中债指数2023年4月统计及分析月报

统计及分析月报 中债指数 2023年4月 业务联系方式 指数编制：021-60813515、010-88174240发布渠道：400-898-8989 质量控制：021-60813561、021-60813562 咨询投诉邮箱：cbpc_complaints@chinabond.com.cn 目录 Contents 01债市动态及中债指数走势 01本月债券市场回顾 03本月利率债市场回顾 05本月信用债市场回顾 08附录：主要类型债券回报相关性 附表：中债系列指数指标及回报表现(见报告附件) 09免责声明 债市动态及中债指数走势 本月债券市场回顾 4月，境内人民币债券市场整体回报上升。分市场来看，利率债收益率整体向下，财富指数回报为正，其中国债指数表现更强。高等级信用债收益率总体下行，财富指数回报为正。各行业信用债指数回报为正，各行业与国债利差走势分化。 本月，中债-新综合指数的净价指数和财富指数回报分别为0.35%和0.59%，表征投资性更好债券组合的中债-投资优选综合指数的净价指数和财富指数回报分别为0.33%和0.56%。中债-投资优选国债指数的净价指数和财富指数回报分别为0.36%和0.58%，中债-投资优选信用债指数的净价指数和财富指数回报分别为0.19%和0.45%。 7支中债债券市场表征指数（财富总值）月度回报及指标变化 0%1%2%3%4%5% （久年期） （到Y期TM收，益%率） YT变M化较（上bp月） 中债-新综合指数 4.90 3.45 2.26 中债-投资优选综合指数 4.80 2.73 -6.19 中债-投资优选国债指数 5.34 2.50 -5.47 中金债融-债投指资数优选政策性 3.90 2.71 -5.39 中指债数-投资优选地方政府债 6.71 2.78 -4.82 中债-投资优选信用债指数 2.30 2.96 -10.08 中指债数-银行间资产支持证券 1.57 3.25 11.71 中债-新综合指数中综债合-指投数资优选 中国债指投数资优选 中金债融-债投指资数优选政策性中政债府-债投指资数优选地方中指债数-投资优选信用债中证债券-指银数行间资产支持 当月财富指数回报过去1年财富指数回报 本月，境内人民币债券市场波动略微下降，反映为中债-新综合财富指数日回报率的月标准差约0.020%，较上月下降0.0031个百分点。当月市场成交量小幅下降，约16.87万亿元。 中债-新综合指数（财富总值）日回报的月标准差（左）及成分券月成交量（右） 0.12 0.10 0.08 0.06 0.04 0.02 2022/06/30 2022/07/29 2022/08/31 2022/09/30 2022/10/31 2022/11/30 2022/12/31 2023/01/31 2023/02/28 2023/03/31 2023/04/28 0.00 22 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 2022/04/29 2022/05/31 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 2022-11 2022-12 2023-01 2023-02 2023-03 2023-04 0 中债-新综合指数（财富总值）日回报的月标准差（%近五年均值（% 中债-新综合指数月成交量（万亿元 成交量数据来源：公开资料整理 本月，中国绿色债券市场整体回报为正。其中中债-中国绿色债券指数财富指数回报为0.75%，在绿色债券指数中表现较强。 此外，绿色债券市场规模保持稳定。根据中债-中国绿色债券指数统计，“投向绿”债券市值规模达5.38万 亿元，较上月上升0.78%。以公开发行“贴标绿”债券（不含ABS）为样本的中债-绿色债券综合指数，包含868只成分券，覆盖390家发行人，市值规模达1.19万亿元。中债-碳中和绿色债券指数成分券数量为217只，市值规模为3571亿元，“碳中和”绿色债券市场整体持续平稳发展。 8支中债绿色债券指数（财富总值）月度回报及指标变化 0%2%4%6% （久年期） （到Y期T收M，益%率） YT变M化较（上bp月） 中债-中国绿色债券指数 5.95 3.04 -8.49 中债-中国绿色债券精选指数 5.56 3.04 -8.49 中债-中国气候相关债券指数 2.76 2.91 -7.80 中债-兴业绿色债券指数 2.02 2.94 -9.39 中债-碳中和绿色债券指数 1.80 2.79 -8.78 中债-绿色债券综合指数 2.05 3.06 -11.73 中债债券-指中数高等级绿色金融 2.11 2.75 -6.17 中债债券-指高数等级绿色公司信用类 2.01 2.97 -10.56 中债-中国绿色债券指数 中债-中国绿色债券精选指数中债-中国气候相关债券指数中债-兴业绿色债券指数 中债-碳中和绿色债券指数 中 中债-绿色债券综合指数中债债券-指中数高等级绿色金融 类债券高指等数级绿色公司信用 当月财富指数回报过去1年财富指数回报 本月利率债市场回顾 本月末，国债收益率曲线整体呈下行趋势。全月利率债市场整体总回报为正，国债期限利差走阔，国开债与国债间的利差在月中走阔，至月末略微收窄。 中债国债收益率曲线（到期）月度变化 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 02 1.00 % 46 108 14 18 22 26 2380 34 38 42 46 4580 标准期限（年） 202日3-值0（4-%28） 202日3-值0（3-%31） 当月变化（bp） 0.25 1.9541 1.9006 5.35 0.50 2.0221 2.1097 -8.76 1 2.1464 2.2328 -8.64 2 2.3548 2.3918 -3.70 3 2.4501 2.5089 -5.88 5 2.6130 2.6837 -7.07 7 2.7452 2.8304 -8.52 10 2.7788 2.8528 -7.40 30 3.1355 3.2332 -9.78 50 3.2300 3.2812 -5.12 2023/3/312023/4/28年 10年-1年国债期限利差及10年期国开-国债利差走势 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 202200-2004--0268-27 20202-008-1-206-25 20202-112-0-224-22 202012-014-0-263-22 202012-018-1-201-20 202012-122-0-129-17 202022-024-0-168-17 202022-028-1-106-15 2022-12-14 2022032-032-0-142-13 1.00 160 % bp 140 120 100 80 60 40 20 202200-2004--0268-27 20202-008-1-206-25 20202-112-0-224-22 202012-014-0-263-22 202012-018-1-201-20 202012-122-0-129-17 202022-024-0-168-17 202022-028-1-106-15 2022-12-14 2022032-032-0-142-13 0 43.68070 % bp 3 60 40 3.42050 2.60 2.8030 2 10 2.4020 2.000 10年-1年国债利差（右轴，bp中债国债到期收益率：1年（%中债国债到期收益率：10年（% 10年国开-国债利差（右轴，bp中债国债到期收益率：10年（%中债国开债到期收益率：10年（% 在此环境下，反映人民币利率债市场总体走势的中债-总指数财富指数上涨0.61%，长期限指数回报表现更强。中债-投资优选国债指数整体表现略优于中债-投资优选政策性金融债指数。 4支中债利率债市场表征指数（财富总值）各期限月度回报 1.80% 1.50% 1.20% 0.90% 0.60% 0.30% 0.00% 1-3年3-5年5-7年7-10年10年以上 中债-总指数 1.80% 1.51% 0.70% 0.28% 0.45% 0.61% 1.50% 1.20% 0.90% 0.60% 0.30% 0.00% 1.61% 0.29% 0.43% 0.60% 0.73% 1-3年3-5年5-7年7-10年10年以上 中债-投资优选国债指数 1.50% 1.20% 0.90% 0.60% 0.30% 0.26% 0.46%0.61% 0.68% 1.29% 1.50% 1.20% 0.90% 0.60% 0.30% 0.26% 0.46%0.61% 0.70% 1.35% 0.00%0.00% 1-3年3-5年5-7年7-10年10年以上 中债-投资优选政策性金融债指数 本月在利率债指数中，长期限国债指数表现较好。 1-3年3-5年5-7年7-10年10年以上 中债-国开行债券总指数 中债利率债系列财富指数月度回报率前/后5名 前5名指数 久期（年） 回报率（%） 1中债-30年期国债指数 17.56 1.72 2中债-长期债券指数 16.84 1.51 3中债-10-20年国开行债券指数 11.29 1.32 4中债-交易所国债指数 14.34 1.27 5中债-7-20年国开行债券指数 7.70 0.79 后5名指数 久期（年） 回报率（%） 1中债-0-3个月国债指数 0.11 0.16 2中债-0-1年国债指数 0.45 0.19 3中债-0-2年国开行债券指数 1.00 0.22 4中债-0-2年政策性金融债指数 0.96 0.22 5中债-0-3年国开行债券指数 1.52 0.24 注：上表统计范围不包括冠名定制指数 本月信用债市场回顾 本月，信用债收益率整体呈下行趋势，信用债市场回报为正。中债-信用债总指数财富指数上涨0.44%。 各等级中债信用债市场表征指数（财富总值）月度回报-按分段待偿期 中债-投资优选国债指数中债-信用债总指数 中债-投资优选信用债指数中债-企业债AAA指数 中债-企业债AA指数 0%2%4%6% 中债-投资优选国债指数中债-信用债总指数 中债-投资优选信用债指数中债-企业债AAA指数 中债-企业债AA指数 0%2%4%6% 1-3年分段指数当月财富指数回报过去1年财富指数回报 3-5年分段指数当月财富指数回报过去1年财富指数回报 中债-投资优选国债指数中债-信用债总指数 中债-投资优选信用债指数中债-企业债AAA指数 中债-企业债AA指数 0%2%4%6% 中债-投资优选国债指数中债-信用债总指数 中债-投资优选信用债指数中债-企业债AAA指数 中债-企业债AA指数 0%2%4%6% 5-7年分段指数当月财富指数回报过去1年财富指数回报 7-10年分段指数当月财富指数回报过去1年财富指数回报 当前，各高等级信用债利差有所收窄。以信用债期限较为集中的3年期为例，AAA、AAA-、AA+及AA四个等级的中债企业债到期收益率曲线与国债利差分别处于近10年的约13%、10%、7%、14%分位。 中债市场隐含评级AA及以上3年期企业债与国债利差走势 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 0.0 2021031-30-41-02-830 2021041-40-41-03-030 2021051-50-41-13-002 AAA 2021061-60-51-10-301 2021071-70-51-0-231 2021081-80-41-02-729 2021091-90-41-02-525 2022002-0-41-02-728 2022012-10-41-02-728 AAA-AAA+AA 4.0 % % AAA AAA- AAA+ AA