归母净利同比高增，自营资产质量稳健

湘财股份在2023年的第三季度报告中显示，尽管总收入有所下降，但得益于湘财证券各项业务的稳健发展，尤其是自营业务和投资银行及其子公司的业绩增长，以及通过权益法核算获得的大智慧公司的诉讼赔偿收入，公司的归母净利润实现了从亏损到盈利的转变，同比增长显著。

湘财证券作为公司的核心业务部门，在2023年上半年实现了8.86亿元的营业收入，较上一年同期持平，但净利润却实现了高达386.12%的增长至1.75亿元，这主要得益于自营业务的贡献。截至2023年半年度，湘财证券的自营收入达到1.84亿元，相比去年的-0.06亿元实现了大幅转正。

在自营资产的质量方面，湘财证券表现稳健。其自营资产分为权益投资部、固定收益与信贷部（FICC）及创新投资部，员工总数约为60人，团队结构稳定。权益投资规模控制在10亿以内，FICC业务规模约为80亿元，其中AA级及以上城投债占比60%，票据占比20%，可转债占比较小。创新投资业务涵盖金融衍生品及量化交易。截至2023年半年度，湘财证券的风险覆盖率达到了443.47%，证券质押式回购业务规模降至1000万元，平均维持担保比率为1595.62%，显示出较低的风险水平。

对于未来，湘财股份被预计将在2023-2025年间实现净利润的显著增长，预计分别为转正、增长45.89%、20.16%。随着盈利能力的提升，公司的市盈率也相应降低，从128.58倍降至88.14倍、73.35倍。首次覆盖给予“增持”评级。

需要注意的是，行业和公司评级通常基于对未来六个月内市场表现的预期，湘财股份的评级反映了对其持续聚焦金融主业、优化业务结构、利用科技提升运营效率的积极展望。

在投资策略方面，投资者应关注证券业务的执行情况、资本市场的波动、佣金费率的变化、潜在的信用风险以及可能涉及的诉讼对声誉的影响。

最后，太平洋证券提供了详细的销售团队信息和联系方式，以便投资者联系相关的销售顾问获取更多信息或服务。