中债指数2023年10月统计及分析月报

统计及分析月报 中债指数 2023年10月 业务联系方式 指数编制：021-60813515、010-88174240发布渠道：400-898-8989 质量控制：021-60813561、021-60813562 咨询投诉邮箱：cbpc_complaints@chinabond.com.cn 目录 Contents 01债市动态及中债指数走势 01本月债券市场回顾 03本月利率债市场回顾 05本月信用债市场回顾 08附录：主要类型债券回报相关性 附表：中债系列指数指标及回报表现(见报告附件) 09免责声明 本月债券市场回顾 债市动态及中债指数走势 10月，境内人民币债券市场整体回报接近于零。分市场来看，利率债收益率有所波动，财富指数回报为正，中长期限指数表现稍好。高等级信用债收益率总体上行，得益于票息收益，财富指数回报为正。除房地产行业外，各行业信用债指数回报为正，各行业与国债利差走势分化。 本月，中债-新综合指数的净价指数和财富指数回报分别为-0.31%和-0.02%，表征投资性更好债券组合的中债-投资优选综合指数的净价指数和财富指数回报分别为-0.28%和0.00%。中债-投资优选国债指数的净价指数和财富指数回报分别为-0.08%和0.17%，中债-投资优选信用债指数的净价指数和财富指数回报分别为-0.16%和0.14%。 7支中债债券市场表征指数（财富总值）月度回报及指标变化 中债-新综合指数中综债合-指投数资优选 中国债指投数资优选 中金债融-债投指资数优选政策性中政债府-债投指资数优选地方中指债数-投资优选信用债中证债券-指银数行间资产支持 -1%0% 1%2%3% （久年期） （到Y期TM收，益%率） YT变M化较（上bp月） 中债-新综合指数 5.07 3.12 11.36 中债-投资优选综合指数 4.98 2.70 5.37 中债-投资优选国债指数 5.48 2.49 3.23 中金债融-债投指资数优选政策性 3.80 2.60 2.52 中指债数-投资优选地方政府债 7.17 2.84 9.99 中债-投资优选信用债指数 2.35 2.92 4.85 中指债数-银行间资产支持证券 1.00 2.79 11.71 当月财富指数回报过去1年财富指数回报 本月，境内人民币债券市场波动略微上升，反映为中债-新综合财富指数日回报率的月标准差约0.049%，较上月上升0.005个百分点。10月交易日较少，当月市场成交量有所下降，约16.76万亿元。 中债-新综合指数（财富总值）日回报的月标准差（左）及成分券月成交量（右） 0.12 0.10 0.08 0.06 0.04 0.02 2022-11 0.00 2022/13 中债-新综合指数（财富总值）日回报的月标准差（%近五年均值（% 24 20 16 6 8 102 2 4 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 2023-05 2023-06 2023-07 2023-08 2023-09 2023-10 2022/10/31 2022/11/30 2023/1/31 2023/2/28 2023/3/31 2023/4/28 2023/5/31 2023/6/30 2023/7/31 2023/8/31 2023/9/28 2023/10/31 0 中债-新综合指数月成交量（万亿元 成交量数据来源：公开资料整理 本月，中国绿色债券市场表现有所分化。其中，中债-绿色债券综合指数财富指数回报为0.17%，在绿色债券指数中表现稍强。 此外，绿色债券市场规模保持基本稳定。根据中债-中国绿色债券指数统计，“投向绿”债券市值规模达 5.74万亿元，较上月增长0.58%。以公开发行“贴标绿”债券（不含ABS）为样本的中债-绿色债券综合指数，包含935只成分券，覆盖417家发行人，市值规模达1.42万亿元。中债-碳中和绿色债券指数成分券数量为233只，市值规模为3633亿元，“碳中和”绿色债券市场平稳发展。 8支中债绿色债券指数（财富总值）月度回报及指标变化 -2%0%2%4% （久年期） （到Y期T收M，益%率） YT变M化较（上bp月） 中债-中国绿色债券指数 5.97 2.98 5.56 中债-中国绿色债券精选指数 5.40 2.97 5.62 中债-中国气候相关债券指数 2.57 2.87 4.45 中债-兴业绿色债券指数 1.92 2.89 7.32 中债-碳中和绿色债券指数 1.46 2.74 6.02 中债-绿色债券综合指数 1.81 2.97 4.87 中债债券-指中数高等级绿色金融 1.88 2.71 6.05 中债债券-指高数等级绿色公司信用类 1.74 2.94 5.93 中债-中国绿色债券指数 中债-中国绿色债券精选指数中债-中国气候相关债券指数中债-兴业绿色债券指数 中债-碳中和绿色债券指数 中债-绿色债券综合指数中债债券-指中数高等级绿色金融 中类债券高指等数级绿色公司信用 当月财富指数回报 过去1年财富指数回报 中债国债收益率曲线（到期）月度变化 本月利率债市场回顾 本月末，国债收益率曲线各期限收益率走势分化。全月利率债市场整体总回报为正，国债期限利差在月中一度收窄约10bps，至月末有所恢复，国开债与国债间的利差进一步收窄至5bps以内，为近年来最低水平。 % 标准期限（年） 202日3-值1（0-%31） 202日3-值0（9-%28） 当月变化（bp） 0.25 2.2929 2.0009 29.20 0.50 2.3578 2.1998 15.80 1 2.1833 2.1677 1.56 2 2.3611 2.2759 8.53 3 2.4301 2.3713 5.88 5 2.5323 2.5256 0.67 7 2.6288 2.6775 -4.87 10 2.6938 2.6751 1.87 30 2.9731 3.0022 -2.92 50 3.1275 3.0925 3.50 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 02 46 108 14 18 22 26 2380 34 38 42 46 4580 1.00 2023/9/282023/10/31年 10年-1年国债期限利差及10年期国开-国债利差走势 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 2020-2111--0012-01 2020-2013--0052-01 2020-2016--0380-29 2020-2120--1228-27 2020-2022--0245-26 2020-2026--0285-24 2020-2120--1223-22 1.00 120 % bp 100 80 60 40 20 0 43.86060 % bp 3 50 3.24040 6 2.8030 2 10 2.4020 2020-2032--0240-21 2020-2036--0280-19 2023-10-18 2020-2111--0012-01 2020-2013--0052-01 2020-2016--0380-29 2020-2120--1228-27 2020-2022--0245-26 2020-2026--0285-24 2020-2120--1223-22 2020-2032--0240-21 2020-2036--0280-19 2023-10-18 2.000 10年-1年国债利差（右轴，bp中债国债到期收益率：1年（%中债国债到期收益率：10年（% 10年国开-国债利差（右轴，bp中债国债到期收益率：10年（%中债国开债到期收益率：10年（% 在此环境下，反映人民币利率债市场总体走势的中债-总指数财富指数上涨0.18%，7-10年待偿期分段国债指数的回报表现略强。中债-投资优选政策性金融债指数整体表现略优于中债-投资优选国债指数。 4支中债利率债市场表征指数（财富总值）各期限月度回报 0.50% 0.00% 0.50% 0.14% 0.19% 0.24% 0.32% 1-3年 3-5年 -0.07% 5-7年7-10年10年以上 0.18% 0.19% 0.23% 0.44% 1-3年 3-5年 -0.19% 5-7年7-10年10年以上 0.00% -0.50% 中债-总指数 -0.50% 中债-投资优选国债指数 0.25% 0.30% 0.12% 0.17% 0.24% 0.29%0.29%0.28% 0.10%0.18% 0.50%0.50% 0.00% 1-3年3-5年5-7年7-10年10年以上 中债-投资优选政策性金融债指数 0.00% 1-3年3-5年5-7年7-10年10年以上 中债-国开行债券总指数 本月在利率债指数中，中长期期限指数表现稍好。 中债利率债系列财富指数月度回报率前/后5名 前5名指数 久期（年） 回报率（%） 1中债-10年期国债指数 7.29 0.41 2中债-7-10年国债指数 6.97 0.37 3中债-5-10年国开行债券指数 6.18 0.28 4中债-7-10年国开行债券指数 7.04 0.28 5中债-7-20年国开行债券指数 7.72 0.28 后5名指数 久期（年） 回报率（%） 1中债-地方政府债指数 7.37 -0.40 2中债-30年期国债指数 17.64 -0.14 3中债-长期债券指数 16.90 -0.07 4中债-交易所国债指数 14.08 -0.02 5中债-浮动利率金融债指数 1.97 -0.01 注：上表统计范围不包括冠名定制指数 各等级中债信用债市场表征指数（财富总值）月度回报-按分段待偿期 本月信用债市场回顾 本月，信用债收益率整体呈上行趋势，得益于票息收益，信用债市场回报为正。中债-信用债总指数财富指数上涨0.20%。 中债-投资优选国债指数中债-信用债总指数 中债-投资优选信用债指数中债-企业债AAA指数 中债-企业债AA指数 0%2%4%6% 中债-投资优选国债指数中债-信用债总指数 中债-投资优选信用债指数中债-企业债AAA指数 中债-企业债AA指数 0%2%4%6% 1-3年分段指数当月财富指数回报过去1年财富指数回报 3-5年分段指数当月财富指数回报过去1年财富指数回报 中债-投资优选国债指数中债-信用债总指数 中债-投资优选信用债指数中债-企业债AAA指数 中债-企业债AA指数 0%2%4%6% 中债-投资优选国债指数中债-信用债总指数 中债-投资优选信用债指数中债-企业债AAA指数 中债-企业债AA指数 0%2%4%6% 5-7年分段指数当月财富指数回报过去1年财富指数回报 7-10年分段指数当月财富指数回报过去1年财富指数回报 当前，各高等级信用债利差有所收窄。以信用债期限较为集中的3年期为例，AAA、AAA-、AA+及AA四个等级的中债企业债到期收益率曲线与国债利差分别处于近10年的约8%、10%、11%、6%分位。 中债市场隐含评级AA及以上3年期企业债与国债利差走势 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 2021031-41-00-43-116 2021041-50-90-32-616 2015-08-26 AAA 2021061-60-20-71-527 2017-01-09 2021071-70-61-2607 2021081-80-51-12-205 2021091-90-40-91-727 2022002-0-30-81-828 2022012-10-20-71-029 2022022-20-10-61-229 AAA-AA+AA 4.0 % AAA AAA- AA+ AA % 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 2022022-31-20-51-226 注为：当1前