计算机行业周报：英特尔推开AI PC的大门，关注数据要素边际变化

证券研究报告|行业研究周报 2023年12月16日 英特尔推开AIPC的大门，关注数据要素边际变化 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 39%28%17% 6% -4% -15% 2022/122023/032023/062023/092023/12 计算机沪深300 分析师：刘泽晶邮箱：liuzj1@hx168.com.cnSACNO：S1120520020002联系电话：分析师：赵宇阳邮箱：zhaoyy1@hx168.com.cnSACNO：S1120523070006联系电话： 计算机行业周报 本周观点: 一、英特尔推出新一代处理器和AI芯片，AIPC时代来临 当地时间12月14日，英特尔召开了名为“AIEverywhere”(AI无处不在)的新品发布会，推出酷睿Ultra处理器和代号EmeraldRapids的第五代至强可扩展处理器两款面向AIPC的新一代处理器，英特尔最新的人工智能(AI)芯片Gaudi3也在美国市场同期发布。英特尔此次新品发布会与以往相比最大的一点不同，就在于几乎是首次将面向企业的云端服务器CPU新品，和面向消费者的端侧计算设备CPU新品放到了一起。英特尔表示，基于新的至强(Xeon)处理器的服务器将在明年第一季度广泛推出，新处理器在提高性能和内存的同时，耗电量更少，至强也是唯一具有内置AI加速功能的主流数据中心处理器。与此同时，英特尔用于笔记本电脑和台式电脑的酷睿Ultra处理器将让个人电脑拥有直接运行人工智能应用的功能。酷睿Ultra内置AI加速引擎，即被称为NPU的神经网络处理单元，可更快地运行AI程序。酷睿Ultra在没有网络连接的情况下无法提供像ChatGPT这样的服务，但可以处理较小的任务。酷睿Ultra还包括更强大的游戏功能，增加的图形处理能力可以帮助AdobePremier等程序的运行速度提高40%以上。此外，AI芯片Gaudi3可能是英特尔最具挑战性的新产品，它将用于深度学习和大型生成式AI模型。英特尔声称，Gaudi3的性能超过了英伟达的AI芯片H100。Gaudi3和H100也被称为AI加速器，可以帮助人工智能公司开发聊天机器人和其他快速增长的服务。Gaudi3按计划是在明年正式上市，届时，在AI芯片市场上，英伟达将不再一家独大。 二、数据要素顶层设计持续落地，推进市场化配置改革 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 近期顶层设计密集出台，多个地区也相继出台数据要素流通交易相关政策和方案，完善数据资产交易体系框架，提高场内交易活跃度。对数据资产入表、公共数据授权运营等核心问题进行了规范和明晰，数据价值体系更加完善，意味着数据流通交易进入了倒计时。产业端服务经济社会发展的典型应用场景正在逐步落实，数据领域不断进行技术创新，数据资源开发利用水平全面提高。数据要素关注度逐步提高，数字经济发展以及数字政府建设迎来更高景气。2023年12月15日，国家发改委发布关于向社会公开征求《“数据要素×”三年行动计划（2024―2026年）（征求意见稿）》意见的公告。其中提出，到2026年底，数据要素应用场景广度和深度大幅拓展，在经济发展领域数据要素乘数效应得到显现，打造300个以上示范性强、显示度高、带动性广的典型应用场景，产品和服务质量效益实现明显提升，涌现出一批成效明显的数据要素应用示范地区，培育一批创新能力强、市场影响力大的数据商和第三方专业服务机构，数据产业年均增速超过20%，数据交易规模增长1倍，场内交易规模大幅提升，推动数据要素价值创造的新业态成为经济增长新动力，数据赋能经济提质增效作用更加凸显，成为高质量发展的重要驱动力量。 三、投资建议受益标的： AI+应用：润达医疗、金山办公、福昕软件、汉得信息、彩讯股份、万达信息、梦网科技 鸿蒙产业链：润和软件、中国软件、诚迈科技、麒麟信安、东土科技、软通动力、常山北明； AIPC产业链：星环科技、九联科技、雷神科技、华勤技术、光大同创； 电源：泰嘉股份、杰华特、欧陆通、科华数据； 数据要素：国资云及数据开发商（太极股份、深桑达、易华录）、三大运营商（中国移动、中国电信、中国联通），数据运营商及加工商（开普云、拓尔思、上海钢联、云赛智联、中科江南、万达信息、中远海科、久远银海）。 四、风险提示 核心技术水平升级不及预期的风险，AI伦理风险，政策推进不及预期的风险，中美贸易摩擦升级的风险。 盈利预测与估值 资料来源：截至2023年12月15日wind一致预测、华西证券研究所 注：朗新科技（与通信联合覆盖）、金山办公（与中小盘联合覆盖）、指南针（与非银联合覆盖）。 正文目录 1.本周热点：英特尔推开AIPC的大门，关注数据要素边际变化5 2.英特尔推开AIPC的大门，关注数据要素边际变化7 2.1.英特尔推出新一代处理器和AI芯片，AIPC时代来临7 2.2.数据要素顶层设计持续落地，推进市场化配置改革10 2.3投资建议15 3.本周行情回顾16 3.1行业周涨跌及成交情况16 3.2个股周涨跌、成交及换手情况18 3.3核心推荐标的行情跟踪18 3.4整体估值情况19 4.本周重要公告汇总21 5.本周重要新闻汇总21 6.历史报告回顾26 7.风险提示28 图表目录 图表13D封装模块化设计7 图表2全新混合架构7 图表3核显性能8 图表4为AIPC应用提供算力8 图表5AIPC核心特征8 图表6AIPC产品形态8 图表7PC产业生态变革图9 图表8产业内供给关系变化9 图表9AIPC市场规模及占比预测10 图表10中国个人电脑市场规模预测10 图表11全球数据交易行业市场规模，2021-2030年预测11 图表12数据要素推动GDP增长原理12 图表13中国经济增长来源分解（2000-2023年）12 图表14《公共数据授权运营平台技术要求》团体标准解读13 图表15数据要素相关政策梳理15 图表16申万一级行业指数涨跌幅（%）（本周）16 图表17申万一级行业指数涨跌幅（%）（2023年初至今）17 图表18计算机行业周平均日成交额（亿元）17 图表19申万计算机行业周涨幅前五（%）（本周）18 图表20申万计算机行业周跌幅前五（%）（本周）18 图表21申万计算机行业日均成交额前五（亿元）18 图表22申万计算机行业日均换手率涨幅前五（%）18 图表23本周核心推荐标的行情19 图表24申万计算机行业估值情况（2010年至今）20 1.本周热点：英特尔推开AIPC的大门，关注数据要素边际变化 一、英特尔推出新一代处理器和AI芯片，AIPC时代来临 当地时间12月14日，英特尔召开了名为“AIEverywhere”(AI无处不在)的新品发布会，推出酷睿Ultra处理器和代号EmeraldRapids的第五代至强可扩展处理器两款面向AIPC的新一代处理器，英特尔最新的人工智能(AI)芯片Gaudi3也在美国市场同期发布。英特尔此次新品发布会与以往相比最大的一点不同，就在于几乎是首次将面向企业的云端服务器CPU新品，和面向消费者的端侧计算设备CPU新品放到了一起。英特尔表示，基于新的至强(Xeon)处理器的服务器将在明年第一季度广泛推出，新处理器在提高性能和内存的同时，耗电量更少，至强也是唯一具有内置AI加速功能的主流数据中心处理器。与此同时，英特尔用于笔记本电脑和台式电脑的酷睿Ultra处理器将让个人电脑拥有直接运行人工智能应用的功能。酷睿Ultra内置AI加速引擎，即被称为NPU的神经网络处理单元，可更快地运行AI程序。酷睿Ultra在没有网络连接的情况下无法提供像ChatGPT这样的服务，但可以处理较小的任务。酷睿Ultra还包括更强大的游戏功能，增加的图形处理能力可以帮助AdobePremier等程序的运行速度提高40%以上。此外，AI芯片Gaudi3可能是英特尔最具挑战性的新产品，它将用于深度学习和大型生成式AI模型。英特尔声称，Gaudi3的性能超过了英伟达的AI芯片H100。Gaudi3和H100也被称为AI加速器，可以帮助人工智能公司开发聊天机器人和其他快速增长的服务。Gaudi3按计划是在明年正式上市，届时，在AI芯片市场上，英伟达将不再一家独大。 二、数据要素顶层设计持续落地，推进市场化配置改革 近期顶层设计密集出台，多个地区也相继出台数据要素流通交易相关政策和方案，完善数据资产交易体系框架，提高场内交易活跃度。对数据资产入表、公共数据授权运营等核心问题进行了规范和明晰，数据价值体系更加完善，意味着数据流通交易进入了倒计时。产业端服务经济社会发展的典型应用场景正在逐步落实，数据领域不断进行技术创新，数据资源开发利用水平全面提高。数据要素关注度逐步提高，数字经济发展以及数字政府建设迎来更高景气。2023年12月15日，国家发改委发布关于向社会公开征求《“数据要素×”三年行动计划（2024―2026年）（征求意见稿）》意见的公告。其中提出，到2026年底，数据要素应用场景广度和深度大幅拓展，在经济发展领域数据要素乘数效应得到显现，打造300个以上示范性强、显示度高、带动性广的典型应用场景，产品和服务质量效益实现明显提升，涌现出一批成效明显的数据要素应用示范地区，培育一批创新能力强、市场影响力大的数据商和第三方专业服务机构，数据产业年均增速超过20%，数据交易规模增长1倍，场内交易规模大幅提升，推动数据要素价值创造的新业态成为经济增长新动力，数据赋能经济提质增效作用更加凸显，成为高质量发展的重要驱动力量。 三、投资建议受益标的： AI+应用：润达医疗、金山办公、福昕软件、汉得信息、彩讯股份、万达信息、梦网科技 鸿蒙产业链：润和软件、中国软件、诚迈科技、麒麟信安、东土科技、软通动力、常山北明； AIPC产业链：星环科技、九联科技、雷神科技、华勤技术、光大同创；电源：泰嘉股份、杰华特、欧陆通、科华数据； 数据要素：国资云及数据开发商（太极股份、深桑达、易华录）、三大运营商 （中国移动、中国电信、中国联通），数据运营商及加工商（开普云、拓尔思、上海钢联、云赛智联、中科江南、万达信息、中远海科、久远银海）。 2.英特尔推开AIPC的大门，关注数据要素边际变化 2.1.英特尔推出新一代处理器和AI芯片，AIPC时代来临 早在今年9月举行的Innovation2023大会上，英特尔就宣布启动AIPC加速计划。当地时间12月14日，英特尔召开了名为“AIEverywhere”(AI无处不在)的新品发布会，推出酷睿Ultra处理器和代号EmeraldRapids的第五代至强可扩展处理器两款面向AIPC的新一代处理器，英特尔最新的人工智能(AI)芯片Gaudi3也在美国市场同期发布，英特尔希望借此在蓬勃发展的AI硬件市场中获得更大份额。美股盘中，英特尔股价一度飙升逾5.6%，不过最新已收窄至2.3%。 酷睿Ultra：更多核心、更强核显、还有NPU 首先在架构上，第一代酷睿Ultra是英特尔旗下首款采用了多模块、多制程混合封装设计的处理器。它的每一颗核心拥有四个模块，分别是采用Intel4制程的CPU模块、采用台积电5nm制程的GPU模块，以及采用台积电6nm制程的SoC模块、和同样是基于台积电6nm制程的IO模块。这样设计可以让处理器集成更多的功能组件，同时在运行极低负载时完全关闭CPU模块，从而达到更省电的目的。 图表13D封装模块化设计图表2全新混合架构 资料来源：三易生活，华西证券研究所资料来源：三易生活，华西证券研究所 酷睿Ultra的ARCGPU模块拥有更“全”的Xe架构。它最多拥有128个执行单元，相较前代多了32个执行单元，运行频率可以高达2250MHz，并拥有64个纹理单元和32个光栅单元，此外还支持硬件光追和XeSS硬件AI超分抗锯齿。在这样的配置下，新的核显FP32性能可以高达4.608TFlops，相当于前代的整整两倍。除此之外，酷睿Ultra也成为了英特尔首款集成NPU的移动处理器方案，它的NPU算力可达10TOPs。