乌克兰 货币基金组织国家报告第23/399号 2023年12月 2023年第IV条咨询,根据在扩展基金设施下的扩展安排进行第二次审查,并要求修改绩效标准和放弃对绩效标准的不遵守 -新闻稿;员工报告;和报告 在2023年第四条磋商的工作人员报告,根据扩展基金贷款的扩展安排进行的第二次审查,以及修改绩效标准和放弃不遵守绩效标准的请求中,以下文件已发布并包含在该软件包中: A新闻稿包括执行局主席的发言。 The工作人员报告在2023年11月10日与乌克兰官员就经济发展和政策进行讨论后,由国际货币基金组织的一个工作人员小组于2023年12月11日准备,供执行董事会审议。根据这些讨论时获得的信息,工作人员报告于2023年12月4日完成。 An信息附件由IMF工作人员编写。 A执行主任的发言对于乌克兰。下面列出的文件已经或将单独发布。 选定的问题 基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息,并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。 本报告的副本可从以下位置向公众提供 国际货币基金组织出版服务邮政信箱92780华盛顿特区 20090电话:(202)623-7430传真:(202)623- 7201 E-mail:publications@imf.orgWeb:http://www.imf.org 2 国际货币基金组织华盛顿特区 ©2023国际货币基金组织 PR23/433 IMF执行董事会根据乌克兰扩大的基金安排完成2023年第四条磋商和第二次审查 立即释放 国际货币基金组织董事会今天结束了2023年第四条磋商,并完成了对乌克兰扩展基金融资机制(EFF)下的扩展安排的第二次审查,允许当局提取等值约9亿美元(6.639亿SDR),用于预算支持。 在充满挑战的条件下,当局在EFF承诺方面取得了重大进展,在6月底之前达到了所有适用的量化绩效标准,在9月底之前达到了指示性目标,在10月底之前达到了大多数结构性基准。 乌克兰经济继续表现出非凡的韧性,尽管前景仍然受到与战争有关的极高不确定性的影响。持续强大的自主权和改革势头——包括国内收入调动以及及时和可预测的外部融资——对于维护宏观经济稳定、加强体制改革和支持重建努力,同时促进加入欧洲联盟(欧盟)道路上的绿色复苏是必要的。 华盛顿特区-2023年12月11日:国际货币基金组织(IMF)执行董事会今天结束了2023年第四条磋商,并完成了对乌克兰EFF安排的第二次审查。第二次审查的完成使当局能够立即提取约9亿美元的金额(SDR 663.9万)。 乌克兰48个月的EFF安排获得了116亿特别提款权(相当于156亿美元,约占配额的577%),于 2023年3月31日获得批准,是对乌克兰的1220亿美元支持计划的一部分。当局的IMF支持计划旨在在与战争有关的不确定性异常高的时候锚定维持财政,外部,价格和金融稳定的政策,支持经济复苏,并加强治理和加强机构,以促进长期增长在重建和乌克兰加入欧盟的道路的背景下。 EFF继续为当局的经济计划提供强有力的基础,尽管在极富挑战性的背景下,其实施已基本步入正轨 o6月底的所有量化绩效标准和指示性目标 2 达到了9月底。也达到了10月底的大多数结构性基准,其他基准的完成有一些延迟;这一进展强调了当局对总体改革议程的持续承诺。特别是,当局继续推进其治理和反腐败议程。 尽管俄罗斯在乌克兰开战,但宏观经济指标仍强于预期,导致增长前景上调。经济韧性导致了更好的增长,持续的急剧通货紧缩和稳定的外汇市场,包括在乌克兰国家银行退出汇率挂钩之后,并得到了强大的储备支持。2023年实际GDP增长的基线预测已修正为4.5%。随着战争的继续,预计2024年的增长将有所放缓,降至3-4%。前景仍然面临着与战争带来的极高不确定性,潜在的政策滑坡以及外部融资的延迟或短缺有关的重大风险。 第四条讨论的重点是战后时期强劲,平衡和绿色增长的基础政策,以支持乌克兰加入欧盟。重点是适当的宏观经济政策框架,包括恢复战前的货币和汇率政策框架,进行治理改革,采取步骤振兴银行业,缓解气候变化,帮助乌克兰实现高持续增长道路并提高生活水平。 在执行局讨论乌克兰问题之后,货币基金组织总裁KristalinaGeorgieva女士发表了以下声明: 执行局评估1 执行董事同意工作人员评估的主旨。他们强调了俄罗斯入侵乌克兰的巨大社会和经济影响,包括其全球溢出效应。董事们赞扬乌克兰当局的熟练决策,加上大量外部支持,有助于维护宏观经济和金融稳定 。 董事们对乌克兰的经济韧性和好于预期的经济表现表示欢迎。他们注意到实际GDP增长的升级,通胀减速以及由大量外部融资支持的稳定外汇市场。然而,董事们一致认为,与战争有关的极高不确定性继续构成重大风险,优惠条件下的外部融资需要继续及时和可预测地流动,并且应避免政策滑坡。 董事们欢迎第二次审查下强劲的计划表现和承诺,及时完成了大多数结构性基准,通过 1讨论结束时,作为董事会主席的董事总经理总结了执行董事的观点,并将此摘要发送给该国当局。总结中使用的任何限定符的解释可以在此处找到: http://www.IMF.org/external/np/sec/misc/qualifiers.htm。 3 10月底。他们还强调了简约条件性的重要性。在观察到该计划仍然充分融资的同时,董事们注意到四年计划期间基线的外部融资缺口较高。 董事们呼吁采取果断的政策行动,以实现财政目标,并为保持财政和债务可持续性的稳健中期财政道路奠定基础。他们强调需要调动税收收入,避免侵蚀税基,及时启动和实施国家收入战略,以支持重建和社会支出,包括审查与提高银行利润税有关的进一步考虑因素。进一步加强中期预算编制、预算可信度 、财政风险和透明度以及公共投资管理框架的改革也仍然至关重要。 董事们强调,与计划参数一致的计划商业债务运营对于恢复债务可持续性和提供急需的流量减免至关重要。他们指出,保持债务可持续性还需要以高度优惠的条件寻求新的借款,并提供基于收入的 中期财政调整。 董事们欢迎乌克兰国家银行从钉住汇率制度成功过渡到有管理的汇率灵活性制度,这是加强抵御外部冲击的重要一步。他们一致认为,外汇现金市场持续通货紧缩和稳定的持续证据可能支持进一步放松货币政策。 董事们指出,尽管自战争爆发以来,通过全面的紧急措施巧妙地维护了金融稳定,但仍有必要提高警惕和制定应急计划。关键优先事项包括银行诊断和监督以及加强国有银行的治理。 董事们强调,坚定不移地实施结构改革,包括治理,反腐败和公共投资管理,对于为强劲和持续增长奠定基础至关重要,并支持乌克兰加入欧盟的道路。他们欢迎最近在恢复资产申报和使反洗钱/CFT法与FATF标准保持一致方面取得的进展,并强调通过立法以加强专门反腐败检察官办公室(SAPO)的自主权的重要性。主任们还指出,努力加强治理。 国有企业应继续下去,并强调确保将管理捐助者资金的机制纳入预算流程的重要性。 董事们一致认为,对乌克兰的延长安排继续满足基金组织在极高不确定性下对UCT贷款的融资保证的政策。他们重申需要以公平的方式实施这项政策。乌克兰的计划旨在在有关大规模战争的一系列假设和两种情况下实现其目标。董事们指出,当局继续表现出执行该计划的能力和承诺。 4 董事们注意到重组私人外部商业债权的可信进程,以及在收到官方双边债权人和捐助者的方案期间和之后对债务减免和优惠融资的融资保证,以支持基线和下行情景下的债务可持续性。董事们还指出,一大群基金股东向基金提供的关于乌克兰偿还能力的保证支持了基金贷款所需的保障措施。 董事们一致认为,一旦战争逐渐减弱,乌克兰将具有巨大的上行潜力,这取决于政策和改革选择以及融资的可用性。管理良好的战后重建,再加上加入欧盟道路上的决定性改革,可以刺激持续,有弹性和绿色复苏所需的移民和投资流动的返回,从而支持乌克兰更广泛的发展目标。 预计下一次与乌克兰的第四条协商将根据执行局关于有基金安排的成员协商周期的决定进行。 5 表1.乌克兰:2021-27年部分经济和社会指标 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 Act. Act. Proj. Proj. Proj. Proj. Proj. 名义国内生产总值(数十亿乌克兰格里夫尼亚)1/5,4515,1916,4347,6408,8589,81810,773实际国内生产总值1/ 3.4 -29.1 4.5 [3至4] 6.5 5.0 4.5 贡献:国内需求 12.9 -23.7 8.3 4.1 5.6 4.3 3.8 私人消费 4.7 -16.6 2.7 2.9 3.1 2.9 3.0 公共消费 0.1 6.9 2.6 -1.1 -1.9 -0.6 -0.1 投资 8.1 -13.9 3.0 2.3 4.4 1.9 0.9 净出口 -9.5 -5.4 -3.8 -0.6 0.9 0.7 0.7 GDP平减指数 24.8 34.3 18.6 14.7 8.9 5.6 5.0 失业率(国际劳工组织定义;期间平均值,百分比) 9.8 24.5 19.1 13.9 13.1 11.4 10.4 居民消费价格(期间平均) 9.4 20.2 13.0 7.7 7.8 6.0 5.2 居民消费价格(期末) 10.0 26.6 6.0 9.5 6.5 5.5 5.0 名义工资(平均) 20.8 1.0 20.1 16.8 16.1 13.3 10.5 实际工资(平均) 10.5 -16.0 6.3 8.5 7.7 7.0 5.0 储蓄(占GDP的百分比) 12.5 17.6 11.9 11.0 10.4 13.9 16.5 Private 12.7 30.8 27.3 24.4 14.1 14.6 15.4 Public -0.2 -13.2 -15.4 -13.4 -3.6 -0.6 1.2 投资(占GDP的百分比) 14.5 12.6 16.5 18.0 19.4 20.9 21.8 Private 10.7 10.1 13.4 15.7 14.9 16.4 16.8 Public 3.8 2.5 3.1 2.3 4.5 4.5 5.0 实体经济(百分比变化,除非另有说明) 一般政府(占国内生产总值的百分比)财 政平衡2/ -4.0 -15.7 -18.6 -15.7 -8.1 -5.1 -3.8 财政平衡,不包括赠款2/ -4.0 -25.0 -27.1 -20.4 -10.2 -6.1 -4.8 外部融资(净额) 2.4 10.8 17.0 13.7 7.6 2.3 2.8 国内融资(净额),其中: 1.6 5.1 1.5 2.1 0.5 2.8 1.0 NBU -0.3 7.4 -0.2 -0.2 -0.1 -0.1 -0.1 商业银行 1.5 -1.5 2.0 2.2 0.6 2.9 1.0 公共债务和公共担保债务 50.5 78.5 87.1 96.7 98.5 98.2 97.0 货币和信贷(期末,百分比变化)基础货币 11.2 19.6 22.6 17.7 12.9 9.5 9.1 广义货币 12.0 20.8 22.8 18.2 9.8 9.5 10.6 向非政府机构提供信贷 8.4 -3.1 -7.5 9.5 17.2 16.1 15.5 国际收支(占国内生产总值的百分比)经 常账户余额 -1.9 5.0 -4.6 -7.1 -9.0 -7.0 -5.2 外国直接投资 3.8 0.1 1.9 1.2 2.5 4.8 5.0 总储备(期末,十亿美元) 30.9 28.5 39.5 40.9 41.0 41.6 45.9 明年商品和服务进口的月份 4.5 3.8 5.1 5.3 5.1 5.0 5.2 短期债务百分比(剩余期限) 67.5 66.1 85.4 94.1 86.9 89.0 92.6 IMF综合指标的百分比(浮动) 98.9 92.9 1