招商机械·重新强call船舶板块

【招商机械·重新强call船舶板块！】 最早在8月，我们与市场的交流态度趋向谨慎。 因为当时船舶板块短线重组资金流出+7、8月国内新订单下滑，预计将有一段时间的调整期。那么，为什么当下重新强call船舶板块？ 1、量的层面，11月全球船舶新接订单158.71万CGT，同比-52.71%，环比-43%。中国11月新签订单91. 【招商机械·重新强call船舶板块！】 最早在8月，我们与市场的交流态度趋向谨慎。 因为当时船舶板块短线重组资金流出+7、8月国内新订单下滑，预计将有一段时间的调整期。那么，为什么当下重新强call船舶板块？ 1、量的层面，11月全球船舶新接订单158.71万CGT，同比-52.71%，环比-43%。中国11月新签订单91.61万CGT，同比-48.77%，环比仅-12%。 这表明：1）当前全球单月新订单已经跌落到2020年10月以前的水平，是近三年单月最低值，触底回升的可能性较大；2）中国接单依然有韧性，且11月接单份额再次超过50%。 2、价的层面，我们多次强调本轮周期的价格信号更为重要，且克拉克森新造船指数在单月新订单触底的背景下，也仍未失守！11月全球新船价格指数达177.07，同比+9.51%，环比+0.60%。 相比10月的176点继续提升。 更为重要的是，BDI最新已收涨至3192点，环比+8.68%，是近1.5年内的最高水平。 主要归因于铁矿石季节性补库+巴拿马运河拥堵且下调通行名额+全球船队频繁改道+对美元走弱全球贸易走强的良性预期。我们预计短期内BDI仍将维持韧性，且将大为改善散货船东的盈利性，刺激订单下达。 3、情绪面上，近期上市公司交流口径渐显乐观。 多方因素促进情绪回暖：1）中国船舶重新进入上证50；2）中国重工立案调查进入尾声，落地在即，重组方案有望在明后年推出；3）接近2024年，国营船企将重置接单目标，提高接单节奏；4）24年将是船舶业绩拐点。 综上所述，我们认为当前情绪面已触底回暖；基本面上，量已触底，价仍具有韧性；而前瞻性的运价指标已显著提升。重新强call船舶板块！重点推荐中国船舶、中国重工，关注中船防务、中国动力。 招商机械组当前已发布5篇船舶行业深度+2篇公司深度+若干篇点评报告，近期与交运组共同推出船舶-航运产业链联合调研。