%清关 滑准税 美分/磅 1%清关 滑准税 美E/MOTM -1.7 -296 -294 95.1 16761 16903 93.4 16465 16609 巴西M -1.7 -296 -293 91.5 16134 16282 89.8 15838 15989 棉花息网、Cotlook、CBOT、ICE、文华财经各国进口棉主港CNF报价（单位：美分/磅） 数据来源：中国棉花信息网 注：外商平均报价，包括成本、运费，不包含保险；税后价包含关税、增值税、和港口费用，不含配额买卖费用。表中报价为外商报价最低三家均价，仅供参考。 截至12月15日CRB大宗商品价格指数持稳运行，12月15日收盘报265.07，较12月8日累计上涨2.25，涨 幅为0.85%。分具体品种看，避险品种黄金报2033.8美元/盎司，较12月8日上涨13美元/盎司。原油报72.1美 元/桶，较12月8日上涨0.57美元/桶。农产品板块涨跌互现，美豆较12月8日上涨10.25美分/蒲式耳，美玉 米较12月8日下跌4.25美分/蒲式耳，ICE期棉主力03合约报79.85美分/磅，较12月8日下跌1.65美分/磅。 12月15日主流外棉资源较12月8日价格重心小幅下移。国内棉纱价格指数较12月8日整体持稳运行。 据全国棉花交易市场数据统计，截止到2023年12月16日，新疆地区皮棉累计加工总量443.77万吨，同比增幅26.38%。其中，自治区皮棉加工量286.07万吨，同比增幅43.85%；兵团皮棉加工量157.7万吨，同比增幅3.56%。16日当日加工增量3.76万吨，同比减幅34.23%。本周棉花现货交投氛围整体较为清淡，下游纺织企业对于棉花原料的采购维持刚需。 近期下游纯棉纱市场行情略有好转，从走货情况来看，市场交投氛围有所好转，常规纱走货较好，气流纺及高支走货一般。从各品种的价格表现来看，32支、40支棉纱价格出现上涨。目前下游市场有出现好转的迹象，但其持续性还有待观察。 截至12月15日当周郑棉主力05合约收盘报15350元/吨，较12月8日下跌30元/吨，持仓累计增加3.6万 手，至58.3万手。 第二部分国内市场基本情况 1、纺织主流原料走势 图一、棉花与代替品走势 数据来源：中国棉花信息网 原料 涤纶 短纤主力 粘胶 CCI3128 郑棉主力 12.08 7150 7196 12900 16215 15380 12.15 7060 7126 12850 16290 15485 涨跌 -90 -70 -50 75 105 12月15日，原材料价格较12月8日价格涨跌互现。 2、棉纱价格走势 图二、国产纱线价格走势 数据来源：中国棉花信息网 纱线 OE10S C32S JC40S C32S普 C40S普 T32S R30S 12.08 15090 22200 25220 21700 23080 11650 16550 12.15 15040 22230 25200 21730 23120 11550 16800 涨跌 -50 30 -20 30 40 -100 250 12月15日，国内纱线价格较12月8日价格涨跌互现。 图三、外纱价格走势 数据来源：中国棉花信息网 纱线 印度C32S 越南C32S 印尼C32S FCY32S 12.08 2.58 2.7 2.81 2.63 12.15 2.6 2.71 2.81 2.64 涨跌 0.02 0.01 0 0.01 12月15日，外纱价格较12月8日价格重心微幅上移。 图三、进口纯棉纱人民币计价走势图 数据来源：中国棉花信息网 纱线 印度C32S 越南C32S 印尼C32S FCY32S 12.08 21997 22238 23130 22054 12.15 22031 22184 22990 22003 涨跌 34 -54 -140 -51 12月15日，以人民币计价的外纱价格较12月8日价格涨跌互现，因人民币贬值。 图五、国产纱与进口纱价差走势 数据来源：中国棉花信息网 12月15日内外价差在227元/吨，12月8日价差是369元/吨，价差有所缩小。 3、国内棉花期现货价与国际棉花价格指数（含税）对比 图六、内外棉价差 数据来源：中国棉花信息网 12月15日，国内棉花现货价格指数CCI3128报16290元/吨；FCIndexM报92.24美分/磅，折1%关税下价格16263/吨，折滑准税下16409元/吨。现货价格指数和滑准税下外棉价格比，价差-119元/吨，12月8日为-488元/吨。和1%关税下价格相比差27元/吨。现货价格指数与滑准税下价差有所缩小。 12月15日，主力合约2405收盘报15485元/吨，与FCIndexM（滑准税）价差-924元/吨，12月8日为-1323元/吨，其与1%关税下的FCIndexM价差-778元/吨。郑棉与滑准税下价差有所缩小。 图七、中美期棉价差图 数据来源：中国棉花信息网 截至12月14日，ICE主力合约03月收盘价82.75分/磅，折合盘面价12984 元/吨，与郑棉2405合约价差2395元/吨；以10美分的贸易升贴水算，折合人民币价格16740元/吨，与郑棉2401合约盘面价差（郑棉-ICE棉）-1360元/吨。 第三部分郑棉市场分析 1、郑棉仓单和有效预报情况 图八、仓单及有效预报 数据来源：ZCE 截至12月15日，郑棉注册仓单为6249张（26.8万吨），有效预报3536张（15.2万吨），仓单及有效预报总量为42万吨，12月8日为31.2万吨。 2、郑棉期现价差分析 图十、郑棉期现价差图 数据来源：ZCE12月15日，郑棉期货价格与CCI3128B指数价差为-805元/吨，12月8日为-835 元/吨，期现价差有所缩小。 4、郑棉价格分析 宏观方面，本周三美国劳工部发布最新数据，11月消费者物价指数（CPI）同比 上涨3.1%，符合预期，较前值3.2%下滑0.1个百分点，该指标曾于去年6月飙升至40年来的最高水平9%。剔除波动性较大的食品和能源价格后，11月核心CPI同比上涨4.0%，预期值和前值均为4.0%；同样符合预期。从目前美国CPI指标来看当前美国通胀在美联储持续加息的背景下得到了有效控制。此外，近日在12月的美联储货币政策会议上，宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。这是美联储今年9月以来连续第三次维持这一利率区间不变。目前市场预期美联储已经事实上结束了此轮加息，明年年中将进行降息。 据棉花信息网发布的棉花商业库存数据显示，截至11月全国棉花商业库存总量 为453.07万吨，环比增加212.55万吨，同比增加84.6万吨；其中新疆棉花库存为356.93 万吨，环比增加186.16万吨，同比增加47.61万吨。商业库存总量持续增加，目前已 超过去年同期水平。工业库存数据显示，截至11月底纺织企业在库棉花工业库存量为 90.68万吨，较上月底减少0.02万吨。纺织企业可支配棉花库存量为133.05万吨，较上月底减少4.49万吨。11月底，棉纺织企业棉花工业库存略有下滑。下游纱线处于持续累库的状态，较上月增加5.11天至33.87天，坯布端亦在持续累库中，增加至 36.92天。 2023年11月，中国棉纺织行业采购经理人指数（PMI）为30.18%，较上月回落 6.72个百分点，已连续两个月大幅回落，降至历史低点。其中新订单指数持平略升，但仍位于历史低值区间；生产量指数、开机率指数继续大幅回落跌至40%以下，显示产能处于收缩状态。棉花库存指数下降-5.95%，用棉下降及预期转差令企业减少原料采购。棉纱库存指数继续较快上升，环比上升10.71%，显示企业去库缓慢，累库持续。目前下游市场尚未出现明显转暖的现将，局部地区的纱线走货加快，仍需关注其持续性的表现 截至12月15日CRB大宗商品价格指数持稳运行，12月15日收盘报265.07，较12月8日累计上涨2.25，涨幅为0.85%。国内文华商品指数12月15日收盘报179.69 较12月8日下跌2。12月15日，ICE期棉主力03合约报79.85美分/磅，较10月10 日下跌1.65美分/磅，涨幅为2.02%。截至12月15日当周郑棉主力05合约收盘报15350 元/吨，较12月8日下跌30元/吨，持仓累计增加3.6万手，至58.3万手。 本周郑棉主力合约期价整体延续震荡走势。从棉花产业的格局来看，当前对棉花价格走势的影响更多的来自需求端的表现。11月下游棉纺企业PMI指数、以及棉花工业库存具体指标表现差强人意，11月下游市场整体处于弱势，但进入12月以来，下游市场出现了不同幅度的好转迹象，如棉纱价格跌幅放缓，部分品种近日甚有涨价的现象，此外走货情况较前期有所好转。但下游市场好转的持续性有待观察。目前距离春节假期仅一月有余，部分企业选择进行节前备货，但在订单不明朗的背景下，备货较为谨慎，前期减停产的企业部分计划春节后再开工，在此背景下对棉花价格的支撑力度较为有限，预计中短期棉花或将宽幅震荡，但整体仍承压运行。 图十二、郑棉主力合约K线 数据来源：ZCE 截至12月15日当周郑棉主力05合约收盘报15350元/吨，较12月8日下跌30 元/吨，持仓累计增加3.6万手，至58.3万手。从周氏超赢技术面来看，CK指标显