中债指数2022年10月统计及分析月报

统计及分析月报 中债指数 2022年10月 业务联系方式 指数编制：021-60813515、010-88174240发布渠道：400-898-8989 质量控制：021-60813561、021-60813562 咨询投诉邮箱：cbpc_complaints@chinabond.com.cn 目录 Contents 01债市动态及中债指数走势 01本月债券市场回顾 03本月利率债市场回顾 05本月信用债市场回顾 08附录：主要类型债券回报相关性 附表：中债系列指数指标及回报表现(见报告附件) 09免责声明 本月债券市场回顾 债市动态及中债指数走势 10月，境内人民币债券市场整体回报小幅上升。分市场来看，利率债收益率整体向下，财富指数回报为正，其中国债指数表现较强。高等级信用债收益率总体下行，财富指数回报为正。除房地产行业外，各行业信用债指数呈现正回报，各行业与国债利差变动不大。 本月，中债-新综合指数的净价指数和财富指数回报分别为0.30%和0.57%，表征投资性更好债券组合的中债-投资优选综合指数的净价指数和财富指数回报分别为0.34%和0.60%。中债-投资优选国债指数的净价指数和财富指数回报分别为0.50%和0.74%，中债-投资优选信用债指数的净价指数和财富指数回报分别为0.08%和0.37%。 7支中债债券市场表征指数（财富总值）月度回报及指标变化 0%1%2%3%4%5%6%7% （久年期） （到Y期TM收，益%率） YT变M化较（上bp月） 中债-新综合指数 4.81 3.11 4.73 中债-投资优选综合指数 4.69 2.47 -8.59 中债-投资优选国债指数 5.33 2.27 -11.63 中金债融-债投指资数优选政策性 3.80 2.41 -10.68 中指债数-投资优选地方政府债 6.57 2.62 -6.58 中债-投资优选信用债指数 2.25 2.56 -4.55 中指债数-银行间资产支持证券 1.64 2.53 -2.12 中债-新综合指数中综债合-指投数资优选 中国债指投数资优选 中金债融-债投指资数优选政策性中政债府-债投指资数优选地方中指债数-投资优选信用债中证债券-指银数行间资产支持 当月财富指数回报过去1年财富指数回报 本月，境内人民币债券市场波动略微下降，反映为中债-新综合财富指数日回报率的月标准差约0.026%，较上月下降0.0097个百分点。因十月工作日较少，当月市场成交量较上月有所下降，约14.08万亿元。 中债-新综合指数（财富总值）日回报的月标准差（左）及成分券月成交量（右） 0.08 0.06 0.04 0.02 2021/12/31 2022/1/30 2022/2/28 2022/3/31 2022/4/29 2022/5/31 2022/6/30 2022/7/29 2022/8/31 2022/9/30 2022/10/31 0.00 22 20 18 16 14 12 10 8 6 4 2 2021/10/29 2021/11/30 2021-11 2021-12 2022-01 2022-02 2022-03 2022-04 2022-05 2022-06 2022-07 2022-08 2022-09 2022-10 0 中债-新综合指数（财富总值）日回报的月标准差（%近五年均值（% 中债-新综合指数月成交量（万亿元 成交量数据来源：公开资料整理 本月，中国绿色债券市场整体回报为正。其中中债-中国绿色债券精选指数财富指数回报为0.51%，在绿色债券指数中表现较好。 此外，绿色债券市场规模保持稳定。根据中债-中国绿色债券指数统计，“投向绿”债券市值规模达5.32万 亿元，较上月上升0.17%。以公开发行“贴标绿”债券（不含ABS）为样本的中债-绿色债券综合指数，包含824只成分券，覆盖357家发行人，市值规模达1.02万亿元。中债-碳中和绿色债券指数成分券数量增至 205只，市值规模达3495亿元，成分券数量和市值规模分别比上月末增加1只和1.04%，体现了“碳中和”绿色债券市场的持续发展。 8支中债绿色债券指数（财富总值）月度回报及指标变化 0%2%4%6% （久年期） （到Y期T收M，益%率） YT变M化较（上bp月） 中债-中国绿色债券指数 5.69 2.74 -6.32 中债-中国绿色债券精选指数 5.46 2.74 -6.60 中债-中国气候相关债券指数 3.04 2.52 -7.69 中债-兴业绿色债券指数 2.16 2.58 5.86 中债-碳中和绿色债券指数 2.04 2.36 -7.90 中债-绿色债券综合指数 2.05 2.67 -6.88 中债债券-指中数高等级绿色金融 2.07 2.32 -10.68 中债债券-指高数等级绿色公司信用类 2.06 2.58 -4.29 中债-中国绿色债券指数 中债-中国绿色债券精选指数中债-中国气候相关债券指数中债-兴业绿色债券指数 中债-碳中和绿色债券指数 中 中债-绿色债券综合指数中债债券-指中数高等级绿色金融 类债券高指等数级绿色公司信用 当月财富指数回报过去1年财富指数回报 本月利率债市场回顾 本月末，国债收益率曲线整体呈下行趋势。全月利率债市场整体总回报为正，国债期限利差变化不大，国开债与国债间的利差略微收窄。 中债国债收益率曲线（到期）月度变化 3.50% 3.00 2.50 2.00 1.50 02 1.00 46 108 14 18 22 26 2380 34 38 42 46 4580 标准期限（年） 2022日-1值0(-%31) 2022日-0值9(-%30) 当月变化（bp） 0.25 1.6249 1.6026 2.2303 0.50 1.6816 1.8100 -12.8433 1 1.7305 1.8535 -12.2958 2 2.0782 2.1364 -5.8175 3 2.2263 2.3341 -10.7833 5 2.4272 2.5836 -15.6314 7 2.6540 2.7551 -10.1106 10 2.6433 2.7601 -11.6766 30 3.0653 3.1790 -11.3696 50 3.1900 3.2200 -3.0000 2022/9/302022/10/31年 10年-1年国债期限利差及10年期国开-国债利差走势 3.50 3.00 2.50 2.00 1.50 2019-10-31 2019-12-30 2020-02-28 2020-04-28 2020-06-27 2020-08-26 2020-10-25 2020-12-24 2021-02-22 2021-04-23 2021-06-22 2021-08-21 2021-10-20 2021-12-19 2022-02-17 2022-04-18 2022-06-17 2022-08-6 2022-10-31 1.00 160 % bp 140 120 100 80 60 40 20 2019-10-31 2019-12-30 2020-02-28 2020-04-28 2020-06-27 2020-08-26 2020-10-25 2020-12-24 2021-02-22 2021-04-23 2021-06-22 2021-08-21 2021-10-20 2021-12-19 2022-02-17 2022-04-18 2022-06-17 2022-08-16 2022--31 10 0 43.68070 % bp 60 3040 3.4050 6 2.8030 2 10 2.4020 1 2.000 10年-1年国债利差（右轴，bp中债国债到期收益率：1年（%中债国债到期收益率：10年（% 10年国开-国债利差（右轴，bp中债国债到期收益率：10年（%中债国开债到期收益率：10年（% 在此环境下，反映人民币利率债市场总体走势的中债-总指数财富指数上涨0.83%。长期限指数回报表现更强。中债-投资优选国债指数整体表现略优于中债-投资优选政策性金融债指数。 4支中债利率债市场表征指数（财富总值）各期限月度回报 1.80% 1.50% 1.20% 0.90% 0.60% 0.30% 0.00% 1.50% 1.20% 0.90% 0.60% 0.30% 1-3年3-5年5-7年7-10年10年以上 中债-总指数 1.80% 1.61% 0.90% 1.09% 0.40%0.67% 1.50% 1.20% 0.90% 0.60% 0.30% 0.00% 0.93% 1.11% 1.17% 0.67% 0.37% 1.50% 1.20% 0.90% 0.60% 0.30% 1.62% 0.88% 1.13% 0.43%0.66% 1-3年3-5年5-7年7-10年10年以上 中债-投资优选国债指数 0.00% 1-3年3-5年5-7年7-10年10年以上0.00% 0.94% 1.16% 1.29% 0.38% 0.67% 1-3年 3-5年 5-7年7-10年10年以上 中债-投资优选政策性金融债指数中债-国开行债券总指数 本月在利率债指数中，长期限国债指数表现较好。 中债利率债系列财富指数月度回报率前/后5名 前5名指数 久期（年） 回报率（%） 1中债-30年期国债指数 17.52 1.68 2中债-长期债券指数 16.89 1.61 3中债-交易所国债指数 14.99 1.33 4中债-10-20年国开行债券指数 11.29 1.24 5中债-7-20年国开行债券指数 7.58 1.15 后5名指数 久期（年） 回报率（%） 1中债-0-3个月国债指数 0.09 0.14 2中债-0-1年国债指数 0.47 0.20 3中债-0-3年政策性金融债指数 1.32 0.30 4中债-0-3年国开行债券指数 1.40 0.31 5中债-浮动利率金融债指数 2.01 0.32 注：上表统计范围不包括冠名定制指数 本月信用债市场回顾 本月，信用债收益率整体呈小幅下行趋势，信用债市场回报为正。中债-信用债总指数财富指数上升0.26%。 各等级中债信用债市场表征指数（财富总值）月度回报-按分段待偿期 中债-投资优选国债指数中债-信用债总指数 中债-投资优选信用债指数中债-企业债AAA指数 中债-企业债AA指数 0%2%4%6%8% 中债-投资优选国债指数中债-信用债总指数 中债-投资优选信用债指数中债-企业债AAA指数 中债-企业债AA指数 0%2%4%6%8% 1-3年分段指数当月财富指数回报过去1年财富指数回报 3-5年分段指数当月财富指数回报过去1年财富指数回报 中债-投资优选国债指数中债-信用债总指数 中债-投资优选信用债指数中债-企业债AAA指数 中债-企业债AA指数 0%2%4%6%8% 中债-投资优选国债指数中债-信用债总指数 中债-投资优选信用债指数中债-企业债AAA指数 中债-企业债AA指数 0%2%4%6%8% 5-7年分段指数当月财富指数回报过去1年财富指数回报 7-10年分段指数当月财富指数回报过去1年财富指数回报 中债市场隐含评级AA及以上3年期企业债与国债利差走势 当前，高等级信用债利差变动不大，AA+及以下信用债利差略微走阔。以信用债期限较为集中的3年期为例，AAA、AAA-、AA+及AA四个等级的中债企业债到期收益率曲线与国债利差分别处于近10年的约1%、1%、1%、3%分位。 4.0 3.5 3.0 2.5 2.0 1.5 1.0 0.5 012-10- 2013-0423 2013-10-15 2014-04-04 2014-09-24 2015-319 215-09-08 2016-08-22 2017-02-14 2017-08-03 2018-07-16 201